本轮新股中，有不少风口的(de)企(qǐ)业，但(dàn)基(jī)本面都非常垃圾，虽然(rán)表面(miàn)看看似乎(hū)都有亮点，但仔细看看(kàn)就发现大都(dōu)是(shì)垃圾股。

　　一(yī)、晶(jīng)合集(jí)成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导体晶圆生产代工(gōng)服务(wù)，为客户(hù)提供150-55nm不(bù)同(tóng)制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三(sān)大、12英(yīng)寸晶圆代工(gōng)产能第三大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电路产业发展规划及“芯(xīn)屏器合”的产业(yè)发展战(zhàn)略(lüè)，拟引进国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式(shì)筹划建设(shè)。成立至今，晶(jīng)合集(jí)成(chéng)已成(chéng)为国内面板显(xiǎn)示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业(yè)，疫情后(hòu)业(yè)绩爆发，利润此前一直大(dà)幅亏损，22年依靠收(shōu)入和(hé)产品价格(gé)上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行(xíng)业需求大幅(fú)下滑，公(gōng)司选择了业绩(jì)最好的时候(hòu)上市，此(cǐ)后走(zǒu)下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科(kē)以神经(jīng)学科为龙头，强专科、小综合的发(fā)展模式，形(xíng)成覆盖(gài)全(quán)国核心(xīn)区(qū)域(yù)的医(yī)疗(liáo)服务网(wǎng)。服务(wù)病种(zhǒng)涵(hán)盖神经学科(kē)各类(lèi)脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神(shén)经外(wài)科、脊(jí)髓脊(jí)柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇科(kē)、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛利率算(suàn)比较低的那一档，未来主要看(kàn)扩张，也(yě)要小心政(zhèng)策(cè)的影响，个人感觉比如几(jǐ)个(gè)国企医院(yuàn)（不论(lùn)是收入增速还是估值(zhí)），不(bù)关注了(le)。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高精密(mì)狭缝式涂布模头(tóu)产(chǎn)品的设计、研发和生产及涂(tú)布技术产业(yè)化(huà)整体解决方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式(shì)涂(tú)布模头为(wèi)锂电池生产涂(tú)布机的(de)核心(xīn)部件，涂布(bù)是继制备正负极浆料完成后的下一道(dào)工序，是锂电池(chí)生(shēng)产前段工序的核心环节，目的是将正负(fù)极浆料(liào)均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂离子电(diàn)池涂(tú)布、半导体(tǐ)先进封装涂(tú)布、钙钛(tài)矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶显示(shì)中的薄膜(mó)晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂(lǐ)电池(chí)产业链公司，业绩在(zài)21年爆(bào)发，22年业绩(jì)更进一步，但行业(yè)基本见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂(lǐ)矿价(jià)格(gé)大(dà)幅下滑，且公司(sī)只是生产(chǎn)过(guò)程中很(hěn)小(xiǎo)的一块市场，天花(huā)板非(fēi)常低，公司(sī)未来(lái)业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家(jiā)专注(zhù)于(yú)功率、传感和传输应用领域，提供蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁模(mó)拟(nǐ)芯片及模块(kuài)封装的代工(gōng)服务的制造商。中芯集成以晶圆代工(gōng)为起(qǐ)点，向下延(yán)伸(shēn)到(dào)模(mó)组(zǔ)封装，为国内外客户提供一站式(shì)代工解(jiě)决(jué)方(fāng)案，为功率、传感和传输等领域的半导体产(chǎn)品公司提供完(wán)整(zhěng)生产制(zhì)造(zào)平台，支持客户(hù)研发以及大(dà)规(guī)模(mó)量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但(dàn)由于规模扩大太快，折旧研发投(tóu)入初期非常高，因(yīn)此利润大(dà)幅亏损，好不容易(yì)快熬出(chū)头了（资本支(zhī)出高峰在22年(nián)结束），公(gōng)司也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游需求在23年(nián)大幅(fú)放缓，公司面对的压力显然是要比那些已经规模化完成有利润(rùn)的公司(sī)大得多，且公(gōng)司(sī)过于(yú)依赖中芯(xīn)国际(jì)，未来还有可能面临同业竞争而收(shōu)回许(xǔ)可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未(wèi)来(lái)的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染(rǎn)料及其滤饼(bǐng)的(de)研发、生产(chǎn)及销(xiāo)售，产品以中高端分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺织(zhī)物的染色(sè)和印花，经(jīng)分散染料印(yìn)染(rǎn)加工(gōng)的(de)化(huà)纤纺织品(pǐn)，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分(fēn)终(zhōng)端应用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩(jì)在19年后(hòu)一(yī)路(lù)下滑，22年利润只(zhǐ)有(yǒu)19年(nián)的(de)一半都不到，下游服(fú)装行(xíng)业景气度也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立(lì)以来，公司(sī)主营业务一(yī)直聚焦于汽(qì)车行业营(yíng)销与后市场服(fú)务领域，为客户提供相关软件产(chǎn)品及(jí)服务。