投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因素(sù)外(wài)，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于(yú)人工智(zhì)能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨(jù)头(tóu)公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市值超过(guò)9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿美元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提(tí)前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术(shù)，英伟达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中(zhōng)，该公司股(gǔ)价最高(gāo)达到419.38美元，公(gōng)司(sī)市值一度(dù)突破(pò)万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依(yī)旧有望再次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改(gǎi)变全球大型行业，并(bìng)将为社会带来深远的(de)影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的(de)关注热情也(yě)是持(chí)续(xù)高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅(fú)最高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念的(de)热(rè)炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人(rén)工(gōng)智能等(děng)主题(tí)ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局(jú)英伟(wěi)达或(huò)相关概念股。交易(yì)软(ruǎn)件(jiàn)通(tōng)达(dá)信推(tuī)出了英伟达概念股，该(gāi)软件信息显示，相关(guān)概念股一共包含32家A股上市公(gōng)司，这(zhè)些公司(sī)与英伟达(dá)在某些方(fāng)面有业务上的合(hé)作。从公募基金一季(jì)度末的数(shù)据(jù)来(lái)看，部分被(bèi)纳入重(zhòng)仓(cāng)股名单。

　　直接(jiē)或(huò)间接持(chí)有英(yīng)伟达公司股票的公(gōng)募基金主(zhǔ)要集中在能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基(jī)金规模最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数(shù)，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)包括苹果、微软、英(yīng)伟(wěi)达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基(jī)金中(zhōng)，持有英(yīng)伟达且规模最高的是广发全球(qiú)精选，该只基(jī)金今年一季度(dù)末规(guī)模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市值占(zhàn)净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人(rén)员郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国际金(jīn)融报》记(jì)者，国(guó)内AI投资的(de)热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等美股科(kē)技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先(xiān)是(shì)宣布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这(zhè)是AI领域史上规模(mó)最(zuì)大(dà)的一笔(bǐ)投资。作为一站式(shì)解决方(fāng)案的(de)提供商，英伟达公(gōng)司(sī)是今年AI概(gài)念热潮中的另一大(dà)赢家，该公司(sī)今年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中(zhōng)心(xīn)业(yè)务的营收创历史(shǐ)新高，远好于市(shì)场预(yù)期。

　　如(rú)何把握投(tóu)资(zī)机(jī)会

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主题投资机(jī)会(huì)的投资者而言，英伟达和微(wēi)软在内的众(zhòng)多美股科技(jì)股公(gōng)司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā馈赠的意思)展趋势来(lái)看(kàn)，AI应用已是科(kē)技(jì)革(gé)命最新(xīn)的突破口。能(néng)够率先建立起良(liáng)好商(shāng)业模式的公司(sī)与掌握AI应用(yòng)核(hé)心竞争(zhēng)力的公司将会(huì)成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达已具备这些(xiē)特质(zhì)，他们(men)的中长(zhǎng)期基本(běn)面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未来(lái)的故事看起来很美(měi)好，但实际投(tóu)馈赠的意思资中还(hái)受(shòu)诸多因素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到(dào)资金关注，行业(yè)成交热度上升，从3月(yuè)中旬(xún)一直涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据(jù)的跟踪(zōng)，目前全球半(bàn)导体产业整体仍处于主动去库存阶(jiē)段，行业(yè)并(bìng)未迎来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏(fá)基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回(huí)弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦馈赠的意思洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理(lǐ)器）为代表的(de)算力(lì)芯片(piàn)业务快速增(zēng)长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟达的(de)股价表现以及(jí)背后的产能扩张信(xìn)息就是(shì)最好的例证。而(ér)从未来的(de)一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽(jǐn)管目(mù)前半(bàn)导体产业(yè)周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设(shè)备业绩高增(zēng)长(zhǎng)等利好因(yīn)素(sù)支(zhī)撑(chēng)下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资(zī)的角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得(dé)期待，但投(tóu)资需要(yào)仔细观察，“就A股的(de)过去经验来看，大热必死、均值(zhí)回归的规律永不变色，所以投资(zī)与产(chǎn)业发展之间存在着较大差(chà)异。在(zài)操(cāo)作中(zhōng)，不(bù)宜(yí)在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需要在相对(duì)低(dī)位或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为(wèi)，投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具体(tǐ)投(tóu)资(zī)的时候要(yào)选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的(de)，确保产业景(jǐng)气能够反映在未来的(de)业(yè)绩上，要避(bì)免没有业(yè)绩(jì)支持的(de)跟风(fēng)炒作。另外，好(hǎo)的投资标(biāo)的也要以(yǐ)合(hé)适的价格买入，否则很(hěn)可能(néng)会(huì)赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好分散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道。

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