华尔街(jiē)真(zhēn)是风云诡谲(jué)。

　　曾发百(bǎi)页(yè)报告做空印度(dù)首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国(guó)新(xīn)兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准(zhǔn)的(de)是“华尔街之狼(láng)”、著名亿(yì)万富翁投资者(zhě)卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日(rì)跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿(yì)人民(mín)币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指(zhǐ)出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向(xiàng)老投资者支(zhī)付股(gǔ)息。报告指(zhǐ)出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用(yòng)从新投(tóu)资者那里获得的资金向老投资者支付股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似庞氏(shì)骗局的经济结构只有(yǒu)在新资(zī)金(jīn)愿(yuàn)意冒着成为最后一批'持有资金的(de)风(fēng)险的情况下才是可持(chí)续的”，报告(gào)说道。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还(hái)在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产(chǎn)价值(zhí)被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡(bǎo)研究在报告中表示(shì)，IEP的股(gǔ)票被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交(jiāo)易价格比上(shàng)次报告的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高于所(suǒ)有可比公(gōng)司。”

　　报告(gào)指出，另一(yī)方面，伊坎企业(yè)的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广(guǎng)场(chǎng)控股(gǔ)公(gōng)司，其交易(yì)价格均低于各自的资产净(jìng)值(zhí)。资(zī)产(chǎn)净值是衡量基金(jīn)业绩的(de)关键(jiàn)指标(biāo)，衡量(liàng)基金(jīn)所持证券的市场价(jià)值。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认为，推动IEP股票(piào)泡沫(mò)的是其(qí)15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大(dà)型股公司(sī)中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式(shì)发放(fàng)股息(xī)，并让(ràng)伊(yī)坎企业出售(shòu)新(xīn)股，以(yǐ)满足股东的支出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)的报告还(hái)举(jǔ)例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但(dàn)一(yī)个月后，该部门(mén)的一(yī)家重要子公司(sī)申请(qǐng)破产。

　　兴(xīng)登堡还指责(zé)唯一一家跟踪伊(yī)坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设，即使在最坏的(de)情况下，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支付，同时还从安(ān)排IEP股(gǔ)票发售中(zhōng)获利(lì逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来说是一(yī)个重大挑战。他也(yě)在报告刊登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明(míng)中表示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的(de)利益为(wèi)代(dài)价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们(men)坚持公开(kāi)披露的信息，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信激进(jìn)主(zhǔ)义是最好的投(tóu)资范例。“我(wǒ)过去25年(nián)的激进主义投资已经很(hěn)好地证明了(le)这(zhè)一(yī)点。我们(men)定期将我们的维(wéi)权原则(zé)付诸于(yú)我们的多数控股公司(sī)以及我们投资(zī)部门持有的少(shǎo)数(shù)股(gǔ)权，目前在14个上市公司董事会中(zhōng)都有(yǒu)代表。此外(wài)，我们坚信通过对(duì)冲头(tóu)寸来(lái)降低风(fēng)险，尤(yóu)其(qí)是在(zài)我们今天所处的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司持有他在能源、汽车、食品包(bāo)装(zhuāng)、房地(dì)产和其他行业(yè)的各种(zhǒng)投资。他是(shì)IEP的控股(gǔ)股东，持有(yǒu)85％的(de逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的)股份。

　　申明还指出，报(bào)告(gào)中的说法 “不会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有(yǒu)人和(hé)员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机(jī)构也坐不住了(le)！股东权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促(cù)亏(kuī)损的投资者(zhě)就兴登堡研究(jiū)做空(kōng)报告伸出援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出(chū)名的莫过于今年2月做空印度首富的(de)阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究百(bǎi)页的做空报(bào)告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下(xià)神(shén)坛，引发(fā)了外资纷纷(fēn)从印度(dù)股市撤离，更让印度总理莫迪受(shòu)到反对(duì)派质疑(yí)。

　　根据当(dāng)时美(měi)国全国公共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿(ā)达尼集(jí)团市(shì)值在短短10日(rì)内蒸(zhēng)发(fā)逾(yú)1000亿美(měi)元，集团(tuán)的(de)债(zhài)券价格跌至垃(lā)圾债水平(píng)。阿达尼的个人净(jìng)资产也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟什(shén)么来头(tóu)？公开资料(liào)显(xiǎn)示，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司(sī)成立于2017年，总部位于(yú)纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务(wù)包括披露企业的会计造假(jiǎ)、管理问(wèn)题、未公(gōng)开关联交易(yì)、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司共(gòng)对(duì)30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金融分析师、会(huì)计(jì)师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究的(de)创始(shǐ)？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的(de)安德森(sēn)来自中产家(jiā)庭，曾在康(kāng)涅狄格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以色(sè)列的救护(hù)车急救部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在(zài)新泽西(xī)上空不幸坠(zhuì)毁的(de)飞(fēi)艇——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全可(kě)以(yǐ)避(bì)免的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网站上(shàng)写道(dào)。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究(jiū)也曾(céng)瞄准其(qí)他企业。2020年，兴(xīng)登堡研(yán)究？份69页的做空报(bào)告，让市(shì)值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国司法部和证(zhèng)券监管(guǎn)机构(gòu)随后跟(gēn)进调查，Nikola的(de)创始人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方(fāng)面误导(dǎo)投资者。该(gāi)公司(sī)的市(shì)值一度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾(céng)介入马斯克对推特的(de)收购案。在兴登堡研究宣(xuān)布做空推特后，推特的股(gǔ)价(jià)从(cóng)49.80美(měi)元跌至37.39美元，随(suí)后安德森(sēn)宣布关闭做空(kōng)仓位。去(qù)年(nián)7月(yuè)中旬，当推特的股价位于低点附(fù)近时，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)宣布(bù)转为(wèi)做空推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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