随着公募(mù)基金2023年一季(jì)报披露(lù)拉开帷幕，多位(wèi)知名基金经理(lǐ)调仓(cāng)换(huàn)股以及对后市看法跃然纸(十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖zhǐ)上。

　　银华(huá)基金李晓星(xīng)在一季(jì)报中表示，看好半导体、电动(dòng)车、风光电储、军工等领(lǐng)域投(tóu)资(zī)机(jī)会。他认为AI 产业的发展不会(huì)一(yī)蹴而就(jiù)，中间也必然会有曲(qū)折，包括数据(jù)隐(yǐn)私、伦理等潜在(zài)风险，可能造成板(bǎn)块后续波动(dòng)。投(tóu)资机会(huì)上(shàng)，“卖水(shuǐ)人”硬(yìng)件先行的算力产业(yè)链，以及 AI 为(wèi)用户赋能的垂直类应用场景值得关注(zhù)。

　　信达(dá)澳亚基金冯明(míng)远一季(jì)报中表示(shì)，二(èr)季度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数(shù)字经济等热门概念的(de)创新(xīn)，以及(jí)半导体(tǐ)和制造业正经(jīng)历触底(dǐ)反弹的复苏，市场(chǎng)整体会(huì)逐步回暖，产生一定正面效应。会继续(xù)在新(xīn) 能(néng)源、科技、高(gāo)端制造等主(zhǔ)要赛(sài)道耕(gēng)耘(yún)，深(shēn)挖基本面扎(zhā)实(shí)的(de)优质个股(gǔ)，自下而上挖(wā)掘投资机会。

　　此外，今日(rì)，中泰资管姜诚、中(zhōng)信保诚基金王睿等人(rén)也发布了一季报，均谈(tán)到了自(zì)己(jǐ)对AI领域(yù)的(de)密切(qiè)关注，但观点略有不同(tóng)。

　　“果链”龙头(tóu)新进成为第(dì)一大重仓(cāng)股

　　李晓星一季度(dù)大幅(fú)调入(rù)AI相关概念(niàn)股

　　一季(jì)报数据(jù)显示，从银华基金李晓星(xīng)在管的10只基(jī)金来看，整体基金仓位维(wéi)持在90％左右。

　　其中，银(yín)华中(zhōng)小盘(pán)精(jīng)选(xuǎn)、银(yín)华盛世精选A、银华大(dà)盘(pán)定开、银华丰享一年持(chí)有、银(yín)华(huá)心选一年(nián)持有A 在今年(nián)一季(jì)度小幅减仓，其中，减仓幅度最大的是银(yín)华(huá)心选一年持有A，较去年底下降(jiàng)了4.65个百分点。

　　而银华心诚A、银华(huá)心怡A、银华心佳两(liǎng)年(nián)持有期(qī)、银华(huá)心享一年持有、银华心兴三(sān)年持有A 则在(zài)一季度小幅加(jiā)仓，其中，加仓幅(fú)度最大(dà)的是银华心兴三(sān)年持(chí)有A，较(jiào)去(qù)年底加仓(cāng)了2.30个(gè)百分点。

　　一季度，李(lǐ)晓(xiǎo)星旗下基金产品大幅提高了港(gǎng)股(gǔ)仓(cāng)位，比(bǐ)如银华心佳两年持有期港股仓(cāng)位(wèi)从去年底14.38％上升到一季度29.55％，银华心兴三年持(chí)有A港(gǎng)股仓(cāng)位从去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓(cāng)方(fāng)面，以李晓星(xīng)代表作银华(huá)中小盘为例，前十大重仓股变动较大。今年一季度，立(lì)讯精密、金山办公(gōng)、用友网(wǎng)络、中科创达、中微公司、星环科技(jì)-U “新进”前十(shí)大。其中，“果(guǒ)链(liàn)”龙头立讯精密成为第一大重仓股，截至一季报，该基金持(chí)有立讯精密(mì)826.3万股，持有市值约2.5亿元。一季度，该基金还增持了精测电子，较去年底增加了16倍，目前持有市值约1.61亿元，新晋成为第7大重(zhòng)仓股。值得注意(yì)的是，上述“进新”个股大多数是AI相关概念股。

