市场再迎来(lái)风险(xiǎn)管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月(yuè)12日证(zhèng)监会宣布，为(wèi)健全多(duō)层次资(zī)本(běn)市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具，启动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同日，上(shàng)交所(suǒ)发文称，将在证监会(huì)指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市准备(bèi)。

　　截至目前(qián)，市面上已有(yǒu)8只科(kē)创(chuàng)50ETF，合计规模超900亿元(yuán)，另外还有2只科创(chuàng)50成分增强策略ETF。业(yè)内人士表示(shì)，随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权的上市，市(shì)场投资者将拥有更灵活(huó)的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，相应的(de)ETF市场容量、流(liú)动性、稳定性都将有所提(tí)升，更多吸引(yǐn)资金入市，也能(néng)更好地服务于科创板(bǎn)上市企业。

　　证(zhèng)监会还表示，自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深(shēn)交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整为(wèi)20％

　　上交所表示，科(kē)创50ETF期权作为宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，将总(zǒng)体沿用前期的风控措施(shī)，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目前行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好风险研判，全面(miàn)加强市场(chǎng)监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会也(yě)表示(shì)，一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控(kòng)工作，持续(xù)完善制度规则体系(xì)，加强(qiáng)运行(xíng)管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据(jù)市场运行情况(kuàng)改进(jìn)优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　作为我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，证监会(huì)称，科创50ETF期权(quán)科(kē)技(jì)创新(xīn)特(tè)色鲜明(míng)，与现有ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好互(hù)补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要(yào)》的(de)重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实(shí)党中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放决策(cè)部署(shǔ)的重要安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新活(huó)力，满足多元化(huà)的交易和风(f未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思ēng)险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助(zhù)于(yú)继(jì)续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的(de)示范引领作用，不断(duàn)提升服务(wù)实体经济质效。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，对(duì)促进科创板企业进一(yī)步发挥(huī)科创能效(xiào)、支持科(kē)创板(bǎn)建设(shè)具(未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思jù)有积极(jí)意义(yì)。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效满足科创板(bǎn)投(tóu)资者风(fēng)险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创(chuàng)板和股票期(qī)权(quán)市场长期持续健康发展意义重大(dà)。

　　首只基于科(kē)创(chuàng)50指数场内期权

　　据(jù)上交所介绍，2019年设立(lì)以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的(de)集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块的科(kē)技(jì)创(chuàng)新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发，将其作为完(wán)善科(kē)创(chuàng)板配套产品体(tǐ)系(xì)、提升(shēng)科创板吸引力和流动(dòng)性、推(tuī)进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试示(shì)范引领(lǐng)作用的重要(yào)举措。

　　据(jù)了解，首批(pī)4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科(kē)创(chuàng)50ETF相继成(chéng)立。截至目前(qián)，市场上科(kē)创50ETF合计规模超900亿元，其(qí)中，规模最大华夏上(shàng)证科创板(bǎn)50ETF规模(mó)为587.95亿元，该(gāi)ETF近(jìn)2年(nián)净流入超440亿元，是同期非货ETF市场最吸(xī)金ETF；规模位居第(dì)二(èr)位的是(shì)易方达上证科创板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科创板设立以来，市(shì)场对风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)的呼声不(bù)断，由于涨跌(diē)幅限制比例为20％，投资者在投资科创板个股面临的价格波动(dòng)更大，因(yīn)此，随着(zhe)市场体量不(bù)断(duàn)扩张(zhāng)，风险管(guǎn)理需(xū)求(qiú)也(yě)更加庞(páng)大(dà)。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上市(shì)，将会给投(tóu)资者提供(gōng)更加(jiā)灵活的风(fēng)险管理工具，使得投资者更有效率管理风险的同(tóng)时，能够有更多的时(shí)间和精力去关注标的对应上市公(gōng)司(sī)的投资(zī)价值。”中(zhōng)山大学岭(lǐng)南学院(yuàn)教授(shòu)韩乾(qián)认(rèn)为，随(suí)着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容量将有(yǒu)所扩(kuò)大，提供(gōng)更(gèng)好(hǎo)的流动性，市场(chǎng)稳定性提升；也将为(wèi)市场带来更(gèng)多(duō)的(de)增(zēng)量资金，更好地服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全(quán)球资本(běn)市(shì)场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的(de)金融衍生工具(jù)，在(zài)价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等方面(miàn)发挥了(le)重要作(zuò)用。截至目前(qián)，市场已上市7只ETF期(qī)权，且(qiě)近(jìn)年来ETF期权市(shì)场上新速度加(jiā)快。在(zài)去年，就有4只新品(pǐn)种上市(shì)，包括上交所旗下(xià)的(de)中证500ETF期权(quán)，深交所旗下的(de)创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期(qī)权。

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