美东时(shí)间周(zhōu)三(sān)，美联储(chǔ)发布的最新会议纪(jì)要显示，美(měi)联储(chǔ)官员在本月的(de)会议上一致同意加息25个基点，但(dàn)在是否有必(bì)要进一步加息的问(wèn)题上(shàng)存(cún)在明显分(fēn)歧，更多官员暗示(shì)他们准备暂停(tíng)加息。

　　纪(jì)要显示：“几位(wèi)与会(huì)者(zhě)指(zhǐ)出，如果经(jīng)济发(fā)展与他们目(mù)前的预期(qī)一(yī)致，那么在这次会议之(zhī)后可能没有必(bì)要进一步收(shōu)紧政策(cè)。”他们(men)预(yù)期(qī)美国经济增长将放缓，这将(jiāng)消除进一步收紧货(huò)币(bì)政策的(de)必要性(xìng)。

　　其他部分与会(huì)者认为(wèi)“在未来的会(huì)议上可能有(yǒu)必要进(jìn)一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢(huī)复到(dào)2％的进程可能会继续缓慢得(dé)令人无法接(jiē)受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一(yī)致认为，相对(duì)于美(měi)联储2％的目(mù)标，目前的通胀(zhàng)水平仍然(rán)太(tài)高了(le)。与会(huì)者指出，物价压力可能(néng)比预(yù)期更持久(jiǔ)，因为消费者支出(chū)强于(yú)预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行(xíng)压力对(duì)经济活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也(yě)有委员们指出，信贷(dài)条件进(jìn)一(yī)步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减少(shǎo)企业投资和招聘，所有这些都(dōu)将支(zhī)持(chí)正在进行的产品和劳(láo)动力市场供需再平(píng)衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去两周，一(yī)些美联(lián)储(chǔ)官(guān)员表(biǎo)示，通(tōng)胀(zhàng)和(hé)经(jīng)济活(huó)动的(de)放缓程度还(hái)不足(zú)以证(zhèng)明结(jié)束加息是(shì)合理的。但包(bāo)括美联储主席鲍威尔在内(nèi)的其(qí)他人暗示，他们可(kě)能更倾向(xi二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥àng)于不(bù)加息，以评估(gū)过去加息的(de)影响(xiǎng)和(hé)银行业的压(yā)力。

　　在(zài)5月(yuè)初美联储宣布连(lián)续第十次加息后(hòu)，本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期(qī)已累计500个基点，为上世纪80年代以来最(zuì)激进的政策路径之一(yī)。

　　对于(yú)未来的政(zhèng)策(cè)走(zǒu)向，由于全球经济前景(jǐng)的不确定性(xìng)和(hé)近(jìn)期银行业(yè)的压力，官员们透露(lù)未来的决策将转向更加依(yī)赖数据的(de)方式。但(dàn)麻烦在(zài)于，变数太多了，无数变量(liàng)将(jiāng)决定加息周(zhōu)期是(shì)否会继续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍(biàn)对未(wèi)来收紧政策的程度表示(shì)不确(què)定，在这次利率决议之后，美联(lián)储官员最关注的还是(shì)掌握(wò)政策(cè)的主动权(quán)，因(yīn)此保留加息的选择是(shì)有(yǒu)必要的，接(jiē)下(xià)来该央行大概(gài)率不会给(gěi)出一(yī)个(gè)明晰的利率路径。

　　因此，一些与会(huì)者(zhě)强调，至(zhì)关重要的是不要传达降息的(de)可能性，或者已经排除了进一步提高(gāo)利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美(měi)联储理事沃勒表(biǎo)示，该行(xíng)在6月会(huì)议上决定继(jì)续调高利率(lǜ)或是维持(chí)利率不变都是有可能(néng)的(de)。“即(jí)使(shǐ)6月维(wéi)持利(lì)率不变，美联(lián)储仍有可(kě)能需(xū)要在今年晚些时候(hòu)加息(xī)。直(zhí)到(dào)有明确证据表明通(tōng)胀正在(zài)降(jiàng)温之前，美(měi)联储都不应(yīng)结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月(yuè)的加息将是(shì)本轮紧缩周(zhōu)期的最后一次，美联储极有可能在年底前降息25个基点。这(zhè)种预期是基(jī)于这样一种假设(shè)，即经济增长将放缓(huǎn)，甚至可能陷入(rù)衰退，而通胀率将降二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥至(zhì)接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加(jiā)息问题上(shàng)的分(fēn)歧，以及官员们采取(qǔ)的是(shì)依(yī)赖数据的做法——这并不意味着(zhe)他们不会再次加息，但这肯定会支持这样(yàng)的(de)观点，即他(tā)们现在对进一步收紧政策要谨慎(shèn)得多(duō)。

