根据(jù)《暂行(xíng)规定》，货币市场基金满足下(xià)列(liè)任一条(tiáo)件的，基金(jīn)管理人(rén)应当在10个(gè)工作日内主动向中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)报告(gào)：基金资(zī)产净值(zhí)连续20个交易日超过(guò)2000亿元；基金份(fèn)额持有人(rén)数量连续20个交易日超过5000万个；中(zhōng)国证监会认定的(de)符(fú)合重要货币市场基金特征的其他条件。

　　东方财(cái)富Choice数据显示(shì)，截(jié)至2023年一季度(dù)末(mò)，市场上共有天(tiān)弘余额(é)宝货币、易方达易(yì)理财货币A、建(jiàn)信(xìn)嘉薪宝货币A三只基金规(guī)模超(chāo)过2000亿元。其中，天弘余额宝货币规(guī)模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数来看，截至2022年末，天弘余(yú)额宝货(huò)币(bì)持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业(yè)内人士对记者表(biǎo)示，《暂行规(guī)定》实施后(hòu)，对于(yú)规模超(chāo)过(guò)2000亿(yì)元(yuán)或者投资者(zhě)数量(liàng)大于(yú)5000万个的货币市场基(jī)金(jīn)，监管要求更加严格，基金(jīn)管理人需要增强抗风险能力，并明(míng)确风险防(fáng)控与处置机制(zhì)。这(zhè)将促(cù)使基金公(gōng)司更(gèng)加(jiā)注(zhù)重风险管(guǎn)理和产品(pǐn)合规性(xìng)，提(tí)高产品(pǐn)的透(tòu)明度和稳定性，从而保护投资者的利益(yì)。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规(guī)定》与资管(guǎn)新规(guī)一脉相承，都是为(wèi)了提升(shēng)资(zī)管机构(gòu)的风(fēng)险管理(lǐ)能力，实现风险分散化，防止风险过度集中、对(duì)金融安(ān)全产(chǎn)生(shēng)不利(lì)影响。在提(tí)升风控水平(píng)的前提下，引导高收益产品打破刚兑，高安(ān)全产品收益(yì)率(lǜ)回落至(zhì)与其风险相匹配(pèi)的合理水平(píng)。随着资(zī)管新规的逐步落地，回归本源(yuán)的主动类资管产品迎(yíng)来发展良机(jī)，财富管理行业百花齐放。

　　明(míng)确附加监管(guǎn)要求

　　《暂行规定》明(míng)确了重要货币市场基金的(de)附加监管要求，指出基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人应(yīng)当遵循长期稳健的经营和投资理念(niàn)，确保自身投资研究(jiū)、人员(yuán)配备、系统运营、客(kè)户服务、风险管(guǎn)理与危(wēi)机应对等方面的(de)能力水平与(yǔ)重要货币市场基金管理(lǐ)规模相匹(pǐ)配，不得盲目扩张基金规模(mó)。

　　值得注意(yì)的是，重要货币市场(chǎng)基金的基金经理不得少(shǎo)于2人(rén)。在薪酬(chóu)考核方面(miàn)，基金(jīn)管理人的高级(jí)管(guǎn)理人(rén)员、基金经理(lǐ)等相(xiāng)关人员的考核评价、薪酬激励等(děng)不得直接或者(zhě)间接与重(zhòng)要货币(bì)市场基金的规模相挂钩。

　　在重要货币市场基金的投资(zī)运作指(zhǐ)标(biāo)方面，也需要满足多项要求。例如(rú)，持(chí)有一家公司发行的(de)证券(quàn)市值(zhí)不(bù)得(dé)超过(guò)基金(jīn)资(zī)产净(jìng)值的(de)5％；投资于(yú)具有基(jī)金托管人资格的同一商业银行发行的金融工具占基金(jīn)资产净值的比例不得超过15％；主动投资于流动性受限资产的(de)规(guī)模合计不得超过基金资产净值的(de) 5％；投(tóu)资组合的平均剩余期限不得超过90天；投资组(zǔ)合的杠(gāng)杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金交易行为管理方面，《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定(dìng)》指出，审慎(shèn)确认大额申购申请(qǐng)，避免出(chū)现接受单一(yī)投资者(zhě)申购申请后导致其持有份额超过基金总份额5％的情(qíng)况。

