全球头(tóu)号对冲基金桥水的(de)最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末(mò)的美股持仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事(shì)可乐(lè)、可口可乐、沃(wò)尔玛等(děng)多只(zhǐ)消费股；另外(wài)桥水加仓了(le)谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其(qí)非(fēi)常看好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄金可能正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美(měi)国证券(quàn)交(jiāo)易(yì)委(wěi)员会(huì)（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)今(jīn)年一(yī)季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓(cāng)变动情(qíng)况，数据显示，截(jié)止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏(hóng)观策略基(jī)金，桥水的(de)美股组合仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这(zhè)个(gè)季度，桥(qiáo)水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同时(shí)也积极买进，新进了(le)118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥水减持(chí)多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度末晋升(shēng)为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一季度都(dōu)有所减持，期末持(chí)仓市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但(dàn)是今年(nián)一季度都(dōu)进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了(le)5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的(de)减持幅度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥(qiáo)水在一季度(dù)小幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万股，期(qī)末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美(měi)股前30大(dà)重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括(kuò)谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥(qiáo)水在一季度(dù)减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数(shù)量(liàng)降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持(chí)幅度较(jiào娜能组成什么词，娜字能组什么词语)大的还有(yǒu)拼(pīn)多多，减少(shǎo)了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了亿滋国际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万股，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)还减持了其特别看(kàn)好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年(nián)年底以(yǐ)来出(chū)现较大涨势，表现非(fēi)常(cháng)突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是(shì)非常(cháng)看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示(shì)，黄金(jīn)可能正处(chù)于持续(xù)增长(zhǎng)期的(de)开端，因为全(quán)球对(duì)美(měi)元(yuán)去(qù)杠杆化的推动(dòng)仍是金价的(de)长期支撑。她(tā)表示，黄(huáng)金被(bèi)低(dī)估了娜能组成什么词，娜字能组什么词语，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀水平(píng)仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金(jīn)将(jiāng)继(jì)续吸引投资者，以对冲购买力下降的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了(le)他(tā)在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美(měi)国和其他西方经济体(tǐ)处于看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前(qián)紧缩政(zhèng)策造成的(de)负(fù)面影响(xiǎng)初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会给(gěi)经济和市场(chǎng)带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济(jì)体的经济更加接近于均(jūn)衡——支出与(yǔ)劳动(dòng)力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政(zhèng)策制(zhì)定者有足(zú)够的空间提(tí)振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在(zài)大部分西方国家，货(huò)币(bì)政策紧缩扭(niǔ)转了流动(dòng)性方向(xiàng)，促(cù)使人们(men)抛(pāo)售(shòu)资(zī)产持(chí)有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金(jīn)未来实际收益率的预(yù)期(qī)），但迄今(jīn)为(wèi)止尚未严(yán)重影(yǐng)响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段(duàn)出(chū)现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家和地区处(chù)于周(zhōu)期的(de)不同位置，这些国家和地区的政策制定(dìng)者支持货币和信用流动，这降(jiàng)低了折(zhé)现(xiàn)率和风(fēng)险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近期美联储加(jiā)息，桥水基金在(zài)其(qí)官微发文称，“上周美联(lián)储加(jiā)息(xī)25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有明确声明加(jiā)息将(jiāng)会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚表明，美联储希望持(chí)观望态度。这(zhè)符合我(wǒ)们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许多发达(dá)经济体都推出了大规(guī)模财政刺激(jī)政策，引发(fā)了通胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央(yāng)行不得不(bù)收紧政策。其中美国采(cǎi)取了(le)最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在(zài)不到18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现严(yán)重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓。如果美(měi)联(lián)储进一步收紧政策，银行业就会(huì)继续(xù)承压，从(cóng)而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国金融(róng)体(tǐ)系娜能组成什么词，娜字能组什么词语(xì)面临压力，股市和债券收益率(lǜ)出现(xiàn)下跌(diē)。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄(qì)今为止的(de)紧缩举(jǔ)措，美(měi)联(lián)储可以评估形(xíng)势再做出决策(cè)。

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