大(dà)型股推动了2023年的美股市(shì)场的反弹，但这种情(qíng)况可能不会持(chí)续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济(jì)衰退逼近，这些市场领军股现在面(miàn)临的抛售风险要比其他(tā)股票更(gèng)大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接受采(cǎi)访时表(biǎo)示，“到目(mù)前为止，股市一直保(bǎo)持稳定，更多(duō)的是向(xiàng)优质资产和现金(jīn)转移，这种情况比我们想象(xiàng)的要持续得长(zhǎng)一些，但我们仍然认为，最终(zhōng)股(gǔ)价将更(gèng)全面(miàn)地反映经济衰退的可能(néng)性。”

　　他(tā)解释道，看涨势头集(jí)中在一个领域，因此只(zhǐ)有少(shǎo)数几只大型公司(sī)的(de)股票引领市场走高。他同时也(yě)补(bǔ)充道，市场行为通(tōng)常(cháng)与增长放缓(huǎn)的经(jīng)济环境有关。

　　“这是典(diǎn)型的周期后期行为，即(jí)随着经济增长开始减速(sù)，但并未(wèi)进入负(fù)增长区间，资金(jīn)就会流(liú)向(xiàng)更优质(zhì)的(de)股(gǔ)票(piào)，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随着美(měi)国经济数(shù)据(jù)开始(shǐ)向收(shōu)缩的方向恶(è)化(huà)，投资者将越来越看(kàn)空股(gǔ)市，并开(kāi)始转向现金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某(mǒu)个时候，当增长数(shù)据开始进一(yī)步减速，向负增长方向滑去时(shí)，你往(wǎng)往(wǎng)会看(kàn)到对高质(zhì)量资(zī)产的投资(zī)转(zhuǎn)向对(duì)现金的(de)投资。”

　　这就意味着，这(zhè)些(xiē)大型(xíng)公司股价的稳定(dìng)可能是(shì)暂时的，Hunter称(chēng)，“它们可能比周期(qī)性公司面临更大(dà)的风险。”

　　上月(yuè)，美国券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观(guān)点(diǎn)是，大(dà)耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的型科技股一直受益于其他行业耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的;'>耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的的抛售，但(dàn)最终一旦(dàn)这种轮转(zhuǎn)结(jié)束，这些指数将相当脆弱(ruò)。这(zhè)种分散通常发生在市场反(fǎn)弹(dàn)的后期。”

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