财(cái)联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财(cái)联(lián)社记(jì)者从业内获(huò)悉，近期(qī)监管部门正陆续(xù)召集相关(guān)保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要内容(róng)是进(jìn)行窗口指导，要(yào)求(qiú)寿(shòu)险公司调整(zhěng)新开(kāi)发产品的(de)定价利率，控(kòng)制利差(chà)损，要求新开(kāi)发产品的定(dìng)价(jià)利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获悉，近日监管(guǎn)部门陆(lù)续召(zhào)集了多家寿险公(gōng)司(sī)开会，以窗口指导的名义，要(yào)求公司调整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主(zhǔ)要(yào)思路是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集险企进行调研会(huì)的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低负债成本，加强(qiáng)行业(yè)负(fù)债质量管理，银保监会人身(shēn)险(xiǎn)部组织保险行(xíng)campus是什么意思 campus是国誉吗业(yè)协会(huì)以及多家保险公司开展调研(yán)。将重点调(diào)研普通险预(yù)定利率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定利率(lǜ)和(hé)分红水(shuǐ)平等公司负债成本情(qíng)况，以及降低责任准备金评(píng)估利率对公司和行业(yè)的影响(xiǎng)，包(bāo)括对新产(chǎn)品(pǐn)定价(jià)、存(cún)量业(yè)务退(tuì)保(bǎo)、销售(shòu)行(xíng)为、市场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监(jiān)管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北(běi)京参会的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太保寿(shòu)险、工(gōng)银(yín)安盛(shèng)人(rén)寿、安(ān)联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司(sī)有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据(jù)当时(shí)参会(huì)的一位总精(jīng)算师表示，各险企(qǐ)基本就降低责任准备金评(píng)估(gū)利率(lǜ)达(dá)成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备金(jīn)评(píng)估利率(lǜ)目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管研究后出(chū)台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士(shì)对财(cái)联(lián)社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财联社记者表(biǎo)示，此次(cì)主要涉及新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，以往的(de)产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例(lì)稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续(xù)回(huí)落，股票(piào)和基金(jīn)投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产供给有限(xiàn)，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动(dòncampus是什么意思 campus是国誉吗g)率较大(dà)、对(duì)投资收益率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年(nián)监管(guǎn)按产品(pǐn)类(lèi)型调整评(píng)估利率(lǜ)、防范(fàn)化(huà)解利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会(huì)，各险企已就降低责任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前(qián)曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负(fù)债成本将(jiāng)大幅(fú)刺激产品销售，老(lǎo)产品(pǐn)停售(shòu)炒作难以(yǐ)避免。中期(qī)来看，预定利(lì)率跟随评估(gū)利率下行，保险公(gōng)司分红险占比(bǐ)提(tí)升，有(yǒu)望缓解人身险(xiǎn)公司(sī)刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为(wèi)了和银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保险的预(yù)定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利(lì)率的(de)紧急通知》，全(quán)面叫停高(gāo)预定利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公(gōng)司将(jiāng)寿(shòu)险保单(dān)的(de)预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世(shì)纪90年代(dài)末都(dōu)曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企(qǐ)销售大量高负债成本(běn)、低利(lì)润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美(měi)国审计(jì)总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发(fā)生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险企(qǐ)销售(shòu)大(dà)量对利(lì)率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市(shì)场压力致使(shǐ)投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，参考海(hǎi)外，低利(lì)率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利(lì)率(lǜ)的方(fāng)式(shì)来避免利差(chà)损(sǔn)风险。近年来，我国长campus是什么意思 campus是国誉吗端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面(miàn)清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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