　　而在风险准备金方面， 基金管(guǎn)理人、基(jī)金托管人每(měi)月(yuè)从(cóng)重要货(huò)币市场(chǎng)基金的管理(lǐ)费、托(tuō)管费中计提的风险准(zhǔn)备金比例(lì)不得低(dī)于20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定(dìng)》是(shì)金融防风险的(de)重要举措。部分货币市(shì)场基金规模较大、投资者数量较(jiào)多，具有“牵一发(fā)而(ér)动(dòng)全身”的重(zhòng)要影(yǐng)响，当出现风险(xiǎn)事件时，可能会(huì)对金融市(shì)场的流动(dòng)性(xìng)安(ān)全产生(shēng)冲击。《暂行规定(dìng)》无论是从考核(hé)机制，还是从投资比例、久期、可(kě)变现资产(chǎn)的(de)限制(zhì)，都是为了更高流动性考(kǎo)虑，重要货(huò)币市场基(jī)金防范流动性风(fēng)险的能力将(jiāng)进一步提升(shēng)，将有效防(fáng)止出现2016年部(bù)分(fēn)货币市场基金类似的(de)流动性风(fēng)险事件。

　　制定(dìng)风(fēng)险应对预案

　　在重要货(huò)币市场基金的风险(xiǎn)防(fáng)控和监(jiān)督管理机(jī)制方面，《暂行规定(dìng)》也(yě)做出了明确的(de)规(guī)定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人(rén)应当综合评估重要货(huò)币市场(chǎng)基金各类风险的成因、表现(xiàn)及影响，会同(tóng)相关市(shì)场主体共同制(zhì)定(dìng)合理有效(xiào)的风险应对预(yù)案。风险应对预(yù)案应当报中国证(zhèng)监会备案(àn)，中国(guó)证监(jiān)会(huì)对(duì)风险应对预(yù)案的有效性、合理性(xìng)、可(kě)行性等进行评估。

　　重(zhòng)要货币市场基金发生重大(dà)风(fēng)险(xiǎn)的，由(yóu)中国证监(jiān)会牵头相关(guān)部(bù)门成立风险(xiǎn)处置小组，督促(cù)基金管理人及相关市场主体依据(jù)风险应对(duì)预案等对重要货币市场(chǎng)基(jī)金实施(shī)风险处置。

　　那(nà)么，《暂行规定》的实(shí)施对于(yú)投资者有什么影响(xiǎng)？

　　有业内人士对记者表示，《暂行(xíng)规定》将提高货(huò)币基金的(de)风险管理能力(lì)和透(tòu)明度，降低投资风险。但是，可能(néng)会(huì)对部分投资者(zhě)造(zào)成一定影响(xiǎng)，例如可能(néng)会对一些追求(qiú)高(gāo)收益的(de)投资者(zhě)造(zào)成一(yī)定冲(chōng)击。此外(wài)，新规可能会导致一些货币基(jī)金规(guī)模较小的产品退出市场，投资者(zhě)需(xū)要注意选择合适(shì)的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏好的投资者。相对(duì)于其他资管产品，货币市场基金具(jù)有着投(tóu)资者数量(liàng)庞大(dà)，风险偏好较低的(de)特点。部分规(guī)模较大(dà)的货币规模基金如(rú)出(chū)现风险事件，或将对社会稳(wěn)定产(chǎn)生不利(lì)影(yǐng)响。《暂行规定》提升了重要货(huò)币市场基金的(de)资产安全要求，有(yǒu)利于(yú)保护投资者利益。”国(guó)信证券表示(shì)。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂行规定》施行后，货币市场(chǎng)基(jī)金的规范化、标准化(huà)、投资分散化(huà)、安(ān)全化程度(dù)将(jiāng)有提升，未来(lái)是否(fǒu)在公布(bù)的重点货币基金名(míng)录内，可能(néng)是投资者选择(zé)考量(liàng)的潜在背(bèi)书因素之一。预计全市(shì)场货币市场(ch一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27ǎng)基金数量上将有一定(dìng)出清，对基金管(guǎn)理人的产品体系结(jié)构布局(jú)、调整也提出了要求。

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