北京时(shí)间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会(huì)在奥马哈如期落下(xià)帷(wéi)幕，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭档(dàng)芒格(gé)在5个半(bàn)小时(shí)的提问环节中俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗(zhōng)，回答了(le)投资人的47个(gè)问题。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集了来自(zì)全(quán)球各(gè)地的投资者。“来自中国的投资(zī)者是最多(duō)的(de)，据说达到(dào)1万人。”5月6日(rì)，前海(hǎi)开源(yuán)基金首席基金学家杨德龙如此分享自(zì)己在股(gǔ)东大会的现场见闻。

　　往届(jiè)大会上(shàng)，巴菲特都会谈(tán)到中国经济，今年也不例(lì)外(wài)。

　　“中(zhōng)美(měi)两国都具有竞争力，都能达成(chéng)繁荣发展(zhǎn)的前(qián)景(jǐng)。中国(guó)将会成为更(gèng)好的(de)国家，美国也可以如此。”巴(bā)菲特(tè)说道。此前，他也曾多次公开(kāi)表(biǎo)示十分看(kàn)好中国市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国公司进行过投资部署，不(bù)过投资对象均为中国公司的H股。根(gēn)据公开(kāi)资料，巴菲特曾曾投资(zī)中国石油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股(gǔ)东大会上，作为董事(shì)长的芒格也(yě)曾表示(shì)，“投(tóu)资人去投(tóu)资中(zhōng)国(guó)是没有(yǒu)问(wèn)题的。相(xiāng)较于投资(zī)美国(guó)而言，投(tóu)资中(zhōng)国(guó)可以(yǐ)让你用便(biàn)宜的价(jià)格买到一些更好(hǎo)的(de)公司，而这即便(biàn)有一些不(bù)确(què)定因素(sù)的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些(xiē)股票可能会得到(dào)他的青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴(bā)菲特(tè)提出的(de)“净资产(chǎn)收益率不低(dī)于20％而且能稳(wěn)定增长(zhǎng)”的(de)最低(dī)标准，加(jiā)上其投资特点，对A股5167家上(shàng)市公司(sī)进行了梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企(qǐ)表现尤为出(chū)色；而从近3年的(de)净资(zī)产收益率来看，医疗(liáo)行(xíng)业无疑是(shì)“最(zuì)大赢家”。

　　医(yī)疗(liáo)行业成(chéng)“最俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首先考虑净资产收(shōu)益率指(zhǐ)标，且出于对公司的价值判断(duàn)而不是价格判断，选择的是(shì)加权平(píng)均（年化）净资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年(nián)-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上(shàng)市公司(sī)共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益率来看，排名第(dì)一(yī)的分别(bié)为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业(yè)公司。

　　其次(cì)，时代财经参(cān)考了(le)上市公(gōng)司最新（截(jié)至(zhì)5月5日）滚(gǔn)动(dòng)市盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并(bìng)通过与其所属行业算术平均值进行(xíng)对比，又从100家公司中(zhōng)挑(tiāo)选出了(le)估值(zhí)相对行(xíng)业平均值偏(piān)低的67家公(gōng)司。

　　最后，时(shí)代财经通过(guò)巴菲特的持仓变动发(fā)现(xiàn)，巴(bā)菲特一如既往偏爱快消领(lǐng)域，同时也在(zài)重金押注(zhù)能(néng)源(yuán)领域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴(bā)菲(fēi)特多次减仓(cāng)银行股，包括2006年(nián)入手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别(bié)减持(chí)约90％和60％，甚(shèn)至(zhì)在2022年(nián)一季度清仓(cāng)持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛(shāi)选，还对(duì)海天(tiān)味业等这(zhè)类之(zhī)前(qián)商(shāng)品信誉受过不良影(yǐng)响的公(gōng)司(sī)进行了(le)剔(tī)除(chú)。最终，“淘(táo)”出(chū)了18家相对符(fú)合巴菲特(tè)标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财(cái)经制图

　　如上表所(suǒ)示，这(zhè)18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领域(yù)，其(qí)中(zhōng)饮(yǐn)料行(xíng)业约有5家(jiā)，占比近三分之一。而(ér)在近五年内，酒(jiǔ)企表现出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合(hé)年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界，明(míng)星家电潜力大

　　实际上(shàng)，在(zài)A股市场上(shàng)，有不(bù)少行业(yè)龙(lóng)头(tóu)股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正(zhèng)，达到(dào)巴菲特关注的最(zuì)低(dī)标(biāo)准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这(zhè)些(xiē)企业的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所以或(huò)还需要等待入场(chǎng)时机。

　　时代(dài)财(cái)经筛选(xuǎn)出的18家公(gōng)司(sī)中，家用电器(qì)行业(yè)公司(sī)上榜不少。其中(zhōng)，有专做厨卫电器(qì)的(de)浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述三家企业的(de)5年净利润复(fù)合年增(zēng)长率(lǜ)表(biǎo)现略(lüè)显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行(xíng)业市(shì)盈(yíng)率之差来看，差距最大的是主(zhǔ)营集成电路设计的中(zhōng)颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营销(xiāo)的三(sān)人(rén)行（605168.SH）和主推露露(lù)杏(xìng)仁(rén)露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的(de)是公牛(niú)集(jí)团(tuán)（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍，与行(xíng)业(yè)最新市(shì)盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来看(kàn)，2018年1月(yuè)2日(rì)至2023年5月5日(rì)，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均有上涨。其(qí)中，区间(jiān)涨幅前(qián)三名(míng)仍(réng)是酒企，分(fēn)别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也(yě)曾筛选出相(xiāng)对(duì)符合巴菲特投资(zī)逻辑的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜(bǎng)。

　　而(ér)上述两家(jiā)公司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数(shù)的-0.35％。

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