　　而宁德时代、晶澳(ào)科技、德业(yè)股份、晶科(kē)能源、海光信息、复旦微电、锦浪(làng)科技则退(tuì)出前(qián)十大。

　　减持方面(miàn)，今年一(yī)季度，该基金减持紫光国微、华(huá)海清科，分(fēn)别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一(yī)季(jì)报(bào)，该基金分别持有紫(zǐ)光国微、华(huá)海清科189.3万股、63.1万，对应持有市(shì)值2.10亿元、2亿元，位列(liè)第二(èr)、四(sì)大(dà)重仓股(gǔ)。

　　在一(yī)季报中，李晓星(xīng)再次用(yòng)“千(qiān)字小作文”表(biǎo)达了自己对市场的看法，基金君为大家做了(le)些(xiē)重点摘要。

　　李晓星(xīng)在一(yī)季报中(zhōng)表示(shì)，对(duì)于今年国内的宏观判(pàn)断依然是经(jīng)济整体稳健复苏，产业结构调整(zhěng)继续升级，居(jū)民消费(fèi)信(xìn)心逐渐恢复；我们判断由于国家自身实力的不断增强(qiáng)，国际伙伴(bàn)跟我们(men)的利益共同点变多，国际形(xíng)势相对之前会趋暖，国际贸易会(huì)逐渐触底回升。

　　一季度市场最火热(rè)的方向是 ChatGPT 引爆的人工智(zhì)能板(bǎn)块，ChatGPT 是继 PC、互联(lián)网之(zhī)后又(yòu)一革命性的技(jì)术，现象级应用推出后，国内(nèi)外各巨头(tóu)加速入局。需要关注的是，AI 产业的发展不(bù)会一蹴而(ér)就(jiù)，中间也必然会有曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜在风险，可能造(zào)成板块后续(xù)波动。投资机会上，“卖水(shuǐ)人”硬件(jiàn)先行的算力产业(yè)链，以及(jí) AI 为用户赋能(néng)的垂直类应用场景值(zhí)得(dé)关注(zhù)。

　　半导体方面，我(wǒ)们(men)维持看好国(guó)产替(tì)代(dài)方(fāng)向(xiàng)，集中在半导(dǎo)体(tǐ)设备(bèi)、材料(liào)、零部件环节，中长期 看，伴随国产供应(yīng)商(shāng)积极验证导(dǎo)入，国(guó)内晶(jīng)圆(yuán)产线(xiàn)建设(shè)将再度提速(sù)。在景(jǐng)气复苏方向，我们的看 法边际转向积极，全球半(bàn)导体下(xià)行周期接近尾声，经历(lì)了过去几个(gè)季度的去库(kù)存，有望(wàng)在今(jīn)年(nián)下 半(bàn)年重启(qǐ)上行周期(qī)，向上弹(dàn)性取(qǔ)决于下游需求恢复的力度，数(shù)据中心有望(wàng)率(lǜ)先回暖，其次(cì)是汽车(chē)、 消费电子(zi)，关注相(xiāng)关(guān)左侧布局机会。

　　新能源板块是一季(jì)度被(bèi)市场抛弃较多的(de)板(bǎn)块，交易占(zhàn)比和估值已(yǐ)经处于历史偏低的位置。只是(shì)市场对(duì)于上涨的标的更多地关注利(lì)好，对于(yú)下跌的板块更多地关(guān)注(zhù)利空。我们总体认为现在市场对于新能(néng)源板块的(de)担忧讨论(lùn)，更多(duō)是对于一个下跌板块的(de)应激式反应。在去年(nián)的(de)中报中(zhōng)，我(wǒ)们曾经提到了(le)新(xīn)能源板(bǎn)块的(de)一些风(fēng)险点，这些风险(xiǎn)点在(zài)经过(guò)大半年的消化后，在这个估值分位以及股价位置下，我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)新能源(yuán)板块的风险因素已经充分释放，目前(qián)这个(gè)时间段，具有(yǒu)较强吸(xī)引力(lì)。

　　此外，李晓星还看好电动车、风光(guāng)电储、军(jūn)工(gōng)等领域投资机(jī)会。

　　璞泰(tài)来仍是第一大重仓股

　　冯明远继续加仓(cāng)新(xīn)能源相关个(gè)股

　　一季(jì)报数据显示，信达澳亚基金冯明远在管(guǎn)的6只基(jī)金平均仓位为(wèi)92.27％，其(qí)中(zhōng)，信澳研究(jiū)优选A的(de)股票仓位(wèi)从去年底75.82％上升到今年一季(jì)度末87.68％，信澳新能(néng)源(yuán)产业、信澳科(kē)技创新一年定开A、信澳星奕(yì)A则不同(tóng)程度小幅减仓。

