踩上AI风(fēng)口的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡(hú)欢离婚也被市(shì)场质疑成为减持铺(pù)路。但与(yǔ)暴涨的股价和市值相比，公司(sī)的基(jī)本面(miàn)较为糟糕，交出了回(huí)A上市(shì)后最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年(nián)报首次(cì)亏(kuī)损。三六(liù)零同时(shí)发(fā)布(bù)了2023年(nián)一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台投资者炸(zhà)开了锅，不少网友(yǒu)担心公(gōng)司下周(zhōu)一(yī)股价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季(jì)报显示，三六零截(jié)至(zhì)3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到(dào)，也就是股价暴涨的(de)一季度股东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了(le)其(qí)重要投资企业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据(jù)，后者(zhě)录(lù)得133亿的营(yíng)业收入，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三(sān)六零(líng)新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年(nián)一季度继(jì)续(xù)亏(kuī)损(sǔn)

　　三六(liù)零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务(wù)板块有三(sān)个出现不(bù)同(tóng)程度下(xià)滑，其中贡献营收半(bàn)壁江山的互联(lián)网广告及(jí)服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收(shōu)入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服(fú)务(wù)收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润(rùn)则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过(guò)往财(cái)报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零(líng)营(yíng)业收入为122亿(yì)元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊(huái)到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到(dào)60亿元外(wài)，其(qí)他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季(jì)公司营(yíng)业收(shōu)入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大(dà)幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价(jià)一度(dù)下跌(diē)9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在训(xùn)练(liàn)AI大模型上有天然优势，公司及(jí)创始人周鸿祎也在不同场合、通过(guò)不同渠道表达对大模(mó)型的(de)看好(hǎo)，传递公司(sī)的优势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一风口(kǒu)，三六零股价2月7号(hào)涨停，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不到两(liǎng)个月(yuè)涨幅接近两倍。如果从(cóng)年(nián)初算起，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所(suǒ)回调，公(gōng)司(sī)股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年(nián)报和一季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开(kāi)了(le)锅，多数投资(zī)者表示大跌(diē)眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来(lái)股价的暴涨，三六零的投(tóu)资者人数大幅增加(jiā)。截至(zhì)到去年底，公司有(yǒu)股东户数(s上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？hù)19.92万户，几乎(hū)连(lián)续六(liù)个季(jì)度保持上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？基本不(bù)变，但到了今年一季度末股东(dōng)数(shù)来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资(zī)者涌入相反，一季(jì)度以股权(quán)投资(zī)机构为代(dài)表的十(shí)大股东却(què)在逢高大(dà)幅减持。十大股(gǔ)东名单显示，一季度“北京中关村资(zī)本(běn)基金管理(lǐ)有限(xiàn)公司(sī)-北(běi)京中(zhōng)发(fā)助(zhù)力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川(chuān)）股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减持超约8500万股，即便按一季度(dù)均价计套(tào)现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六(liù)零新增(zēng)9亿投资(zī)损失(shī)

　　此次三(sān)六零的2022年(nián)财报，也首次(cì)把其(qí)投资企(qǐ)业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务(wù)数据(jù)曝(pù)光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经(jīng)营实(shí)体为(wèi)“合纵汽(qì)车”）营业(yè)收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三六零此前公(gōng)告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这(zhè)意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三(sān)年(nián)累计亏损已经超(chāo)过百(bǎi)亿，达(dá)到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽(qì)车的(de)增资权。具体来看(kàn)，三六零全资(zī)子公司三六(liù)零私募基金拟将其持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的出资权转让给两家有(yǒu)限合伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃(qì)上述增资(zī)权后(hòu)，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三六(liù)零发布《关(guān)于(yú)对外投资进(jìn)展(zhǎn)》公告显示(shì)，为了配合哪吒(zhā)汽车(chē)股改(gǎi)，三六零的持(chí)股比(bǐ)例降至(zhì)10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面(miàn)价(jià)值为11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值(zhí)已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出(chū)炉(lú)后(hòu)，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步(bù)下(xià)调(diào)不得而(ér)知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的(de)账面值出现较大投资损失。2022年(nián)公司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车(chē)带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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