随着(zhe)3月(yuè)进出口数(shù)据(jù)的出炉(lú)，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短期市场(chǎng)悲观情绪有所缓和。从(cóng)表象看，进出(chū)口双双(shuāng)超预期，也显示(shì)出纯碱市场供需两旺、出口(kǒu)向好(hǎo)的(de)态势仍在延续。

　　中(zhōng)国(guó)海关(guān)总署(shǔ)数据显示，2023年3月纯碱进口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万吨，同(tóng)比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯(chún)碱出口下降，进口增加，从实际(jì)数据来(lái)看，其表(biǎo)现超出(chū)市场预(yù)期。”国投(tóu)安(ān)信期货高级分析师周(zhōu)小燕表示。

　　“3月纯碱进口(kǒu)4.56万吨，环(huán)比2月提升4.55万吨，同比(bǐ)去年3月提(tí)升3.85万吨。”光大期(qī)货分析(xī)师(shī)张凌璐表示，相较(jiào)于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的(de)进(jìn)口量，3月纯碱进(jìn)口数量超(chāo)预期增长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱(jiǎn)进口数量超过1万(wàn)吨(dūn)，其乔丹有多高余月份进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她(tā)看来，进(jìn)口(kǒu)的大量(liàng)增长(zhǎng)主要集中于部(bù)分(fēn)浮法玻璃(lí)和光伏玻璃厂，在国(guó)内供需(xū)紧平衡的(de)情(qíng)况下，下游通(tōng)过进(jìn)口来补充(chōng)使用(yòng)量。这部分进口增量到(dào)港(gǎng)后直接进入(rù)下游玻(bō)璃厂，对市场的冲击程度相对有限，但(dàn)在一定程度上可能会导致下游厂家减(jiǎn)少从国内厂(chǎng)家采购(gòu)纯碱的数量。

　　从出(chū)口(kǒu)数(shù)据来看(kàn)，3月纯碱出口16.3万吨，环比(bǐ)2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐(lù)表(biǎo)示，2022年(nián)初全球市场(chǎng)面临暴风雪等极端(duān)天气、国际地缘(yuán)政治冲(chōng)突导致美国和土耳其运输阶段性受阻(zǔ)，再加上(shàng)全球能源价格上涨、欧洲碱厂大面(miàn)积减产、我国出口市场新(xīn)增(zēng)南(nán)美和非洲的份(fèn)额，都(dōu)是(shì)带动去年全年纯碱出口大(dà)幅提(tí)升的导(dǎo)火索(suǒ)。今年随着国际能(néng)源价格(gé)的回落、黑天(tiān)鹅事件消退、国内(nèi)多个大宗商品价格处于全球高位之时，纯碱出口还(hái)能保持增(zēng)长态(tài)势，也确(què)实(shí)超出市场预期(qī)。

　　“3月份(fèn)出(chū)口量(liàng)在去年高基数的基(jī)础上进一步增加至(zhì)16.3万吨，大超市场预期，显示出行业供需两旺、出口向好的(de)态势仍在延(yán)续。”在(zài)方(fāng)正中期(qī)期货分析师(shī)魏朝明看来，2022年国际能源(yuán)价格高企，纯碱出口显(xiǎn)著(zhù)放量(liàng)，今(jīn)年出口量能(néng)在去年高基数的(de)基础上进一步(bù)上扬，显示国际市(shì)场对(duì)纯碱需求具有较强韧性，国际需求显著(zhù)走(zǒu)弱的预期(qī)有待修正。

　　期货日(rì)报记者(zhě)了(le)解到，全球经济(jì)的衰退预期或导致全球实体企业(yè)承压(yā)，海外纯(chún)碱需(xū)求(qiú)可能(néng)会受到一(yī)定影(yǐng)响。而(ér)国内经济(jì)稳(wěn)增长预期(qī)强烈，国内(nèi)纯碱(jiǎn)需求表现或较(jiào)海外强劲，这在长期也可能影(yǐng)响我国纯碱出口数量。

　　对此，南华期货分(fēn)析师李嘉(jiā)豪告诉记(jì)者，相(xiāng)较于去年，今年纯碱出口的(de)预期走弱。主要在于国外能源的回落(luò)背(bèi)景下供(gōng)应的回归，国内(nèi)外碱(jiǎn)的(de)价差收缩(suō)，同时伴随海(hǎi)运费的走(zǒu)弱，使得(dé)出口(kǒu)出现了环比的走弱。

