本周，沪综指(zhǐ)3400点关(guān)口(kǒu)之前(qián)虚晃(huǎng)一枪(qiāng)，以连跌6天(tiān)的逼空形态洗盘，兔年(nián)收益消耗殆尽。乐观来看，A股下行更多(duō)是受中(zhōng)概股拖累，后市(shì)下(xià)跌空间不大。

　　中(zhōng)概股下跌拖累A股急挫

　　截至周(zhōu)四，兔年股市走过3个月(yuè)行程，期(qī)间(jiān)沪指仅上涨0.65％，似(shì)有“兔(tù)子尾(wěi)巴(bā)长(zhǎng)不了(le)”之叹。其实(shí)，4月下旬行情看似疾风骤(zhòu)雨，大盘较4月(yuè)18日峰值仅缩水(shuǐ)约3％，上行通道(dào)仍(réng)在。

　　A股缘何急(jí)跌？或(huò)是外围股(gǔ)市下跌的风(fēng)险输入。作(zuò)为同股同权的两地上市(shì)指数，恒生AH股A指数和H指数兔年涨幅(fú)分别(bié)为(wèi)1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球(qiú)股市排行榜(bǎng)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至周四，香港中企(qǐ)指数(shù)和恒(héng)生(shēng)指数过去3个月(yuè)表(biǎo)现为全球垫(diàn)底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达(dá)克中国金龙指数周二盘中(zhōng)低位较2月峰(fēng)值缩水24.7％。

　　中(zhōng)概(gài)股表现低(dī)迷，主因是美联储加息在即，市场避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)上升，国际(jì)资金从新兴市(shì)场(chǎng)撤离(lí)。瑞士瑞联(lián)银行日前将(jiāng)中国股票评级从(cóng)高配(pèi)下调为中(zhōng)性。从宏观面(miàn)看(kàn)，今年(nián)首(shǒu)季(jì)，美国GDP年化环比(bǐ)增长1.1％，较上季放缓1.5个百分点。剔除食品(pǐn)和能源的核(hé)心(xīn)PCE物价指数首季上升4.9％，去年四季度(dù)为4.4％。两(liǎng)大数据预(yù)示着美国滞(zhì)胀隐忧未减，加息势在必行。英为财情的美联(lián)储利率观测器最新数(shù)据显示，5月4日加息25个(gè)基点至(zhì)5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞(zhì)胀(zhàng)风险显(xiǎn)现，美国(guó)对策是：以1930年大萧(xiāo)条以来最快速度(dù)紧缩货币供应。美国3月M2货币供应量(liàng)（未经季节(jié)性(xìng)调(diào)整再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗）为(wèi)20.7万亿美(měi)元，同比下(xià)降4.05％，为(wèi)历史最大(dà)降幅，且是连续第(dì)四个(gè)月收缩(suō)。美联储加息导致金融资产盈利缩水，缩表(biǎo)则令流动性折(zhé)价效(xiào)应(yīng)加剧，在全球金融市场(chǎng)催(cuī)生戴维(wéi)斯双杀现象。

　　中特估受(shòu)追(zhuī)捧

　　助涨中字头个股

　　美国银(yín)行(xíng)业又一张骨(gǔ)牌崩塌！第一(yī)共和(hé)银(yín)行(xíng)股价周三(sān)盘中最多下跌41.23％至4.76美元(yuán)（对应的总市值为8.86亿美元），较2021年11月的历(lì)史峰值缩(suō)水(shuǐ)约97.85％。截至一季(jì)度末，其(qí)实际存款较(jiào)去年末减少约1020亿美元(yuán)，缩水约57.8％。全球(qiú)银(yín)行业危(wēi)机(jī)频现，让A股机构不再抱团(tuán)银行股，银行部(bù)分龙头(tóu)股招行等承压，相较而(ér)言，工商银行兔年(nián)以来表现(xiàn)抢眼，A股股价上涨(zhǎng)9.5％。

