本轮新股中，有不少风口的企业，但基本(běn)面都(dōu)非常垃(lā)圾(jī)，虽然表面看(kàn)看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合(hé)集成(chéng)主要(yào)从事(shì)半导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为客户(hù)提(tí)供(gōng)150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政(zhèng)府根据集成电(diàn)路产业发展规(guī)划及“芯屏(píng)器合”的产业发展战略(lüè)，拟(nǐ)引进国际知(zhī)名企业合作(zuò)设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成(chéng)正(zhèng)式筹划建(jiàn)设。成(chéng)立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业，疫情后业绩(jì)爆发(fā)，利(lì)润(rùn)此(cǐ)前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产品价格上(shàng)涨利润(rùn)来(lái)到了31.6亿(yì)，但23年(nián)开(kāi)始下游面(miàn)板行业需求(qiú)大幅下滑，公(gōng)司(sī)选(xuǎn)择了(le)业绩最好的时候(hòu)上市，此后走下坡路(lù)是必(bì)然的，23Q1公(gōng)司(sī)首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为龙头(tóu)，强专科、小综合的发展(zhǎn)模(mó)式，形(xíng)成覆盖全国核心区域(yù)的医疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖神(shén)经(jīng)学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血管(guǎn)、功能神经外科(kē)、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医(yī)院，业(yè)绩一般般，民营医院里毛利率算比(bǐ)较低的那一档(dàng)，未来主要看扩张，也要(yào)小(xiǎo)心政策的影响(xiǎng)，个(gè)人(rén)感(gǎn)觉比(bǐ)如几个(gè)国(guó)企医院(yuàn)（不论(lùn)是收入增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥(yōng)有高精密狭缝式涂布模头产品的设(shè)计、研发和生产及(jí)涂布技(jì)术产(chǎn)业(yè)化整(zhěng)体解决方案能力的高新(xīn)技术企业。高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布(bù)模头为(wèi)锂电(diàn)池生产涂布机(jī)的(de)核心部件，涂(tú)布是继制备正负极浆料完成后的下(xià)一道工序，是锂电池生产前段(duàn)工序的核心环(huán)节，目的(de)是将正(zhèng)负(fù)极浆料均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特产品广泛(fàn)应(yīng)用于(yú)锂离(lí)子(zi)电池涂布、半(bàn)导体先进(jìn)封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃(rán)料电池电极涂布、液晶显(xiǎn)示(shì)中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业(yè)链公司(sī)，业(yè)绩(jì)在21年(nián)爆发，22年业绩更进一步，但(dàn)行业基本(běn)见顶，下游需求(qiú)大幅放(fàng)缓，上游(yóu)锂(lǐ)矿价格(gé)大幅下滑，且公司(sī)只是生产过程中很小的(de)一块市场(chǎng)，天花板非常低，公司(sī)未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成(chéng)成(chéng)立(lì)于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴(xīng)，是(shì)一家专注于(yú)功率(lǜ)、传感和传输(shū)应用领(lǐng)域，提供(gōng)模拟(nǐ)芯片及模块封装的代工(gōng)服务的制造商(shāng)。中芯集成以晶圆代(dài)工为(wèi)起点，向下(xià)延(yán)伸到模(mó)组封装，为国内外客户提(tí)供一站式代(dài)工(gōng)解决方案，为功率、传感(gǎn)和传输(shū)等领域的半(bàn)导体(tǐ)产品(pǐn)公司提供完整生产(chǎn)制造(zào)平台，支持(chí)客户研发以(yǐ)及(jí)大规(guī)模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中(zhōng)芯国际(jì)关联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发(fā)投(tóu)入初期(qī)非常高(gāo)，因(yīn)此利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资本支出高峰(fēng)在ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式22年(nián)结束），公司也预期23年(nián)底会(huì)转为(wèi)盈利，但下(xià)游需求在23年(nián)大幅放缓，公司(sī)面对的压力显然是要比那些已经(jīng)规模化完成有(yǒu)利润的(de)公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来(lái)还有(yǒu)可能面临(lín)同(tóng)业竞争(zhēng)而收(shōu)回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的(de)IPO了，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染料及其滤饼(bǐng)的研(yán)发、生产(chǎn)及(jí)销(xiāo)售，产品以中高端分散染料为主，主(zhǔ)要(yào)用于(yú)涤纶及其混纺织物(wù)的染色(sè)和(hé)印花(huā)，经(jīng)分散染料印染加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢(láo)度优良，用途(tú)广泛。