　　从持(chí)仓情(qíng)况来看(kàn)，以冯明远的代表作信澳新能(néng)源产业为例，该基金(jīn)一季(jì)度增持璞泰(tài)来，较去年末加仓(cāng)25.92％，目(mù)前持(chí)有股数876.4万股，持有(yǒu)市值(zhí)为4.37亿元，仍位(wèi)列第(dì)一(yī)大重仓股(gǔ)。

　　此外，还增持了科达利、中伟股份(fèn)、宁(níng)德(dé)时代、东阳光、华阳(yáng)集(jí)团(tuán)、祥鑫科技，其(qí)中，增持幅度最大(dà)的是中伟股份，今年一季度较去年底增持了(le)129.40％，目(mù)前持有(yǒu)市值2.16亿元，为例第5大(dà)重仓股。

　　其(qí)中，中伟股份、华(huá)阳集(jí)团(tuán)、祥鑫科技为“新进(jìn)”前十大个股，斯(sī)莱克(kè)、保隆科技(jì)、比亚迪则退出前十大之列。

　　一(yī)季度，该(gāi)基金对爱(ài)柯迪、天齐(qí)锂业、赣锋锂业进行不(bù)同(tóng)程度(dù)减持，其中，减(jiǎn)持(chí)幅度最大的是天齐锂(lǐ)业，今年(nián)一季度较去年底减持了24.23％，目前持(chí)有(yǒu)市值2.19亿元(yuán)，为(wèi)例第4大重(zhòng)仓股。

　　冯明远在一季报中(zhōng)表示，2023 年一季(jì)度 A 股市场经历了疫情复(fù)苏(sū)后的(de)调(diào)整(zhěng)修复，经(jīng)济(jì)先是在(zài)大家“强复苏”的预(yù)期(qī) 中(zhōng)趋于(yú)明显(xiǎn)的回暖，但基于“强预期，弱现实”的担忧，随后(hòu)又出(chū)现(xiàn)了显著的回调，从而总体呈 现(xiàn)出震荡趋势。本基金的(de)投资主要聚焦在新能源、科技、高端制造等新兴(xīng)产业领域，细分板块的整体走势与市场(chǎng)趋同，导致本基金的净值也出现(xiàn)小幅震荡。

　　展望(wàng)二(èr)季度，随着 TMT 板(bǎn)块部分(fēn)公司加入 AI 或数字(zì)经济等热门概念的创新，以(yǐ)及半导体 和制造业正经历触底反弹的复苏，市(shì)场整体会逐步回暖，产生一定(dìng)正(zhèng)面效应。我们会(huì)继续在新 能源(yuán)、科技、高端制造等主要赛(sài)道耕耘，深挖基本面扎实的(de)优质个股，自下(xià)而上挖掘(jué)投资(zī)机会。

　　中信(xìn)保诚(chéng)基金(jīn)王睿：

　　谨(jǐn)慎乐观看待(dài)人工智能

　　今日，中信保(bǎo)诚基金旗下(xià)多位基金经理也发布(bù)了一季报。其中(zhōng)，中信(xìn)保(bǎo)诚基金权(quán)益投资部总监王睿在一季报中表示，宏观经济目(mù)前处(chù)在一个温(wēn)和复苏的(de)通道，在(zài)海外加息(xī)进入(rù)尾声后，社会流动性将(jiāng)相对宽松，宏(hóng)观(guān)及货币环境有利于(yú)权(quán)益市场行情(qíng)的(de)开展，二季度指数(shù)仍(réng)有可能(néng)会是震荡上行的态势。

　　一季度(dù)，王睿减表示(shì)持了部(bù)分短(duǎn)期达到目标价的相(xiāng)关品种，并根(gēn)据收益率预期的变化调整了一部分科技持仓(cāng)。具体来看，以其代表作中信保诚(chéng)创新成长(zhǎng)为例，该基金在一季度增持了晶(jīng)盛机电、TCL中环、当升科技、中航光电等个股，人福医药“新进(jìn)”前十大(dà)。

