衰(shuāi)退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增(zēng)速(sù)超预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国商务部经济分(fēn)析局公布数据显示，美国一季(jì)度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续(xù)两个季度放(fàng)缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里(lǐ)，美国(guó)每(měi)年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长的项目主(zhǔ)要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府(fǔ)支(zhī)出以及非住宅固定投资(zī)，拖累项主要(yào)包(bāo)括进口、私人库存(cún)投资和住(zhù)宅固定投(tóu)资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度(dù)放缓的主要原(yuán)因(yīn)是私人库存投资回落以(yǐ)及(jí)非住(zhù)宅(zhá语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么i)固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费(fèi)支出环比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第(dì)四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第(dì)八个季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季(jì)度(dù)，经(jīng)济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温(wēn)。美联储(chǔ)高(gāo)度关注的通(tōng)胀指标——美国个(gè)人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然(rán)略(lüè)低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能(néng)源的(de)核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不(bù)明(míng)船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发(fā)生(shēng)事故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违(wéi)反了(le)国际(jì)法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救(jiù)援(yuán)中(zhōng)心发(fā)送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦(lán)截行(xíng)动中(zhōng)，不(bù)明船只的自(zì)动(dòng)全球定位发送系统(tǒng)被关(guān)闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊(yī)朗司(sī)法当局的许(xǔ)可下，海(hǎi)军出动直升机扣(kòu)押了该船只，并(bìng)将其(qí)运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的(de)不明船只属于(yú)美(měi)国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗(qí)帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新社(shè)消息(xī)称，美国(guó)海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美(měi)方要求(qiú)立(lì)即释(shì)放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道(dào)称(chēng)，美国海军驻巴(bā)林(lín)的第五舰队在一(yī)份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话(huà)，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光(guāng)的视频显示(shì)，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发(fā)布的视(shì)频显示，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充(chōng)乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯基的俄(é)罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方(fāng)是泽(zé)连斯基(jī)，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题的(de)一系列(liè)问题。

　　美联储的(de)一(yī)名发言人美(měi)东(dōng)时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔(ěr)有过通(tōng)话，称此事发生(shēng)在(zài)今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月(yuè)参(cān)加了一次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克(kè)兰总统(tǒng)。这是一次友好的(de)谈话(huà)，是我们在(zài)这个(gè)充满挑战的(de)时(shí)刻(kè)支持乌克兰(lán)人民的背景下(xià)进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的(de)视(shì)频似乎经过编辑，无(wú)法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上述(shù)发(fā)言人还说，通话事件已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但(dàn)事实就(jiù)是，骗子能(néng)通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能(néng)会(huì)导致(zhì)美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗的(de)担忧主(zhǔ)要是基(jī)于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商界人(rén)士的(de)密(mì)切关注，有时会引发(fā)股市波动。而且，美联储官员同他人的私下(xià)会面时常引发(fā)争(zhēng)议，因(yīn)为外界认为(wèi)，联(lián)储官(guān)员(yuán)的言论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这(zhè)些(xiē)年不(bù)止一次成功(gōng)骗取国(guó)外政客和他(tā)们通话，而且通常将将(jiāng)通话视频公之于(yú)众，就是为了恶搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申科和德(dé)国前(qián)总理默语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么克尔(ěr)通话，默克尔(ěr)当时觉得(dé)可疑(yí)，但没(méi)有在对(duì)话中直(zhí)接问他们是不是冒(mào)牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长(zhǎng)拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏(hóng)观层面不确定(dìng)性(xìng)

