全球头号(hào)对冲基(jī)金桥(qiáo)水的最新(xīn)调(diào)仓(cāng)情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末(mò)的美股持仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为其(qí)第(dì)一大重仓，但(dàn)桥水减持(chí)了(le)两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看(kàn)好黄金，认(rèn)为黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续增(zēng)长期(qī)的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持(chí)仓曝光。据(jù)了(le)解，到今年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的(de)全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看(kàn)桥水在今年(nián)一季度的美股持仓(cāng)变(biàn)动情(qíng)况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月末，桥水在(zài)美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)美股组合(hé)仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖(mài)，清仓了228只证(zhèng)券，减持(chí)了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证(zhèng)券(quàn)，增持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多(duō)只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一季度(dù)末，桥水的(de)前十大重仓标的(de)的集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，加仓了331万股左右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第(dì)七大持仓是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都(dōu)有所减持，期(qī)末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多只(zhǐ)消费品个(gè)股，但是今(jīn)年(nián)一季度都进行了减持，比如其第(dì)三大(dà)持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美(měi)元(yuán)；还有(yǒu)桥水也减持(chí)了百(bǎi)事(shì)可乐(lè)、可口可乐，持(chí)股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六大重(zhòng)仓股；另(lìng)外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的(de)减持幅(fú)度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持(chí)股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增(zēng)持(chí)的标(biāo)的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季(jì)度减(jiǎn)持(chí)的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度(dù)较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在(zài)一季度还减持了其(qí)特(tè)别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以来(lái)出现较大(dà)涨(zhǎng)势，表(biǎo)现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但从最新的观(guān)点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是(shì)非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联(lián)席(xí)首席投资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端(duān)，因为全(quán)球对美元(yuán)去杠(gāng)杆化的推动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货(huò)币市场(chǎng)中日益重要(yào)，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅是对抗债券市场和利(lì)率(lǜ)的工具(jù)。另外，地缘政治(zhì)动荡(dàng)不(bù)会消失，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高(gāo)，黄金(jīn)将继(jì)续吸引投资者，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席(xí)投(tóu)资官(guān)鲍勃·普林(lín)斯(sī)分享了他在2023年一季度(dù)的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率(lǜ)远(yuǎn)高(gāo)于(yú)目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌(diē)失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央(yāng)行一直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均(jūn)衡(héng)将会给经济和市场(chǎng)带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出(chū)水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者(zhě)有足(zú)够的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也(yě)称，在大部分(fēn)西方国家，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了(le)流动性方向，促(cù)使人们抛售资(zī)产(chǎn)持有现金。紧缩政策(cè)推高了折(zhé)现率（即现金未来实际收益(yì)率的预期），但迄(qì)今为止尚未(wèi)严重影(yǐng)响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一(yī)阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方(fāng)国(guó)家(jiā)相比，中(zhōng)国、日(rì)本和许多(duō)亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的不同位置，这些国(guó)家(jiā)和地区的(de)政策(cè)制(zhì)定者支持货币(bì)和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加(jiā)息，桥一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克水基金(jīn)在其官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个(gè)基点。虽然没有明确(què)声(shēng)明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍(bào)威尔讲话(huà)清楚(chǔ)表明，美(měi)联储(chǔ)希望(wàng)持观(guān)望态度。这符合我们对当前形势(shì)的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发(fā)达经济体都(dōu)推(tuī)出了大规一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克模财(cái)政(zhèng)刺激(jī)政策，引发(fā)了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其(qí)中美(měi)国采取(qǔ)了(le)最激进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的(de)时(shí)间里，美联储(chǔ)加息500个(gè)基(jī)点，并迅速减(jiǎn)持债(zhài)券。目前，虽然美国经济(jì)尚未出(chū)现(xiàn)严重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就(jiù)会(huì)继续承(chéng)压，从而影响信(xìn)贷(dài)供应(yīng)。上周(zhōu)，美国第一共和银行(xíng)被接管，再次凸显美(měi)国金融体系面临压力(lì)，股市和债(zhài)券(quàn)收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也(yě)可能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧(jǐn)缩(suō)举措，美(měi)联(lián)储可以评估形势(shì)再(zài)做出决策。

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