金融(róng)界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的(de)阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本股市主(zhǔ)要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新(xīn)高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高收盘价。今年以来，日(rì)经225指数(shù)涨(zhǎng)超19%。

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　　对此，高盛(shèng)表示日本可能正接近十(shí)年一(yī)遇(yù)的牛市(shì)。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》　　对于日本股市爆发(fā)，海(hǎi)外资金是(shì)不可或(huò)缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者对(duì)日本(běn)股票(piào)需求稳健(jiàn)。根据(jù)日本交易(yì)所(suǒ)集团(tuán)，4月海外投资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规(guī)模的外国人(rén)净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍然是日(rì)本股票的(de)最大净买(mǎi)家(jiā)，年初至今(jīn)的买(mǎi)入(rù)量为(wèi)1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股市爆发(fā)导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲(fēi)特的(de)出手，成为日本股(gǔ)市爆发(fā)的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦(wéi)公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五大贸易公(gōng)司每(měi)家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五大(dà)商社(shè)的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露(lù)可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在日(rì)本持有的股票比在(zài)美国以外任何其他国家(jiā)都多。今年早些时(shí)候，巴菲(fēi)特增持了日本(běn)五大商社(shè)，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的(de)他还在上个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会(huì)上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的(de)决定其实(shí)非常简单，也非常(cháng)容易理(lǐ)解，我们可能和这(zhè)五(wǔ)家公(gōng)司都(dōu)有过业务来往(wǎng)。从整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，这些公(gōng)司能够支付不错的分红，在(zài)某(mǒu)些情况下也会回(huí)购(gòu)股(gǔ)票(piào)，我们也能(néng)很好(hǎo)地理解(jiě)他们(men)所拥有的一大(dà)堆(duī)业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事(shì)情一开始(shǐ)我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日(rì)本之行的(de)部(bù)分(fēn)原因是(shì)为了向这(zhè)些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务(wù)副(fù)董事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三(sān)年(nián)布局的(de)巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉(sù)大家姜还是(shì)老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓的(de)行动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东京开(kāi)设办事处，据《金融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日(rì)本(běn)市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报(bào)（国际会计准则(zé)）于(yú)5月9日全部出炉。日本(běn)5大(dà)商社(shè)的合计净(jìng)利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美(měi)国著名(míng)投资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大(dà)量持股(gǔ)的2020财年（截(jié)至2021年3月(yuè)）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大(dà)商社的合计净(jìng)利润在(zài)短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和(hé)美国可口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报中指出(chū)在过去的三十年中，日本(běn)经历了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认(rèn)为(wèi)将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优(yōu)势(shì)，与(yǔ)此同(tóng)时，在国(guó)际(jì)格局大变(biàn)化的(de)背景下，日本经(jīng)济的边际变化值得(dé)研(yán)究并(bìng)重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局(jú)下，日(rì)本在亚太格局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本在(zài)芯片等产业发展中(zhōng)野(yě)心勃(bó)勃，这都(dōu)成为(wèi)了边际(jì)上的(de)重(zhòng)要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本(běn)的设备投资开(kāi)始进入(rù)加速期(qī)，这(zhè)背后(hòu)有(yǒu)产业(yè)自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提的是(shì)，日本(běn)相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治(zhì)格局，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背景下反而成为了(le)“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的(de)下滑趋(qū)势固然不可避(bì)免，但良好(hǎo)的医(yī)疗体系以及人工(gōng)智(zhì)能的发(fā)展，也(yě)意味着劳动力萎缩的风险在(zài)一定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监(jiān)管(guǎn)层(céng)的推动

　　近年(nián)来，日本监管层(céng)持续推动(dòng)企业经营能力的改善和价值的(de)修复，其中敦促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开回购成为改(gǎi)革重(zhòng)要抓手。尤其是(shì)在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所(suǒ)为了改变大量(liàng)个(gè)股股(gǔ)价跌(diē)破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资(zī)金成本和(hé)股价经营要求》要求上市公司提(tí)高(gāo)企业价值和资(zī)本效(xiào)率(lǜ)从(cóng)而提升股价(jià)后，日(rì)本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一波回购(gòu)热潮。

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