2010年被用(yòng)友网络(luò)收购(gòu)后(hòu)，公司继续独立经营上(shàng)述业(yè)务(wù)。用友汽车主要面(miàn)向汽(qì)车行业的整车厂、经销商、服务(wù)站等客户，提供营销与后市场(chǎng)服务领域的数智化解决方(fāng)案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子(zi)公司(sī)分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽(qì)车(chē)数字化(huà)是趋势，且随着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业(yè)前(qián)景不算很差(chà)，但公(gōng)司自(zì)身(shēn)技术含量较低，产品以车企营(yíng)销系(xì)统为主，基本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股(gǔ)份(fèn)蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁主要从事(shì)电力工程技术服务及地理信息(xī)技术(shù)服务。电(diàn)力工程技术服(fú)务(wù)占主营业务(wù)收(shōu)入比重超过80％，是公司主要收入和利润来(lái)源。电(diàn)力工(gōng)程技术服务主要系为电网企业、工商业企业(yè)电力(lì)相(xiāng)关工程提供规划咨询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电网和地理信息(xī)设计(jì)咨询公司，主要(yào)是(shì)电力工程技(jì)术服务收入(rù)为(wèi)主(zhǔ)，比较依赖内(nèi)蒙和浙(zhè)江地区(qū)的国家电网，本质上是工(gōng)程类企业，设(shè)备施工业务，所以应(yīng)收款高(gāo)，坏账多，现金流差，不(bù)关注(zhù)了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手(shǒu)机、物联网等领域提供射频前端的(de)芯片(piàn)设计(jì)公司，主营业务(wù)为(wèi)射频(pín)前(qián)端芯(xīn)片及模(mó)组的(de)研发、设计和销售。慧智微具(jù)备全套射频前端芯片设计能力和集成化模组(zǔ)研发能力，技术体系(xì)以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低噪声放大(dà)器(qì)（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集成无(wú)源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品系列覆(fù)盖的通(tōng)信(xìn)频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提供无线通信射频前端(duān)发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前(qián)端芯片模(mó)组公司，下游(yóu)主(zhǔ)要是消费电子，22年(nián)业绩大幅(fú)放(fàng)缓，下(xià)游砍单存货(huò)大幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高研(yán)发下，公司毛利率极低，远低于同行业(yè)公司，但即便这样(yàng)，估值却一(yī)路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机(jī)构（近40家(jiā)）参(cān)股（未来(lái)解禁后都会成为抛售的主力(蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁lì)）。搞不懂这公司的价(jià)值(zhí)在(zài)哪里，但现在风口(kǒu)，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家(jiā)主要从事防空(kōng)预警雷达研发、生产、销售和服(fú)务(wù)的国家(jiā)级高新技术和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品(pǐn)主(zhǔ)要包括(kuò)雷达(dá)及配套装备，重(zhòng)点供(gōng)应国(guó)内军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我(wǒ)国防(fáng)空预警雷达主要生(shēng)产单位(wèi)之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年(nián)后(hòu)业绩(jì)大幅下滑，22年虽(suī)然收(shōu)入(rù)增长较快，但利润远没(méi)有回到(dào)20年，且关联交易占(zhàn)比越来越高，对于这种客(kè)户不透明度极高(gāo)的军工企(qǐ)业，实在无(wú)法判断(duàn)未来的(de)价(jià)值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联(lián)网(wǎng)数(shù)字(zì)化虚拟商品综合服务提供商，主要为(wèi)移动(dòng)互联网(wǎng)相关场景客户提(tí)供移动互联网数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合运营(yíng)、融合运营、分发运营等综(zōng)合运营服务，为物联网相关(guān)场景提供物联(lián)网流(liú)量接入、硬件方(fāng)案、场(chǎng)景应用等(děng)综合解决方案及云终端解决方案，并根据(jù)客户需求提供定(dìng)制化的运营支撑服务及技术服务(wù)。一家(jiā)售卖移动流(liú)量、话费、爱优芒(máng)会(huì)员卡等数(shù)字化虚拟商品的综合型中间(jiān)商，其主要(yào)盈利模式是(shì)获得购销差价或服务佣金，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流(liú)量中间商(shāng)，互联网卖流量的公司，主(zhǔ)要(yào)是卖(mài)视频会员(yuán)和其他通(tōng)用流量，业绩过(guò)去几年看(kàn)起来(lái)不错(cuò)，但公司(sī)现金流越(yuè)来越差(chà)，且互(hù)联网流量已经见顶，大互联网公司越来越不依(yī)赖(lài)买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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