一度(dù)被称(chēng)为(wèi)“机构投(tóu)资者风向标”的股(gǔ)票ETF市(shì)场，迎(yíng)来重(zhòng)大(dà)变局，个人投(tóu)资者不(bù)仅(jǐn)在(zài)新发(fā)基金中占据主流(liú)，存(cún)量(liàng)产(chǎn)品也超过了机构(gòu)投资者占比。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士对此表示，在基金行(xíng)业(yè)ETF投教工作成效显(xiǎn)著，ETF交易工具优势被投资(zī)者(zhě)逐渐(jiàn)认知(zhī)，以及投(tóu)资热点轮(lún)动加快、主题和行业ETF跟踪效率(lǜ)较高等背景下，国(guó)内(nèi)资本市场正在经历股民转基民(mín)，由“投个(gè)股”到“投ETF”的转变。长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，个人在股票ETF占(zhàn)比抬升，有(yǒu)利(lì)于投资者分散风险(xiǎn)，提(tí)高市(shì)场交易活(huó)跃度，长远(yuǎn)可(kě)提(tí)高A股市场稳定性(xìng)。

　　新发权(quán)益(yì)ETF个(gè)人占比84％

　　个人(rén)投资者成为“主力(lì)军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新成立的(de)37只股票(piào)ETF（统计股票ETF和(hé)跨境(jìng)ETF）上市(shì)前一周披露的(de)个人(rén)投资者平均占(zhàn)比83.9％，个人(rén)投(tóu)资者俨然成为(wèi)新发权益ETF的主力(lì)军。

　　而从全市场数(shù)据看，2022年个(gè)人投资者比例为50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍然在股票ETF市场占比超过了机构资(zī)金。

　　针(zhēn)对个人投(tóu)资者(zhě)占(zhàn)比的变化，华(huá)泰(tài)柏瑞指(zhǐ)数投资部总(zǒng)监助理、基金经理李沐阳表(biǎo)示，2018年以前，权益类ETF的规模主要集中在几大(dà)宽基ETF，一般都是机构(gòu)投资者做配置去买ETF。2019年以后，行(xíng)业ETF如雨(yǔ)后春笋般(bān)出现，叠(dié)加全行业(yè)指数相关业(yè)务(wù)同仁(rén)在ETF投教工作(zuò)上的共同努力，ETF作为交易工具的优势，越来(lái)越被普通个人投资者认知，从而使个(gè)人股票占比(bǐ)的大(dà)幅提升。

　　具(jù)体到今(jīn)年(nián)新发ETF个人占比较高的现象，国泰基金也分析(xī)，今年以来A股市场持续回暖，投(tóu)资者情绪(xù)比较(jiào)积极，新发产品募(mù)资环境(jìng)比较好，也越来(lái)越受到(dào)个人(rén)投(tóu)资(zī)者的青(qīng)睐。此外，ETF投(tóu)资者大部(bù)分由股(gǔ)民转化(huà)而来，这些个人投资者(zhě)也认识到ETF持有一篮(lán)子股票，胜率大概率(lǜ)更高，相对于(yú)个(gè)股(gǔ)来说，也能更好地分散风险。

　　基煜研究也补充道(dào)，个人投(tóu)资者“买新不(bù)买旧”的理念(niàn)扎根较深(shēn)，更倾向于交(jiāo)易新上市的ETF，而机构投资(zī)者对于时间(jiān)成本的(de)把控较(jiào)严(yán)格，在(zài)看(kàn)准投资机会后，更(gèng)倾向于(yú)去申购老产品。

　　近(jìn)五年个人占比(bǐ)呈(chéng)攀升(shēng)势(shì)头

　　个人增持宽基ETF，机构增持行业(yè)或(huò)主题ETF

　　从近五(wǔ)年数据看(kàn)，个人在股票(piào)ETF占(zhàn)比也呈现(xiàn)明显(xiǎn)的震荡攀(pān)升势头(tóu)。

　　在2018年，个(gè)人在股票(piào)ETF产品中平(píng)均占比为(wèi)38％，2019年-2020年(nián)个人(rén)持有比例(lì)平均(jūn)分别(bié)为36％、42％，2021年一度(dù)占比达到54.52％的高点(diǎn)，超过了(le)机(jī)构资金，股票ETF作为“机构投资者风(fēng)向标”成为过去式(shì)。

　　到(dào)2022年，个人占比又(yòu)回落近5％，达(dá)到50.85％，但仍(réng)然超(chāo)过了机构占比(bǐ)。

　　分结构来看，在宽基(jī)ETF中，个(gè)人占(zhàn)比从38.26％增至39.76％，同(tóng)比(bǐ)上升1.5个(gè)百分点；而(ér)个(gè)人投资者占比(bǐ)较高(gāo)的行(xíng)业或主题(tí)ETF，同期则从60.6％的高(gāo)点回落只55.23％，下降(jiàng)5.38个百分点。

