公募(mù)基(jī)金一季报募集披露。张坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年(nián)公募(mù)基金一季报进入(rù)密集披露期，顶流基金经(jīng)理(lǐ)调仓(cāng)路径和(hé)投(tóu)资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规模超(chāo)880亿(yì)元，再度成为主动(dòng)权(quán)益类基金(jīn)“公(gōng)募(mù)一哥”。一季(jì)度，张坤(kūn)加(jiā)仓中(zhōng)国海洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持香港(gǎng)交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级(jí)基金经理刘(liú)彦春一季度加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的集团(tuán)，减持中国中免、药(yào)明康(kāng)德。另一位700亿(yì)级基(jī)金经(jīng)理谢治宇则加仓(cāng)了晶晨股份、海康威(wēi)视(shì)，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在可积累的(de)长(zhǎng)坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日(rì)，顶流基金经(jīng)理(lǐ)张(zhāng)坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)、易方达优质企业三年持有、易方达(dá)优质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚(yà)洲精选(xuǎn)股(gǔ)票(piào)（QDII）四(sì)只(zhǐ)基金披(pī)露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩(suō)水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基(jī)金管(guǎn)理规模超越葛(五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力gé)兰，再度成为主(zhǔ)动权益(yì)类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在(zài)一季(jì)度末(mò)保持了高仓位运作，4只基金的权益资(zī)产仓位均超(chāo)过了92％。一季度(dù)张坤所持基金(jīn)股票仓位基本稳定，对结构进行了(le)调整，增加了消费等行业的配置，降(jiàng)低(dī)了金(jīn)融等行业的配置。

　　从基金收益(yì)来看，张坤掌管的(de)4只基金在2023年一季度均实现了正收益，基(jī)金净值(zhí)增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模最大的基金——易(yì)方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在一季度末的基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹(chóu)精选前十大重仓(cāng)股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯控股、五(wǔ)粮液(yè)、洋河股份、招商银(yín)行、香港交易所、伊(yī)利股(gǔ)份、美(měi)团-W、中国(guó)海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度(dù)易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)前十(shí)大重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对(duì)中国海洋(yáng)石油大幅加(jiā)仓，使其进(jìn)入(rù)了(le)易方达蓝筹精(jīng)选第十大重仓股。此外，张坤对重仓(cāng)的4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股进(jìn)行了不同的加(jiā)减仓操作：加(jiā)仓(cāng)泸(lú)州老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持(chí)情况来看，易(yì)方达(dá)蓝筹精选在(zài)一季度还减持了香港(gǎng)交易所、招商(shāng)银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然持有(yǒu)商业模式(shì)出色、行业(yè)格局清晰、竞争力强的优质公司。基本面价值(zhí)投(tóu)资(zī)很(hěn)吸引人的(de)一点是(shì)，投资者可以用(yòng)很长(zhǎng)一段时间来充分观(guān)察公(gōng)司的发(fā)展，等(děng)到它们用事(shì)实证明自己的成功和(hé)巨(jù)大的成长(zhǎng)潜力(lì)之后，再买入也不迟。基(jī)本面(miàn)价值投资的优势之一在于可(kě)积(jī)累性(xìng)。如(rú)果只(zhǐ)是针(zhēn)对某一次投资(zī)，积(jī)累的(de)重要性可能并不显著。但(dàn)如果(guǒ)将投资贯(guàn)穿(chuān)一生，并将长期复合回报作为终级目(mù)标，可(kě)积(jī)累性就是这一目标的最重要保障(zhàng)，选择一条(tiáo)可(kě)积累(lèi)的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业(yè)中寻(xún)找(zhǎo)投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管(guǎn)理规模达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是(shì)刘彦春管理的规模(mó)最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺(shùn)长城(chéng)新(xīn)兴成长一季(jì)度A类和C类份(fèn)额净(jìng)值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基(jī)准收(shōu)益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长保持高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该基(jī)金重仓贵州茅(máo)台、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季(jì)度(dù)景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持(chí)仓变动情况(kuàng)来看，景顺长城(chéng)新兴成长一(yī)季度加仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台等股票，减持(chí)中国中免、药(yào)明康(kāng)德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报(bào)中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国紧缩(suō)后通胀下行仍(réng)将是今年主要(yào)宏观(guān)背景(jǐng)。经(jīng)济运行正常化需(xū)要一个过程，特别是居(jū)民(mín)和中小企业，需要时间修复资产负债(zhài)表、修复(fù)信心。随着经济逐步(bù)正常化，居民消费(fèi)信心回升(shēng)、超额储蓄下降是必然事件，消费今(jīn)年(nián)大概(gài)率(lǜ)超预(yù)期回升(shēng)。就(jiù)近(jìn)期公布的社融和地产数据分析，二季度A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济(jì)正在重回正轨的路上。除了继续关注整个经济体发(fā)展(zhǎn)状况之(zhī)外，可以(yǐ)将目光更多放在微观企业层面。可以(yǐ)看到(dào)很多(duō)公司在过去几年(nián)始终(zhōng)做正确的事，经(jīng)营(yíng)效率提升，逆境中变得更加(jiā)优秀、更加强(qiáng)大。不必(bì)总是关注宏(hóng)观(guān)数(shù)据，多看看微观企业变化可以让内心更加平静。我们(men)对(duì)全年股票市场(chǎng)有信心(xīn)，未来(lái)将继续保持(chí)合同约定较高(gāo)仓位运作(zuò)，更多在顺周期行业中寻找投(tóu)资(zī)机会(huì)。”刘彦(yàn)春进一步指出(chū)。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季(jì)度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在报告期内均(jūn)实(shí)现了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管理(lǐ)规模最大(dà)，为281.3亿元，一季度基金份额净值增(zēng)长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一(yī)季度末(mò)保持高(gāo)仓位(wèi)运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大重仓(cāng)股分(fēn)别为三安(ān)光(guāng)电、海(hǎi)康威视(shì)、海尔智(zhì)家、澜起科技、韵达股(gǔ)份(fèn)、万华化学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股份(fèn)、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全合润前十(shí)大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一(yī)季度兴全合润加仓(cāng)海康威视(shì)、晶晨股份，使这两只股票(piào)进入(rù)前十大持仓。此外(wài)，一季(jì)度兴全合润加仓三安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份(fèn)、健(jiàn)友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全合(hé)润一季报中指出，今年一季度疫情对经济的影响(xiǎng)基本消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中(zhōng)国的稳(wěn)增长政(zhèng)策落实与全球(qiú)范围内(nèi)的通胀见顶，内需复(fù)苏加上预期改善推动(dòng)资本市(shì)场(chǎng)风险偏好回升。虽然海外银(yín)行(xíng)出(chū)现(xiàn)了阶段性危机(jī)，但各国政府较为迅(xùn)速(sù)地采取了对应措施，接管(guǎn)相关银行，市场情(qíng)绪得到(dào)稳定(dìng)。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季(jì)度(dù)A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的(de)‘中(zhōng)特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅(fú)度(dù)上涨。该基金(jīn)报(bào)告期内对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ru五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力ǎn)件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性价比的优(yōu)秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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