　　王睿在一季(jì)报中表示，对于人工智能这一非常宏(hóng)大的(de)命题，他(tā)目前(qián)持谨(jǐn)慎(shèn)乐(lè)观的态度(dù)。首先我们相信这是一项会对目前的(de)生产和生活方式带(dài)来重大变化(huà)的(de)技术变革(gé)，值得我们投入非常多的精力去(qù)跟踪和研究。但(dàn)另一(yī)方面，我们目前还无法相对(duì)准确的(de)评估这(zhè)项(xiàng)技术革(gé)命给(gěi)具体(tǐ)公(gōng)司和(hé)行业格局带来的影响(xiǎng)，也不能给出大(dà)部分公司一个相对清晰的定(dìng)价(jià)，因此我们(men)一季度(dù)暂时还(hái)没有(yǒu)明显(xiǎn)增加相(xiāng)关(guān)的持(chí)仓。后续我(wǒ)们(men)会紧密跟(gēn)踪。一季度我们持仓(cāng)较多(duō)的电动(dòng)车和光伏表现(xiàn)不佳(jiā)，受到了(le)一些短期因素的(de)干(gàn)扰(rǎo)，投资者(zhě)的信心出现了(le)波动(dòng)。投资者预(yù)期变化导致部分(fēn)个股出现了较大(dà)回(huí)调(diào)，目前行业整体估值水平处(chù)于(yú)历史(shǐ)较低位置，而这(zhè)两个行(xíng)业(yè)未来的发展(zhǎn)方向还是相对比较确定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远(yuǎn)没有躺平的一天

　　今日，中泰资管(guǎn)基(jī)金经理姜诚也(yě)发布了一季报在一季报中，姜诚表示(shì)，一(yī)季度的市场走势再次佐证(zhèng)了一个道理，即市场是难以预测的。迄今为止，表现最好(hǎo)的是AI相关板块，AI或许是科技发(fā)展(zhǎn)进程中最(zuì)重要的事件(jiàn)之一，但要搞清楚它对投资有哪些影响却很难。利润在产业链(liàn)不(bù)同(tóng)环(huán)节之间(jiān)将如(rú)何分配(pèi)？ 市场当(dāng)前认(rèn)为(wèi)的受(shòu)益环节是否能如愿受益(yì)？它的“智能”水平达到了什么程度以及渗透率将多快(kuài)提升？都是很容(róng)易让人兴奋(fèn)、可细(xì)说起来又让人(rén)不明(míng)就里的难题。谈资和投资之(zhī)间，隔(gé)着一道鸿沟。

　　价(jià)值(zhí)投(tóu)资的基(jī)本原理告(gào)诉我们，价值会随着时间增长，而(ér)非(fēi)随着利润波动。所以在海量(liàng)信息中，我们需要重点关注长期因素(sù)，淡(dàn)化短期因(yīn)素。人(rén)工(gōng)智能的发展是一个长期因素，我们(men)还没(méi)有足(zú)够的把(bǎ)握去(qù)捕捉到它带来(lá十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖i)的投资(zī)机会，但可以(yǐ)尽量回避(bì)它带来的伤害。以尽可能(néng)低(dī)的(de)价格买尽可能(néng)好的资(zī)产，是我(wǒ)们的投(tóu)资目标(biāo)。好资产的标准是活得(dé)久、 站得牢、竞争优势(shì)维持得长、平均净资产收益率(lǜ)高，以及在好的公(gōng)司治理加持下(xià)能够(gòu)把长期利(lì)润转化为(wèi)诱(yòu)人分红。所以，我们会一如既(jì)往，不(bù)去(qù)猜测和追逐市场(chǎng)热(rè)点。

　　具(jù)体持仓方面，以姜诚代表作中泰星元价值优选A代表作为例，该基金在一季度减(jiǎn)持了中(zhōng)国建(jiàn)筑、太阳(yáng)纸(zhǐ)业、华鲁(lǔ)恒(héng)升、苏泊尔、海螺水泥(ní)、美的集团(tuán)，增(zēng)持了工商银行(xíng)、建发(fā)股份、招(zhāo)商银行(xíng)、扬农化工。

　　过去的一个季度，姜(jiāng)诚表示，自己(jǐ)的组合没有大的变化，是因(yīn)为长(zhǎng)期观点没(méi)有大的变化。对中国经济(jì)的长期乐观，结合当前市场提供的(de)较低(dī)估值(zhí)水(shuǐ)平，让我们(men)可(kě)以(yǐ)在热点不(bù)断切换(huàn)的(de)市场中保(bǎo)持平和(hé)。但投资是一项苦(kǔ)差事，需要随时准(zhǔn)备证伪自(zì)己的观(guān)点，需要保(bǎo)持学习，永远没有躺平的(de)一天。

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