　　“但是3月(yuè)的出口表现依旧较好(hǎo)，与前期市(shì)场的反馈略有偏(piān)差，一部分原因可能是前期待(dài)发(fā)订单(dān)，一部分(fēn)是外围需求从去年的出口角度存在(zài)重心上移(yí)。”李嘉豪称(chēng)。

　　在张凌璐(lù)看来，在远兴大产能落地以前，国内(nèi)纯碱紧平衡的格(gé)局很(hěn)难(nán)彻乔丹有多高底扭(niǔ)转，从(cóng)该角(jiǎo)度讲可能(néng)还是优先国(guó)内使用为主，纯碱(jiǎn)出口或难以再(zài)现(xiàn)去年高增长的态势。

　　从价(jià)格和(hé)出(chū)口利润上来(lái)看(kàn)，3月出口均价(jià)368美(měi)元/吨，部分长协价格可能更低，对比国内价格偏(piān)低。换言之，纯碱(jiǎn)出(chū)口利润(rùn)并不高(gāo)，这(zhè)将导致中国出口(kǒu)意愿偏(piān)低(dī)。

　　此外，市场也需要关注纯碱出口目的地。“如(rú)果(guǒ)国(guó)内纯碱出口只是供(gōng)至国内大型玻璃(lí)厂在(zài)海外的生(shēng)产线，且该部(bù)分用(yòng)量(liàng)能(néng)够长期稳定，那么这部分(fēn)用量(liàng)仍(réng)能让出口维持高位。但如(rú)果是供给海外(wài)其他(tā)地区，可能会由于海外需(xū)求回落导(dǎo)致出口下降。”张凌璐表(biǎo)示，同时也要(yào)留意出口周期的(de)变(biàn)化。通常，我国纯碱出(chū)口周期(qī)45—60天左右。在她(tā)看来，3月出口数据的好转(zhuǎn)，可能是1—2月的订单兑(duì)现而已，也并(bìng)一(yī)定能够说明3月全球的纯碱需(xū)求量大。

　　“未来纯碱(jiǎn)出口(kǒu)下降(jiàng)、进口提升的趋势仍是大方(fāng)向(xiàng)，但由于国(guó)内进出口(kǒu)数量占(zhàn)全国产(chǎn)能、需(xū)求的比例(lì)相对有(yǒu)限(xiàn)，因此对于年度供(gōng)需影响也相对有限(xiàn)。但(dàn)集(jí)中在某(mǒu)个月或(huò)数月，进(jìn)出(chū)口超(chāo)预期变(biàn)化可能会对阶段性的行情产生情绪和供需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕(yàn)看来，目前海外碱(jiǎn)厂(chǎng)下调报价，随着(zhe)能源(yuán)价格下调，内外价差(chà)呈逐步收(shōu)窄态势，预计今年出口(kǒu)相(xiāng)对(duì)去(qù)年下(xià)降。“后续(xù)海(hǎi)外碱到(dào)港(gǎng)量增加，进口有继续增加预期，出口有下滑压(yā)力，进出口贸易(yì)商(shāng)顺差(chà)或重回2022年前格局，对纯碱价(jià)格形成牵制。”周小燕说(shuō)。

　　不过，从短期来看，纯碱进出口数据超(chāo)预期是国内纯碱市场健(jiàn)康运(yùn)行的(de)旁证。魏朝明认为，短(duǎn)期内市场悲观预期或有(yǒu)所(suǒ)消退，纯碱期(qī)现货价格短期或有企稳。

　　“从近(jìn)期的市场表现来看(kàn)，出口走(zǒu)弱的预(yù)期基本被消化(huà)，进(jìn)口(kǒu)的量(liàng)相对(duì)来说更受市(shì)场关注。”李嘉豪(háo)表示，从3—4月(yuè)消息面来(lái)看，进口约(yuē)有十几万吨(dūn)的到港量，导(dǎo)致市场(chǎng)4月的平衡相对宽松。在(zài)他看来，未来出(chū)口的(de)走弱则更加(jiā)影响轻碱的供需，在内(nèi)需(xū)恢复有(yǒu)限(xiàn)的情况下，轻碱价格重心下移会相对明显(xiǎn)。

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