　　但由于国内ETF整体(tǐ)仍在扩张态势中(zhōng)，个人投(tóu)资者在行业(yè)或主题ETF产品中占比下(xià)降，但(dàn)绝(jué)对份(fèn)额也是在增长的，这一数据更(gèng)代表了(le)机构投资者对(duì)行业或主题ETF的(殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地de)认可度也在不断抬(tái)升(shēng)。

　　“我个人认为是ETF投教工作在发(fā)挥作用。”李沐(mù)阳(yáng)表示，在下沉调研(yán)的过程中，我们发现大部分投(tóu)资者都会(huì)将较为(wèi)低风险的宽基(jī)ETF，比如(rú)沪深300ETF等产品作为尝试。潜(qián)移默化中，宽基ETF扮(bàn)演了资产组合配置中的一个重要的(de)台阶。

　　国泰基金(jīn)也补充道，由于近年来(lái)行业轮动加快，而宽基ETF可以帮(bāng)助投资者把(bǎ)握比较均衡的(de)投(tóu)资机会，受到资金关注。早(zǎo)在2018年和2022年，市场(chǎng)震荡(dàng)下(xià)行，投(tóu)资者的风险偏好(hǎo)有所降低，宽基ETF会比较受欢迎；而在(zài)市场上行时(shí)，行业(yè)和主(zhǔ)题异彩(cǎi)纷呈，机会又多上(shàng)涨空间(jiān)又大(dà)，风险偏(piān)好(hǎo)也(yě)随之(zhī)上(shàng)升，所(suǒ)以行业和主题ETF占比则会提升。

　　基煜研究也表示，近五年市场成交热情的提(tí)升带来了A股市场的大幅发展，个(gè)人投资(zī)者入市规模(mó)激增，而在经(jīng)历了多(duō)种(zhǒng)行情(qíng)风格的(de)锤炼(liàn)后，尤其是操作难度(dù)较高的(de)2022年之后，投资者们(men)对于(yú)跑赢(yíng)基准(zhǔn)的难度有了更(gèng)清晰的认知，而(ér)ETF能够(gòu)有效的(de)跟上基准的步(bù)伐；另一方面，近几年投资热(rè)点轮动较快(kuài)，新的投资(zī)领域带来了大量的学(xué)习成(chéng)本，而ETF的(de)投资门(mén)槛(kǎn)较低(dī)，运作(zuò)透明度较高，因(yīn)而逐(zhú)步获得(dé)个人投资者的认可(kě)。

　　具体来看，基煜研究(jiū)分析(xī)，一是随着(zhe)A股市场(chǎng)愈发(fā)成(chéng)熟、有(yǒu)效性提(tí)升，个人投资者对于β收益(yì)的认知将越来越深入，近几(jǐ)年可以(yǐ)看到更多投资者会基于大势(shì)选(xuǎn)择宽(kuān)基投资(zī)工(gōng)具；另一方面，2019年至2021年，市场的投(tóu)资(zī)主线(xiàn)较(jiào)为清晰，如消费、新(xīn)能(néng)源、医药等(děng)，因此行(xíng)业(yè)主题基(jī)金(jīn)ETF更(gèng)容(róng)易(yì)受到追捧。

　　提升交易(yì)活跃度

　　长(zhǎng)远可提高(gāo)A股(gǔ)市场的稳定性

　　随着个人占比的(de)抬升，股票ETF市场的交(jiāo)投(tóu)活跃度也呈现明(míng)显的(de)提升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市(shì)场总成交额12.67万亿元，同(tóng)比增长43％；年(nián)平均换手殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地(shǒu)率也(yě)从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位(wèi)业(yè)内人士(shì)表示，长期来看，股票ETF市场(chǎng)个人占比超(chāo)过机构，有利于股民转为基民，为投(tóu)资者分散风险，提升交易(yì)活跃度，长(zhǎng)远(yuǎn)可提高(gāo)A股市场的稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的个人投资者(zhě)大都由股民转(zhuǎn)化(huà)而(ér)来，个人投资者发现ETF快捷、透明、成本低(dī)廉且相比个股(gǔ)可以更(gèng)好地(dì)平滑风险，也能够获得交易的(de)参与感(gǎn)，于是更(gèng)多(duō)选(xuǎn)择通过(guò)ETF来参与市场。相比个(gè)股(gǔ)来说(shuō)，ETF的(de)风险(xiǎn)更(gèng)分散(sàn)波动(dòng)也更小，因此个人投资者(zhě)选择ETF而非股票(piào)，长远(yuǎn)来看可提(tí)高(gāo)A股(gǔ)市场的稳定性(xìng)。

　　“个人投资(zī)者(zhě)在ETF投资上(shàng)可能交易(yì)频率(lǜ)更高(gāo)，也(yě)更容易受到市场(chǎng)消(xiāo)息的影响，这对(duì)于我(wǒ)们基(jī)金管理人的持续(xù)运(yùn)营和(hé)投资者陪伴都提(tí)出了更(gèng)高的要求。”国泰基金相(xiāng)关(guān)人士称。

　　“更高的个人占(zhàn)比可能会(huì)带来(lái)更活跃的交易，并带(dài)来更有(yǒu)吸引力的市场。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地