其中部分(fēn)终端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料(liào)公司(sī)，毫无亮(liàng)点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑，22年利(lì)润(rùn)只有19年的一半都不到，下游服(fú)装行业景气度也一(yī)般(bān)，不关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立(lì)以来，公(gōng)司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市(shì)场服务领域，为客(kè)户提供(gōng)相(xiāng)关软(ruǎn)件产品(pǐn)及服(fú)务。2010年被用友网络收(ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式shōu)购后(hòu)，公司继续(xù)独立(lì)经营上述(shù)业务。用友(yǒu)汽车主要(yào)面向汽车行业的整车厂、经(jīng)销商、服务站(zhàn)等客户，提供营销与(yǔ)后市场服务领域(yù)的数智化解决方案(àn)、云服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车(chē)软(ruǎn)件(jiàn)服(fú)务，汽(qì)车数字化是(shì)趋势(shì)，且随着人均保有(yǒu)量(liàng)的(de)增长，公(gōng)司(sī)行业(yè)前(qián)景不算很差，但公(gōng)司自(zì)身技术(shù)含量(liàng)较(jiào)低(dī)，产品以车企营销系(xì)统为主，基本没(méi)什么研(yán)发，都靠销售(shòu)，且(qiě)汽车行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的(de)经(jīng)纬(wěi)股份主要(yào)从事电力(lì)工程技(jì)术(shù)服务及(jí)地理(lǐ)信息技术服务(wù)。电力工程技(jì)术服(fú)务占(zhàn)主营业务收(shōu)入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术(shù)服务(wù)主要系(xì)为(wèi)电网企(qǐ)业、工商业企业电力相(xiāng)关工程提(tí)供规划咨询(xún)、设计、工程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理(lǐ)信息设(shè)计咨询公司，主要是电力工程技(jì)术服务收(shōu)入(rù)为主，比较依(yī)赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质(zhì)上是工程类企业(yè)，设备施工(gōng)业(yè)务，所(suǒ)以应收款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能手机(jī)、物联网等领域提(tí)供射频(pín)前端的(de)芯片设计公司，主营业(yè)务为(wèi)射频前端芯片(piàn)及模组的研(yán)发、设(shèln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式)计和销(xiāo)售。慧智(zhì)微具备(bèi)全(quán)套射频前端芯(xīn)片设计能力和集(jí)成化模组研发能力，技(jì)术体(tǐ)系以功率放大(dà)器（PA）的设(shè)计(jì)能(néng)力(lì)为核心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无(wú)源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产品(pǐn)系列覆盖(gài)的通(tōng)信(xìn)频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为(wèi)客户提供无线(xiàn)通信射频前端发射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯(xīn)片(piàn)模组公(gōng)司，下游主要是消费电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要(yào)是大(dà)量研(yán)发投入，但高研发下(xià)，公司(sī)毛利率极低，远(yuǎn)低于(yú)同行业公司，但即便这样，估值却(què)一(yī)路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都(dōu)会成为抛(pāo)售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价(jià)值在哪(nǎ)里，但现在风(fēng)口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要(yào)从事防(fáng)空(kōng)预(yù)警(jǐng)雷达(dá)研发、生产、销售和(hé)服务的国家级高新(xīn)技术和专精特新(xīn)“小巨(jù)人”企业。公司(sī)产品主要包括雷达及配套装备，重点供(gōng)应国(guó)内军方客户和(hé)军工集团。成立至今(jīn)，航天南湖已(yǐ)成为(wèi)我(wǒ)国防空预警雷达主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较快，但利(lì)润远(yuǎn)没有(yǒu)回到20年，且关联交易(yì)占比越来越高，对于(yú)这种(zhǒng)客户不透明度极高的军(jūn)工企业，实(shí)在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字化虚拟商品综合服务提供(gōng)商(shāng)，主(zhǔ)要为移动互联网相(xiāng)关场景客户提供移动互联(lián)网数字化虚(xū)拟商品(pǐn)聚合运营、融(róng)合运营、分发(fā)运(yùn)营等综(zōng)合运营服务，为物联(lián)网相(xiāng)关场景提(tí)供(gōng)物联网流(liú)量(liàng)接(jiē)入(rù)、硬件(jiàn)方案、场景应(yīng)用等综合解决方案及(jí)云终(zhōng)端(duān)解决(jué)方案(àn)，并根据客(kè)户需求(qiú)提供定制化的运营(yíng)支撑服务(wù)及技术服务。一家售(shòu)卖(mài)移(yí)动流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品(pǐn)的综合型中(zhōng)间商，其主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占(zhàn)公司总收入超过9成。

　　流(liú)量中(zhōng)间商，互(hù)联网卖流(liú)量的公司，主要是卖视频会员和(hé)其他通用(yòng)流量，业绩过去几年看起来不(bù)错(cuò)，但公司现金流越来越差，且(qiě)互联网(wǎng)流量已经(jīng)见顶，大互(hù)联网(wǎng)公司越来越(yuè)不依赖买量来(lái)拓广(guǎng)业务(wù)，感觉(jué)上市就是业(yè)绩顶峰。

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