金(jīn)融(róng)界5月22日消(xiāo)息(xī) 悄然(rán)之间，已(yǐ)经崩盘了33年的日本股市竟然(rán)奇(qí)迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新高(gāo)，真(zhēn)是(shì)活(huó)久见。

　　22日，日本(běn)股市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的最高收(shōu)盘价。今年以来日经(jīng)225指数(shù)已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市几经(jīng)挣扎但是最终(zhōng)都黯淡收场，但(dàn)是似(shì)乎这次有点(diǎn)不一样的味道，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街(jiē)大鳄”高(gāo)盛摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘政治的变动使(shǐ)得日本股市变得微妙起来。

　　海外(wài)资(zī)金(jīn)是不可或缺力(lì)量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金是不可或(huò)缺的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者对日(rì)本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外(wài)投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的(de)日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人(rén)净购(gòu)买(mǎi)量。不(bù)过，日本企业部门仍然是日本股票的最(zuì)大(dà)净买家，年初至(zhì)今的(de)买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这(zhè)其(qí)中也包括在3年前就“闻到”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其(qí)收购了日本(běn)前五大(dà)贸易公司每家略(lüè)高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商(shāng)事、三井(jǐng)物(wù)产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日(rì)本五大(dà)商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期(qī)数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在(zài)日本持有(yǒu)的(de)股票比(bǐ)在美(měi)国以(yǐ)外任何其他国家都多。今(jīn)年(nián)早些(xiē)时(shí)候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社(shè)，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步(bù)投资日本股票(piào)。现年92岁高龄的他还在(zài)上(shàng)个月(yuè)罕见(jiàn)地(dì)亲自访问日(rì)本。

　　对(duì)于为何在(zài)这个时(shí)点，不断(duàn)增持日本股票？在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的(de)决定其实非常(cháng)简单，也非常(cháng)容易(yì)理解，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过业务来(lái)往。从整体来看，这些公(gōng)司能够支付(fù)不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥(yōng)有的一(yī)大堆业务，同时我们还能(néng)通过融资解决(jué)汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原(yuán)因是为了向这些公(gōng)司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方(fāng)可(kě)能(néng)要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还是老(lǎo)的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集(jí)团主席苏(sū)世民拜访了日本首相岸田文(wén)雄。黑(hēi)石集团两年前在(zài)日本一(yī)举收购(gòu)8家酒(jiǔ)店，此(cǐ)行被外界(jiè)普遍认为日本还蕴藏着更多投(tóu)资机会。

　　同一时(shí)小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了期，黑石集团最主要的竞争对(duì)手——KKR创始人(rén)亨利·克拉维(wéi)斯也在日本与投资对象(xiàng)展开(kāi)交流。

　　4月初造访日(rì)本(běn)东京的还(hái)有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决(jué)定重新在东(dōng)京(jīng)开(kāi)设办事(shì)处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照。

    日本受(shòu)益(yì)于(yú)地缘政(zhèng)治格局(jú)变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃(kuì)以(yǐ)来，日本股(gǔ)市一直都(dōu)在苦(kǔ)苦的(de)填坑之中，如今似乎(hū)局(jú)面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股东大会上解释了抄底(dǐ)日本股市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子(zi)也(yě)有所保留(liú)。站在事后马后炮的(de)角度(dù)看，对股市拥有独特(tè)理解的巴菲特对国际地缘政治的变(biàn)化也(yě)颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端(duān)以来，国际地缘政治格(gé)局巨变(biàn)。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的(de)重要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察日本的(de)经(jīng)济脉络，我们也会发现日(rì)本的设备投资开始(shǐ)进入加速期(qī)，这背后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合(hé)地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的(de)是(shì)，日(小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了rì)本(běn)相对稳定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化(huà)的政(zhèng)治格局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化(huà)的巴菲特，小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了一直(zhí)在等待出手的(de)时机。直到新冠(guān)危机爆发，日本股市出现急(jí)搓，巴(bā)菲特终于等(děng)到了被低估的日本资产，自此疯(fēng)狂抄底日(rì)本股市。

　　而日本(běn)5大商社也用(yòng)业绩证明自己的确被(bèi)低估(gū)了。据(jù)日(rì)经中文网，日本综(zōng)合商社(shè)的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财(cái)报于5月9日(rì)全(quán)部出炉。5大商(shāng)社的(de)合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年时间里(lǐ)增(zēng)加(jiā)到了4.3倍(bèi)。

　　除(chú)了日本基本面发生的变化，日本(běn)监管层的(de)助推也是一股不容忽视的力量(liàng)。日(rì)本监管层(céng)持续推(tuī)动企(qǐ)业经营能(néng)力的改善和价值的修复，其中敦促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东(dōng)京(jīng)证券交易所为(wèi)了(le)改变(biàn)大量个股股价跌破净(jìng)值的情(qíng)况，发(fā)布《关于实现关注资(zī)金(jīn)成本和股价(jià)经营要求(qiú)》要求(qiú)上市公司提高企业价值(zhí)和资本效率从而(ér)提升股价后，日本(běn)股市开始掀(xiān)起一波回购热(rè)潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出(chū)来高喊(hǎn)日本(běn)可能(néng)正接近十(shí)年一遇的牛(niú)市(shì)。至于(yú)日(rì)本股(gǔ)市未来将走(zǒu)向(xiàng)何(hé)方，一切(qiè)将由时间给出(chū)答案吧。

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