　　银行业(yè)危机

　　对于严(yán)重(zhòng)冲(chōng)击(jī)市场的银行业危机，美联储官员们对此专门进(jìn)行了讨论(lùn)。纪要指出，已准备好使(shǐ)用他们(men)的工具，以确保金融体(tǐ)系有足够的流(liú)动性来满(mǎn)足其(qí)需求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联(lián)储经济(jì)学家曾(céng)指出，银行业压力导致的(de)信贷收缩可(kě)能会(huì)使经(jīng)济陷入衰退(tuì)。现在(zài)，美联储重(zhòng)申(shēn)了这一观(guān)点，不过，如果信贷条件(jiàn)缓解，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存款外(wài)流在3月底和4月(yuè)基(jī)本停止(zhǐ)。尽管地区性银(yín)行(xíng)的(de)股价在此期间进一(yī)步下(xià)跌，但对绝大多数(shù)银行来说，这些下(xià)跌似乎主(zhǔ)要反(fǎn)映了对盈利能力下降的预(yù)期，而不(bù)是对偿付能(néng)力的担忧。市场(chǎng)参与者仍对银行业压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份(fèn)报告中(zhōng)表示(shì)：“5月份(fèn)美联储会议纪要(yào)中最突出的主题是，围(wéi)绕(rào)地区性银(yín)行业危(wēi)机带(dài)来(lái)的(de)信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多的不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的债务上(shàng)限僵(jiāng)局(jú)，纪(jì)要(yào)指出(chū)，许(xǔ)多与会者提到，必须及时(shí)提高债务上(shàng)限，以避免金融(róng)体系和(hé)整(zhěng)体经济出(chū)现严(yán)重混乱的风(fēng)险。

　　一(yī)些与会者指出了(le)美国国债市(shì)场有序运(yùn)作(zuò)的(de)重要性(xìng)，或强调了有(yǒu)关(guān)当局继续解决与市场韧性相(xiāng)关问题的重要性。一些与会(huì)者强调，美联储应(yīng)随时准备使用(yòng)其流动性工(gōng)具，以(yǐ)及微观审慎(shèn)和宏观审慎监管(guǎn)和监督工(gōng)具，以减轻未来的(de)金融稳定风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三当天，美国(guó)白宫和国会谈判代表(biǎo)继续(xù)举(jǔ)行债务(wù)上限谈判(pàn)。共(gòng)和党谈判代(dài)表格雷夫斯透露，双方谈判没有(yǒu)取得任何(hé)进(jìn)展(zhǎn)。美国财政部长耶伦重申她的部门(mén)最早可能在(zài)6月1日耗尽用(yòng)来支付联邦账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府(fǔ)是否会在未(wèi)来几周(zhōu)内耗尽(jǐn)资(zī)金的不(bù)确定性(xìng)而言，美联储会议(yì)纪要只是次(cì)要的。很难想象，在这(zhè)样的背景(jǐng)下美联储(chǔ)会倾向于采取鹰派立场，因此(cǐ)该行现在可能(néng)松了一口气，因为(wèi)他们有空(kōng)间从现在(zài)开始(shǐ)慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英(yīng)伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场周(zhōu)三仍处(chù)于持续下跌(diē)的状态(tài)。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克(kè)指数(shù)跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼(qióng)斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接受采访(fǎng)时表(biǎo)示，谈判的情况(kuàn二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥g)“有(yǒu)一(yī)点点好转”。麦卡(kǎ)锡进(jìn)一步表示(shì)，共(gòng)和党这边要(yào)求白宫接受10年(nián)的开支(zhī)限(xiàn)制，双方正在为这(zhè)件事进行讨论。在(zài)被问及是否有可能在未来(lái)24-48小时内达成协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议(yì)其实可以非(fēi)常快，但民主党需要意识(shí)到他们(men)花了太多的钱。

　　根(gēn)据美(měi)国财政部周(zhōu)三发布的数据，截至(zhì)5月23日的账上现金(jīn)为(wèi)765亿美(měi)元，较之前一天上升82亿美元。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股(gǔ)原本将在国会扯皮的过程中(zhōng)进(jìn)入“垃圾时间”，但周三盘后(hòu)的英(yīng)伟(wěi)达突然(rán)爆发，令市场重新看到(dào)炒作题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在本财年第一财(cái)季(jì)总(zǒng)共(gòng)实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算平台和大型科(kē)技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数(shù)据(jù)中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震惊的是(shì)，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超(chāo)过预(yù)期(qī)的71.1亿(yì)美元。

　　截至发(fā)稿(gǎo)，英(yīng)伟(wěi)达股价在盘后涨超20％，有望引发全(quán)球(qiú)资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数(shù)11个板(bǎn)块依然只(zhǐ)有能源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨(zhǎng)有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌(diē)1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东(dōng)跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车(chē)跌5.05％

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