北交所开(kāi)市(shì)至今一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精(jīng)特(tè)新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存量产品也(yě)加大北交所布局力(lì)度，今年更有新基(jī)金密集(jí)公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公募机构及(jí)人士(shì)表示(shì)，随着北(běi)证50指数推出，北(běi)交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠(dié)加较低(dī)的估值水平，公募(mù)基金等专业投资者(zhě)积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投(tóu)向北(běi)交所的意愿也在增(zēng)加。从(cóng)长期投资(zī)的(de)角度看，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军(jūn)和(hé)科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值(zhí)受到公募资(zī)金(jīn)的(de)青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计(jì)有申(shēn)万菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心(xīn)质混(hùn)合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价值(zhí)18个月等(děng)十多只(zhǐ)次新基金公(gōng)告可投资于(yú)北(běi)京证券(quàn)交易所上市(shì)股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等多(duō)家基金公司也发(fā)布公告称，北交所上(shàng)市股票(piào)是国内(nèi)依法发(fā)行上市(shì)的(de)股(gǔ)票，属于基(jī)金法规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规(guī)定的投资(zī)目标、投资(zī)策(cè)略、投资范(fàn)围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征和相关(guān)风险控制指标等(děng)前提下，公司旗下基金可参与北(běi)交(jiāo)所股票的投资。旗下(xià)新增基金如(rú)果符合(hé)基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基(jī)金相关投研人(rén)士表示(shì)，公募新基金之所以密集公告可(kě)投北交所，一方面表明(míng)专业投资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发(fā)现了(le)北交(jiāo)所相关股票(piào)潜(qián)在(zài)的(de)投资机会，开始加大(dà)布局力度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深(shēn)两市以外国内最优质公司的(de)代表(biǎo)，许(xǔ)多标的当前(qián)估值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持(chí)仓数(shù)量和(hé)持股总量的(de)角度(dù)来(lái)看(kàn)，公(gōng)募(mù)参与北交所(suǒ)意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)数量、总(zǒng)体规模较小，流(liú)动(dòng)性较弱(ruò)，去年11月北交所推出(chū)北证50指数以来，被动资金的加入(rù)使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长表现也使得越来(lái)越多投(tóu)资者关注到北(běi)交(jiāo)所，自然(rán)也引来(lái)更多(duō)资金的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也(yě)表示，公募基金的(de)配置(zhì)意愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标的稀(xī)缺(quē)性以及专(zhuān)精特新领域(yù)的景气度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报(bào)中(zhōng)，多只公募(mù)基(jī)金产(chǎn)品出现在(zài)北交所(suǒ)公司前十(shí)大股东名(míng)单中(zhōng)；北交所较大(dà)规模公司去年业绩涨(zhǎng)势(shì)良(liáng)好(hǎo)，今年一季度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向好；次新(xīn)基金在北交所的持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计随着后续市(shì)场(chǎng)流(liú)动性的改善和创新型中小企业的高速成长，北(běi)交所投(tóu)资有望实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募(mù)基金，在投资比例(lì)、策(cè)略上也存在差异，但(dàn)未来(lái)会(huì)加(jiā)大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结合(hé)北(běi)交所的战略定位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细(xì)分产(chǎn)业(yè)链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业(yè)绩(jì)确定(dìng)性(xìng)强的个(gè)股(gǔ)机会。同时(shí)，也可根据主(zhǔ)板上(shàng)一些成(chéng)长赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选(xuǎn)择估(gū)值(zhí)水平显著偏(piān)低的(de)公司进(jìn)行投(tóu)资。在组合配(pèi)置上，力(lì)求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波(bō)动大的风险。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相关基金也会积极(jí)参(cān)与(yǔ)转板(bǎn)、新(xīn)股发行(xíng)等投(tóu)资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金上述(shù)投研(yán)人士也(yě)称，我们高(gāo)度重视北下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长交所投资机会，目前(qián)有一(yī)只(zhǐ)北交所主题(tí)基金，未(wèi)来一(yī)方面会(huì)根据(jù)市场情况，择(zé)机发(fā)行更多以(yǐ)北交所股票为主(zhǔ)要投资范围的(de)基(jī)金产品，另一方面，不排(pái)除将(jiāng)存量基金产品的投(tóu)资范围扩大至北交所股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的研究(jiū)深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股(gǔ)票总市值(zhí)情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北交所个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到(dào)历(lì)史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以(yǐ)来(lái)，公募投资北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新(xīn)能(néng)源(yuán)行(xíng)业相关(guān)的个股市(shì)值(zhí)占(zhàn)比较高，而去年下半(bàn)年新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带动投(tóu)资北交所市值有所回(huí)落。”景顺长城基(jī)金相(xiāng)关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初看，北(běi)证50指数一度出现快速上(shàng)涨势头(tóu)，2月份(fèn)以(yǐ)来(lái)震(zhèn)荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资(zī)价值仍然(rán)受到公募资金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈现的(de)特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市(shì)场(chǎng)（股权(quán)投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对(duì)比上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数公(gōng)司而言又相对早期(qī)，可投资(zī)标的规模(mó)也相对(duì)更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度来说，这(zhè)也意(yì)味着(zhe)更大(dà)的成长空间(jiān)和(hé)收(shōu)益率预(yù)期(qī)，故我们认为北交所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资(zī)层(céng)面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还(hái)是比(bǐ)较看好细(xì)分行业的(de)、符合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不高(gāo)，但在其(qí)所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的上(shàng)市公司，而且(qiě)由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能(néng)反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交(jiāo)易(yì)制度的(de)不断完(wán)善、已上市(shì)企业的投资价值不断明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会(huì)吸引更多优(yōu)秀(xiù)的(de)企业、活跃(yuè)的资金流入。北(běi)证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向上修复的空(kōng)间，当前配置(zhì)的(de)性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年(nián)下半(bàn)年(nián)打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注(zhù)成长赛道，尤其是具(jù)有(yǒu)专(zhuān)精特新特性的成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资(zī)者可(kě)重点(diǎn)关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑(jí)强的优质(zhì)产(chǎn)业(yè)链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士(shì)也(yě)称，北交(jiāo)所有一大批(pī)优秀的创新型中小企业(yè)，借国家政策支持的(de)东风和企业(yè)自身的努力，我们相信(xìn)会有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程会给(gěi)投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为(wèi)北交所具备长期投(tóu)资价值。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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