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内(nèi)外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现(xiàn)大跌，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四(sì)，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时(shí)表(biǎo)示(shì)，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基(jī)本跟随(suí)昨晚外盘出现大(dà)幅(fú)下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或(huò)为超跌(diē)后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期(qī)货能(néng)源化(huà)工(gōng)研究中(zhōng)心负责人杨安(ān)表示，一(yī)方面是(shì)由(yóu)于近期(qī)油轮运费回落，运(yùn)输成本(běn)下降(jiàng)，让(ràng)内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国内即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来五一假期，而目前国际(jì)市场(chǎng)宏(hóng)观风险具有很大(dà)不确(què)定性，恰逢(féng)油价大幅回调(diào)之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明(míng)显，也使得内盘(pán)原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来(lái)看，杨(yáng)安告诉记者，美国(guó)银行业危机风(fēng)波再起，叠(dié)加美国(guó)债(zhài)务压力及经(jīng)济(jì)衰退风(fēng)险可(kě)能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产面(miàn)临(lín)较(jiào)大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油(yóu)作(zuò)为金(jīn)融(róng)属性最强的(de)大宗(zōng)商品(pǐn)，在(zài)此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因(yīn)银行业危机出现暴(bào)跌，此次美国银行业风险再次升温(wēn)继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁也(yě)表示(shì)，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承(chéng)压。随着美联储加息会(huì)议的(de)临近，美国(guó)第(dì)一(yī)共和银行的财报(bào)和(hé)股(gǔ)价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美(měi)经济数据表(biǎo)现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月(yuè)以来的(de)最低水平，市场对于美(měi)联(lián)储加息和海(hǎi)外(wài)经(jīng)济衰退的担忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看(kàn)来(lái)，目前来看，美国银行(xíng)业(yè)危机风险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美联储议息会议(yì)将再(zài)迎来加息窗口，对此投资者也高度关(guān)注美联储(chǔ)利率政(zhèng)策的变化(huà)，宏(hóng)观(guān)层面的(de)不确(què)定性成(chéng)为影响整(zhěng)个金融市场的(de)主要因素(sù)，这是投资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加(jiā)息决议，市场(chǎng)对美(měi)联储加息(xī)25个BP的概率预测(cè)在80％以(yǐ)上，并且由于近(jìn)期美联储(chǔ)官员表态(tài)偏鹰，对于后续(xù)何时(shí)停止加息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央行将(jiāng)于5月4日(rì)举行货(huò)币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平(píng)，预计欧(ōu)洲央行和英国央行(xíng)也(yě)将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带(dài)来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势(shì)并未大(dà)幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到(dào)来的五一(yī)长假和(hé)美国(guó)夏季出行旺季预计对于需求会(huì)有一定支撑，预计近期国际油价(jià)仍将(jiāng)面(miàn)临宏观(guān)情(qíng)绪和基本(běn)面的(de)博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师(shī)董(dǒng)超也(yě)表示，后(hòu)市(shì)原油供需(xū)逻辑不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是(shì)亚洲(zhōu)地区(qū)的油价带来极大影(yǐng)响；此外美国原油(yóu)活跃(yuè)钻(zuān)井平台已经(jīng)连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以持(chí)续，后续的减(jiǎn)产将很(hěn)快(kuài)到来(lái)；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏(hóng)观(guān)面的(de)悲(bēi)观情绪或将逐步(bù)消(xiāo)退，后期原(yuán)油市场将转(zhuǎn)入对供应面的(de)减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区间将(jiāng)更为模糊，在(zài)美国储(chǔ)备(bèi)政策难以改动的情况(kuàng)下，底部支(zhī)撑(chēng)力度变弱(ruò)。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将有助(zhù)于油价的(de)稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持(chí)区间振(zhèn)荡，振荡幅(fú)度预(yù)计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的影(yǐng)响也会更大。

　　在(zài)杨安(ān)看(kàn)来，周三公布的EIA报(bào)告显示(shì)原油超预(yù)期降库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期(qī)管理(lǐ)下，预计今年年(nián)内剩(shèng)余时段(duàn)供(gōng)应紧张(zhāng)将是原油市场主基(jī)调，当然(rán)全球经济面临(lín)衰退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一定(dìng)程度上(shàng)抵(dǐ)消供应紧张给市(shì)场带来的担忧。总体来看(kàn)，当(dāng)前(qián)油价处在宏观利(lì)空与(yǔ)供(gōng)应紧张局面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短期内(nèi)担忧情(qíng)绪主导油价回落，中长期(qī)来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大幅下挫，成(chéng)本下降导致相关(guān)性较强的高硫燃(rán)料油、低(dī)硫燃料(liào)油、沥青等(děng)品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)的(de)下(xià)挫主要还(hái)是受到油(yóu)价(jià)影响(xiǎng)，自(zì)身(shēn)基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低(dī)硫燃(rán)料油供需(xū)相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油(yóu)市(shì)场整体供应(yīng)持(chí)续偏紧。供给端方面，随(suí)着发(fā)电旺季(jì)的临近，本月从中东进(jìn)口到新加坡的高(gāo)硫(liú)燃料油降至(zhì)历史低点(diǎn)，环(huán)比下(xià)降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油(yóu)流入量有所上升(shēng)，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑(huá)；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事(shì)业发电需求的(de)增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科(kē)威特炼(liàn)厂计划外(wài)检修(xiū)导致部分船货延(yán)期(qī)，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的(de)装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开(kāi)斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定本月(yuè)底恢复(fù)的时(shí)间会(huì)有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市(shì)场供应(yīng)的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低(dī)燃料(liào)油在基本面的支撑(chēng)下，预计后(hòu)市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期(qī)内原油(yóu)系品种波动将主要受到原油(yóu)价格的影(yǐng语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么)响，不过基本(běn)面差(chà)异还是(shì)会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具(jù)体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高(gāo)硫(liú)燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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