金融界(jiè)4月(yuè)26日消息(xī) 国内期货市场早(zǎo)盘收盘，商品期(qī)货跌多涨少(shǎo)，沪锡(xī)、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇(chún)、SC原(yuán)油(yóu)、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭(tàn)、沪锌、生猪(zhū)、菜(cài)油、短纤(xiān)、低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货(huò)：纯碱(jiǎn)向(xiàng)下看胆量 向上无驱动(dòng) 玻璃行情波(bō)动较大(dà)

　　短期SA属于估(gū)值合(hé)适(shì)做多但是(shì)驱动有限的阶段。前期(qī)我们做(zuò)空纯(chún)碱的原因在于4月偏(piān)宽松的预期(qī)下(xià)，存在(zài)累库(kù)和(hé)订单下滑导致的现货(huò)价格下降，近(jìn)几周现货也基(jī)本兑现，期货(台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗huò)重心下移。从09可(kě)能(n台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗éng)的向上(shàng)驱动(dòng)来(lái)看，检修、可流通现(xiàn)货、投(tóu)产延迟这三(sān)点可(kě)能会构成反(fǎn)弹的驱动。而目前来(lái)看，投产的(de)变数预计不大；中游库存(cún)偏低，但是现货反(fǎn)馈(kuì)并(bìng)不(bù)存在缺货(huò)迹(jì)象，基差表现同样偏(piān)弱(ruò)；因此09反弹的驱动(dòng)依旧(jiù)是(shì)等待检修的兑现造成现货(huò)的趋紧(jǐn)反馈，短(duǎn)期确难(nán)见得。策(cè)略上，SA现货存在企稳的迹(jì)象，但是驱动依旧是等待(dài)检修兑现，可选择(zé)9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻璃的表现环比(bǐ)和同比上都是相当出类拔萃，日均水平持平去年8月份(fèn)和2021年(nián)旺季的水(shuǐ)平，而(ér)这一点(diǎn)和下游(yóu)反馈和实际地产的(de)表现并不匹配。同时，我们(men)观察到下游原片库存基本(běn)补至2022年(nián)年初水平；进入五月，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季的(de)因素，往年下游存在(zài)压缩原(yuán)片库存的可(kě)能性。但是从近(jìn)期的现货反馈来看，各家玻(bō)璃厂(chǎng)继续(xù)上(shàng)调(diào)现(xiàn)货价格(gé)，产销(xiāo)维持在较高(gāo)水平，因此近月确实(shí)难以(yǐ)出(chū)现回撤，总体还是正套思路。

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