北交所开(kāi)市至(zhì)今一(yī)年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基(jī)金外(wài)，存量产品也加大(dà)北交所(suǒ)布局(jú)力度，今年(nián)更有(yǒu)新基金密(mì)集公告可投北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示(shì)，随着北(běi)证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部(bù)分公(gōng)司(sī)表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估(gū)值水平，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技(jì)、制造(zào)等行业，长期投(tóu)资价值(zhí)受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖掘北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价(jià)值18个(gè)月等(děng)十多只次新基金公(gōng)告(gào)可投资于北京证券交易所上(shàng)市股票，并(bìng)揭(jiē)示了(le)相关(guān)风险。

　　除了(le)基金产品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司(sī)也发布(bù)公告(gào)称，北交所上市(shì)股票是国内(nèi)依法发行上市的股票，属于基金法规定(dìng)的(de)“上市交易(yì)的股票”。在(zài)遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规定(dìng)的(de)投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置(zhì)比例(lì)、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和相关风(fēng)险控制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所(suǒ)股票的投资(zī)。旗下新增(zēng)基金如果(guǒ)符合基金合(hé)同(tóng)的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中信(xìn)建投基(jī)金相关投研人士表示，公募(mù)新基(jī)金之所以密集公(gōng)告(gào)可投北交(jiāo)所，一(yī)方(fāng)面(miàn)表明专业投资(zī)机构敏锐(ruì)地发现了(le)北交(jiāo)所相关股(gǔ)票(piào)潜在(zài)的投资(zī)机会，开(kāi)始加大布局力度(dù)；另一(yī)方(fāng)面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市以外(wài)国内最(zuì)优(yōu)质公司(sī)的(de)代表，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一(yī)方面从持仓(cāng)数量和持股总量(liàng)的角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证，北交所上市(shì)公司数量(liàng)、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北(běi)交所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交变得更(gèng)加活(huó)跃，同时，部分公司(sī)的良好表现也(yě)使得(dé)越(yuè)来越多投资者关注到(dào)北交所，自(zì)然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的(de)配(pèi)置(zhì)意愿(yuàn)，主要(yào)取决(jué)于北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱(qián)效应、可投标(biāo)的稀缺(quē)性以及(jí)专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现积(jī)极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募(mù)基金(jīn)产(chǎn)品出现在(zài)北交所公司前十大(dà)股东名(míng)单中；北交所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季(jì)度(dù)盈利表现继续向好；次(cì)新基金(jīn)在北(běi)交(jiāo)所的(de)持(chí)股集中度(dù)高。“预(yù)计随着后续市场流动(dòng)性(xìng)的改(gǎi)善和创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速(sù)成长，北交(jiāo)所(suǒ)投资有(yǒu)望实(shí)现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合(hé)北交所的战略定位和(hé)上(shàng)市公司“小而(ér)美”的特征，预计次新基(jī)金(jīn)投(tóu)资将深(shēn)入细分(fēn)产业链的(de)研究，挖掘市场前(qián)景大(dà)、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可(kě)根据(jù)主板上一些成长赛道的公(gōng)司估值(zhí)水平，在北交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平(píng)显著(zhù)偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配置上(shàng)，力求均(jūn)衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经营波动大(dà)的风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)基(jī)金也会积(jī)极参与转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高(gāo)度重视北交(jiāo)所投资(zī)机会，目前(qián)有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基(jī)金，未来(lái)一方(fāng)面会根据市场情况，择机发行(xíng)更多以北交所股票(piào)为(wèi)主要投(tóu)资(zī)范围的基(jī)金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金产品(pǐn)的投资范围扩(kuò)大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓(tuò)展对北交(jiāo)所股(gǔ)票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量达历(lì)史最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北交(jiāo)所股票总市值情况(kuàng)看15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米，截至2022年底，全市场公募(mù)基(jī)金持有北交所个(gè)股(gǔ)数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来(lái)，公募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值(zhí)总体(tǐ)呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上市公(gōng)司中，与(yǔ)新能(néng)源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能源(yuán)行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值(zhí)有所回(huí)落(luò)。”景顺长城基金相关(guān)负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年(nián)年初看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似于(yú)一级(jí)半的(de)市场，即投资(zī)阶段相比一级市场(chǎng)（股权(quán)投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但对比上证(zhèng)、深证(zhèng)的大多数公司(sī)而言又(yòu)相对(duì)早期，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期投资的(de)角度来说，这也意味着更大的成长空间和收(shōu)益率预期，故我们认为北交所具备(bèi)良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对(duì)于(yú)具体行业没(méi)有明确的偏(piān)好，但是(shì)整体(tǐ)还是比较看好(hǎo)细分行业的(de)、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度可能不高，但在其所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力(lì)，在研(yán)发投(tóu)入(rù)的强度上、成(chéng)长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的(de)上市公(gōng)司，而且(qiě)由于(yú)市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)视角看，随着北交所交易制度的不(bù)断完善、已上市企(qǐ)15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米业的投资价值(zhí)不断明确，以及场内(nèi)流动(dòng)性不断提升，势必(bì)会吸(xī)引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北证50指数(shù)估值有向(xiàng)上(shàng)修复的空间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠加2023年下(xià)半年打开(kāi)的降息(xī)窗口，鑫元(yuán)基(jī)金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点关注具有高(gāo)成长性、国产化(huà)逻辑强的优(yōu)质产业(yè)链。更多的阿尔(ěr)法收益(yì)可能聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关(guān)投研人士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的(de)创(chuàng)新型中小企业(yè)，借国家政策(cè)支持的东风和(hé)企业自身的努(nǔ)力，我们相信(xìn)会有相当(dāng)体量的企(qǐ)业成长成(chéng)为大型企(qǐ)业，这个成长的(de)过程会给投资者带(dài)来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期(qī)投资价值(zhí)。“具(jù)体(tǐ)细分(fēn)而言，我们更(gèng)加(jiā)看好电力设备、机械设(shè)备(bèi)、医药生物(wù)等三个领域。”

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