本轮(lún)新股中，有不少(shǎo)风口的企业(yè)，但基本面都非常(cháng)垃圾，虽然表面(miàn)看看似(shì)乎都有亮(liàng)点，但仔细(xì)看看(kàn)就发现大(dà)都(dōu)是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成(chéng)主要从事半导体晶圆(yuán)生产代工服务(wù)，为客户提(tí)供(gōng)150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆收入第(dì)三大、12英(yīng)寸(cùn)晶圆(yuán)代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集(jí)成电路产业发展规划(huà)及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知名(míng)企业(yè)合作设立晶圆代(dài)工(gōng)厂，此后，晶合集(jí)成正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶合(hé)集成已成为(wèi)国内面(miàn)板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，疫情(qíng)后(hòu)业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年(nián)依(yī)靠收入和产品价格(gé)上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业需(xū)求大(dà)幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市(shì)，此(cǐ)后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科(kē)以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模(mó)式，形成覆盖(gài)全(quán)国核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功(gōng)能神经外科(kē)、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包(bāo)括妇(fù)科、儿科、内(nèi)科、外(wài)科(kē)、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩(jì)一般(bān)般，民(mín)营医(yī)院里毛利率算(suàn)比较低的那一档(dàng)，未来(lái)主要看(kàn)扩张(zhāng)，也要小心政策的影响，个(gè)人感觉比如几个(gè)国企医院(yuàn)（不(bù)论(lùn)是收入增速还是估值(zhí)），不关(guān)注(zhù)了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布技术产业(yè)化整(zhěng)体(tǐ)解决方案能力的(de)高新技术企业。高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继(jì)制(zhì)备正负极(jí)浆料完成后的(de)下一道工序，是锂电池生(shēng)产前段(duàn)工序(xù)的(de)核心环节，目的是将正负(fù)极浆料均匀(yún)地涂覆(fù)在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太(tài)阳能电池涂布、氢燃料电池电极(jí)涂布、液晶显(xiǎn)示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂(lǐ)电池产(chǎn)业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步(bù)，但行(xíng)业基(jī)本(běn)见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格(gé)大幅下滑(huá)，且公司只是(shì)生产(chǎn)过程中很小的一(yī)块市场，天花板非常(cháng)低，公(gōng)司未来业绩压(yā)力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输(shū)应用领域，提供模拟(nǐ)芯片及模(mó)块封装的代工服务(wù)的制造商(shāng)。中芯集成以晶(jīng)圆(yuán)代工为起点，向下延伸到模(mó)组(zǔ)封装，为国内(nèi)外客(kè)户(hù)提供一站式代工解决(jué)方案，为功(gōng)率、传感(gǎn)和传(chuán)输等领域(yù)的半(bàn)导体产品公(gōng)司提(tí)供完整生产制造平台，支持客户研发以(yǐ)及(jí)大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关(guān)联企业，处于(yú)规模扩张(zhāng)阶(jiē)段，但(dàn)由于规模扩大(dà)太快，折旧研发投入初期非常高，因此利润大幅(fú)亏(kuī)损(sǔn)，好不(bù)容易快熬出头(tóu)了（资本支出(chū)高峰在(zài)22年结束），公司也(yě)预期23年底(dǐ)会转为盈利(lì)，但下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力显然(rán)是要比那些已经规模化完成(chéng)有利润(rùn)的(de)公(gōng)司大(dà)得多，且公(gōng)司(sī)过于依赖中芯国际(jì)，未(wèi)来还(hái)有可能面临同(tóng)业竞争而收(shōu)回(huí)许(xǔ)可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大(dà)的(de)IPO了(le)，不太乐(lè)观未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从(cóng)事(shì)分(fēn)散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品(pǐn)以中(zhōng)高端分散染料为主，主要用于涤(dí)纶及其(qí)混纺织物的染色(sè)和印花，经分散染料印染加(jiā)工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其(qí)中部分(fēn)终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公(gōng)司(sī)，毫无亮(liàng)点(diǎn)，业(yè)绩在19年后一(yī)路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游(yóu)服装行业景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务(wù)一直聚焦于汽车行业营销与后市场服务领(lǐng)域，为客户提(tí)供相(xiāng)关软件产品及(jí)服务。2010年被用友网络收购后，公司(sī)继续(xù)独立(lì)经(jīng)营上述业务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车行(xíng)业的整车厂、经销(xiāo)商、服(fú)务站等(děng)客(kè)户，提供营(yíng)销与后市场(chǎng)服务领(lǐng)域(yù)的数(shù)智化解决方(fāng)案、云服(fú)务(wù)、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗(qí)下子公司分拆上市(shì)，汽车软件(jiàn)服务，汽(qì)车数字化是趋势，且随着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行(xíng)业前景不算很差，但公司自身技术含(hán)量较低，产品以车企营(yíng)销系统为主，基(jī)本没(méi)什么研(yán)发，都靠销售，且汽车(chē)行(xíng)业(yè)有(yǒu)明显周(zhōu)期性。

