在华尔(ěr)街经济学家和央行(xíng)官员争(zhēng)论(lùn)美国经济是否(fǒu)以及何时会陷入衰(shuāi)退之际，大型(xíng)基金经理们并没有(yǒu)坐(zuò)等答案揭晓。

　　智通财经APP了解到，越来越多的专业选股人士将资(zī)金(jīn)从银行等对(duì)经济(jì)敏感的股票中撤出，转而投资公用事业和基(jī)本消费品等在经济低迷(mí)时(shí)期被视(shì)为具有弹性的(de)股票。

　　美国(guó)银行汇编的(de)数据(jù)显示，同时做多和做(zuò)空的(de)对冲基金已(yǐ)将(jiāng)其周期性股票与(yǔ)防御(yù)性股票的比(bǐ)例降(jiàng)至(zhì)至少2012年以来的最低水(shuǐ)平。对于只(zhǐ)做(zuò)多的(de)基金经理来(lái)说，他们对周期性公司(这些公(gōng)司的命运取(qǔ)决于商业周期的起伏)的(de)相对敞口(kǒu)接(jiē)近2008年以(yǐ)来的最低水平。

　　这一切都突显了主动投资领域的悲观情绪仍在加剧，尽(jǐn)管美股从去年10月(yuè)低点反弹，增(zēng)加了5万亿(yì)美元的市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的(de)美国银行策略师表(biǎo)示，主动选(xuǎn)股者“为2009年式(shì)的衰退做好了准备”。

　　周期股相对防御股的比(bǐ)例降至近(jìn)10年(nián)低点

　　最近对防御(yù)股的偏好与去年不同(tóng)，当时对衰退的(de)担忧蔓延(yán)，主(zhǔ)动(dòng)型基金(jīn)紧紧抓住周期股。这一立(lì)场表(biǎo)明(míng)，人们相信美(měi)联储有能(néng)力(lì)通过积极(jí)的抗通胀行动(dòng)实现软着陆。现在，这种(zhǒng)乐观情绪(xù)已经消散。

　　行业仓(cāng)位数据进一步(bù)证明，专业(yè)人士持续(xù)看空股市(shì)。在美国银(yín)行(xíng)4月份(fèn)对基(jī)金经(jīng)理什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些的最新调查中，现金持有量(liàng)保持在较高水平，相对于股票，债(zhài)券比2009年以来(lái)的任何(hé)时候(hòu)都(dōu)更受青睐(lài)。

　　高盛(shèng)合伙人(rén)John Flood上周表示，在市场(chǎng)开始逃离时，只(zhǐ)做多的基金(jīn)被迫成为(wèi)FOMO(害(hài)怕(pà)错过)买家。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，选股者的谨(jǐn)慎(shèn)态度与基于图表信什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些(xìn)号配(pèi)置(zhì)资(zī)产的计算机驱动(dòng)策(cè)略形成(chéng)了鲜明(míng)对(duì)比。由(yóu)于股市稳步上涨和市场波动(dòng)性下降，趋势追踪基金(jīn)和波(bō)动性目标基金(jīn)等系统性资金管理公司近几个月增加了股票持(chí)有(yǒu)量。

　　德意志银行(xíng)的投资者(zhě)仓(cāng)位(wèi)模型最能说明这种分歧立场(chǎng)。德(dé)意志银行称，量化基金(jīn)继续抢购股(gǔ)票，而自由裁量投(tóu)资者的敞口已降至一年区间的(de)底部(bù)。

　　看空(kōng)者将 2023 年股市反弹的很大一部分归因于那些(xiē)对价格不(bù)敏感的量化(huà)投资者，他们别无选择(zé)，只能在股价(jià)上涨时买入股票。看空者还警告称，持续数月的股市(shì)反弹是不(bù)可持续的。由(yóu)于标普500指数几次突破4200点的(de)尝试都以失败告终，缺(quē)乏动能可能(néng)会限(xiàn)制量化基金的(de)需(xū)求。另一方(fāng)面(miàn)，新一(yī)轮(lún)的抛售可能(néng)会促使量(liàng)化基金改变路线，并(bìng)退出股(gǔ)市。

　　好于预期的经济数据和企业财报也提振股市。尽管各公司在(zài)本(běn)财报季(jì)的(de)业(yè)绩超出预期，但目(mù)前来看，这还不足以让美国企业重回增长轨道。就连(lián)美联(lián)储官员也预测(cè)今年(nián)晚些时(shí)候会(huì)出现(xiàn)“温和衰退(tuì)”。

　　不过，美国银行的Subramanian表(biǎo)示(shì)，以(yǐ)史为鉴，过早地为经(jīng)济衰退做准备(bèi)而采取防御措施，最终可(kě)能会付出高(gāo)昂的代价。

　　Subramanian发(fā)现10个最具周期性的行业往往在(zài什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些)衰退前的(de)6个(gè)月内表现(xiàn)优异。直到(dào)真正(zhèng)的经(jīng)济衰退(tuì)到来(lái)，防御性股(gǔ)票(piào)才(cái)开始(shǐ)大放异彩，尽管它们的领先地位通(tōng)常(cháng)会在下行周期结(jié)束前逆转。

　　美(měi)国银(yín)行的经济(jì)学家预计，美(měi)国经济(jì)衰退将(jiāng)从第三(sān)季度(dù)开始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些