　　招(zhāo)行和宁(níng)波银行(xíng)股价兔年颓势，一(yī)是二者虎年最后3个月股价大涨，涨幅透(t再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗òu)支了(le)盈利(lì)增(zēng)速(sù)；二是“中国特色估值体(tǐ)系”开始风行(xíng)，市场风格转(zhuǎn)换(huàn)。但二者(zhě)市净率远(yuǎn)高于(yú)行业均值，难以赋予中特估概(gài)念(niàn)中(zhōng)的回购预(yù)期。

　　通达信数据显(xiǎn)示(shì)，中(zhōng)字(zì)头(tóu)指数年内上涨11％，强于同(tóng)期(qī)上涨6.36％的沪(hù)综指，年K线已是五(wǔ)连(lián)阳。其市盈率和市净率分别为11.63倍(bèi)和0.8倍，堪(kān)再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗称估值洼地，而沪深京三市A股的市盈率(lǜ)和市净率中位数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政(zhèng)策面来看，让(ràng)央企国企估(gū)值(zhí)回归市场均值，已是国家资(zī)本新战略。国家外汇局日前表示：“无论从市(shì)盈率还(hái)是市净率等指标看，当前A股的估(gū)值相对偏低。”类似(shì)表(biǎo)态(tài)无疑(yí)是为中(zhōng)字头股(gǔ)票(piào)点赞。

　　典型个股是，当前总市值取代贵州茅台成为市值“一哥”的(de)中(zhōng)国移动，流(liú)通小盘+次新+绩优概念让其成(chéng)为中(zhōng)特估龙头。

　　五月预期下跌空间不大(dà)

　　股市(shì)“红五月”之说，源自井(jǐng)喷式牛市带来(lái)的财富(fù)记忆。1992年5月21日，上交所放开15只股票的涨跌(diē)幅限制(zhì)，沪指当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大(dà)涨4.64％，科技股主导的行情拉(lā)开序幕。

　　自从1991年以来的32年里，沪(hù)指全年和5月份上涨的年份分(fēn)别为18次和17次，二者同时上涨(zhǎng)的(de)年(nián)份有11次。自2008年至去年(nián)的(de)15年里，红五月(yuè)出(chū)现7次(cì)，占比为46.7％。期间5月和全年同步飘(piāo)红4次(cì)，5月份这(zhè)个风(fēng)向标已不太灵光。相比之下(xià)，自(zì)从2008年以来(lái)，沪综指4月飘红(hóng)5次，除了2008年当年(nián)下跌65.4％之外，其余年份(fèn)皆飘(piāo)红(hóng)。截(jié)至周四，沪指4月份上涨0.4％，全(quán)年飘红概率不低。

　　以科技股为主(zhǔ)题(tí)的红五月行(xíng)情能(néng)否再现？关(guān)键在要看两点(diǎn)：一(yī)是年内上涨逾(yú)53％的互联网指数(shù)能否(fǒu)维(wéi)持强(qiáng)势(shì)行情。二是(shì)作为A股第二大(dà)行业指数，电气(qì)设(shè)备板块(kuài)能否企稳。该指数(shù)年内(nèi)跌幅为4％，总市值(zhí)跌至5.48万亿(yì)元，较(jiào)历史峰值缩水(shuǐ)35.5％，占(zhàn)全市场权(quán)重降(jiàng)低6.52％。不(bù)过，龙头宁德时代首季盈利增长5.58倍，周(zhōu)四收盘较周(zhōu)三低位(wèi)上涨(zhǎng)一成，或是否极泰来。

　　进入(rù)4月以来，沪深两市单日成(chéng)交始终维(wéi)持在万(wàn)亿元之上，市(shì)场人气并未退潮，只是风格轮(lún)换在加速(sù)。鉴于(yú)大(dà)盘(pán)重新回到W形整(zhěng)理(lǐ)格局，后市即使考验3200点附近的半年(nián)线和年线(xiàn)关口，下跌空(kōng)间亦不(bù)大(dà)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