　　七(qī)、经纬股(gǔ)份（30139_D是什么意思，_3是什么意思0）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股(gǔ)份主要(yào)从事(shì)电力工(gōng)程(chéng)技术(shù)服务及地理信(xìn)息(xī)技(jì)术服(fú)务。电力工程(chéng)技(jì)术(shù)服务占主营业务收入比重(zhòng)超(chāo)过80％，是公司(sī)主(zhǔ)要收(shōu)入(rù)和利润来源。电力(lì)工程技术(shù)服务主(zhǔ)要系为电网企业、工商业企业电力相关(guān)工程提供规(guī)划咨询(xún)、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询公司(sī)，主要(yào)是电力工程(chéng)技术服务收入为主，比(bǐ)较依(yī)赖内蒙(méng)和浙江(jiāng)地区的国家电网，本(běn)质(zhì)上是工(gōng)程类(lèi)企业，设备施工业务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现金流差，不(bù)关注(zhù)了。_D是什么意思，_3是什么意思>

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能(néng)手机、物联网(wǎng)等领域(yù)提供射(shè)频前(qián)端的芯(xīn)片(piàn)设(shè)计公司，主营业务(wù)为射频前端芯片(piàn)及模组(zǔ)的研发(fā)、设计和销(xiāo)售。慧智微具备全套射频前端芯(xīn)片设计能力和集(jí)成化模组研(yán)发能(néng)力，技术(shù)体系以(yǐ)功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频_D是什么意思，_3是什么意思开(kāi)关（Switch）、集成无源器(qì)件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的(de)设计能力，产品系列覆盖的通信频段(duàn)需求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为(wèi)客户(hù)提供无(wú)线通信射频前端发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司(sī)，下游主要是(shì)消费电(diàn)子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主要是大量(liàng)研发投入，但高(gāo)研(yán)发下，公司(sī)毛利率极低(dī)，远低于同行(xíng)业(yè)公司，但即(jí)便(biàn)这样(yàng)，估值却(què)一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后(hòu)都会(huì)成为抛(pāo)售(shòu)的主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这公司的(de)价值在哪里，但现在(zài)风口，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从事防(fáng)空预(yù)警雷达研发、生(shēng)产、销售和服(fú)务的国(guó)家级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点供应(yīng)国内军方客户和军工(gōng)集团。成立至今，航(háng)天南湖已成为我国(guó)防空预(yù)警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年(nián)，且关联交易占比越来越高，对于(yú)这(zhè)种(zhǒng)客户不透(tòu)明度极(jí)高的军工企(qǐ)业(yè)，实在无法判(pàn)断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为移动互联网相关场景客户提供移(yí)动互联网数字化(huà)虚拟商品聚合运营、融合(hé)运营、分发运营等(děng)综合运营服务，为(wèi)物联(lián)网相(xiāng)关(guān)场景提供物联网流量接(jiē)入、硬件方(fāng)案、场景应用等综(zōng)合解决方案及云终端解决方(fāng)案，并根据客户需求提供定制化的运营支撑服务及技术服务(wù)。一(yī)家售卖(mài)移动(dòng)流(liú)量、话费、爱(ài)优芒会员卡等数(shù)字化虚拟商品(pǐn)的综合型中(zhōng)间商，其主要盈利模(mó)式是获得购销差价或服务(wù)佣金(jīn)，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互(hù)联(lián)网(wǎng)卖流量的(de)公司，主要是(shì)卖视频会员(yuán)和其(qí)他(tā)通(tōng)用流量，业绩过(guò)去(qù)几年看起来(lái)不错(cuò)，但(dàn)公(gōng)司现金流越来越(yuè)差，且互(hù)联(lián)网流量(liàng)已经见(jiàn)顶，大互(hù)联网公司(sī)越来(lái)越不(bù)依赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉上市就是(shì)业绩(jì)顶峰。

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