在锂(lǐ)价初现企稳态势(shì)的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行业(yè)去(qù)库存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披露(lù)年(nián)报和(hé)一(yī)季报后，市值近(jìn)500亿(yì)元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上作出(chū)一(yī)系列(liè)判断。在交流中，公(gōng)司管理层对中国基金(jīn)报记者表(biǎo)示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力(lì)已(yǐ)并不明(míng)显。这也在一定程度上反映(yìng)了(le)电池厂(chǎng)商们近(jìn)期去库(kù)存动作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩高科(kē)方面(miàn)看来(lái)，储能行业今年上升空间(jiān)预计(jì)将高(gāo)于(yú)动力电池。换言(yán)之(zhī)，从增速(sù)方(fāng)面(miàn)看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出(chū)货持(chí)续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场上(shàng)引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗600公(gōng)里路(lù)程(chéng)，” 国轩高科高级(jí)副(fù)总裁、中国业(yè)务板(bǎn)块(kuài)总裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这也(yě)在一定(dìng)程度上反映(yìng)了锂价(jià)迅速上涨给下游(yóu)带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内(nèi)，价格共计(jì)跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据(jù)上海钢联(lián)数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连续两(liǎng)日上涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的(de)区间可(kě)能(néng)形成振荡期。“我们通过(guò)一(yī)季度观(guān)察来看，新能(néng)源行(xíng)业处(chù)于稳(wěn)定(dìng)增长阶(jiē)段，储能行(xíng)业在一季度是处于投(tóu)标(biāo)、招标(biāo)的阶(jiē)段(duàn)，第三季度将迎来大规模(mó)交付，而储能大规模交付(fù)会(huì)带来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)预(yù)计(jì)会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下(xià)降，对(duì)于电池厂商的毛(máo)利率提升已经(jīng)有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方(fāng)面来看，国轩高科在(zài)一季度达到了(le)18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的(de)情况也发生在宁(níng)德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则不如前两者(zhě)明显(xiǎn)，但也(yě)提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回(huí)归(guī)理性(xìng)价格之后，新能(néng)源汽车市场会(huì)趋于较为合理增长。“去(qù)年是(shì)600万辆(liàng)，经过一季度之(zhī)后，我(wǒ)们依然判断今年新(xīn)能(néng)源汽(qì)车应该在900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能(néng)扩张。其南京(jīng)基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高(gāo)端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目(mù)相继投产。据规(guī)划(huà)，国轩高科2025年产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一(yī)季报显(xiǎn)示，其截至报告期(qī)末其存货余(yú)额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季(jì)度(dù)末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业整体状况看(kàn)，国轩高科(kē)存货(huò)水平保持了较低位置。国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜春(chūn)碳酸(suān)锂原(yuán)材料有自产(chǎn)能力，因此其外购(gòu)仅(jǐn)补充自(zì)产不足，“外(wài)购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也(yě)反(fǎn)映了行业整体状况，不少电池(chí)厂商(shāng)存(cún)货余(yú)额均在(zài)下降。其中(zhōng)宁德时代(dài)一(yī)季(jì)度报告显示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)一季报也(yě)显示(shì)，其存(cún)货金额从(cóng)去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢(huī)复至健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期(qī)在(zài)一份研(yán)报中指出(chū)，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生产材料均维持(chí)极(jí)低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解(jiě)液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化(huà)需要一(yī)个月(yuè)时间，库存(cún)周期较长，而(ér)隔膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中于上(shàng)游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材料库存(cún)极低，基本保持7天(tiān)的最低(dī)安(ān)全库存。若下游需求(qiú)恢(huī)复(fù)，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意(yì)的(de)是，在去库存的(de)过程中，国轩高科(kē)也在(zài)积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球(qiú)化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷(tíng)根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧洲本地(dì)化运营(yíng)。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不(bù)应(yīng)求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作(zuò)出判断认为(wèi)，储能方面(miàn)今(jīn)年预计增速将(jiāng)会比动(dòng)力(lì)电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这一观点。他预(yù)计(jì)，储(chǔ)能行业今年(nián)上升空间(jiān)预计会高于动力电(diàn)池，其中国(guó)外家储市(shì)场需求预(yù)计会在下半年(nián)放量，而国内大储市(shì)场方面，今年(nián)一季度处于招(zhāo)标(biāo)阶(jiē)段，自二季度(dù)开始将进(jìn)入交付阶段，目前(qián)相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其(qí)储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据(jù)计算，储能业务(wù)已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空(kōng)间比动力电池(chí)上升空(kōng)间更大，“这是一个需求(qiú)量大于供应(yīng)量的领域，不(bù)存(cún)在需(xū)求(qiú)疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环(huán)节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了第二(èr)季度开始(shǐ)后才(cái)爆发。而在大储环节，国内下游招标、立(lì)项都在一季度(dù)，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前订单状况看来是(shì)供不(bù)应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国(guó)的标准化集装箱产品。自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗

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