为了(le)让(ràng)自己(jǐ)的(de)限售股解禁后能获(huò)得好(hǎo)的回(huí)报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监会(huì)网站(zhàn)披(pī)露了一则行(xíng)政处罚(fá)决定书(shū)，引发市场关注。时(shí)为新美(měi)星(xīng)董(dǒng)事长(zhǎng)何德平(píng)和其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高公(gōng)司股价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美星，影(yǐng)响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会(huì)对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披(pī)露违法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看(kàn)，究竟(jìng)是(shì)怎么回事。

　　董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人(rén)合谋(móu)操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书(shū)披露的信息，新美(měi)星(xīng)董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代(dài)表(biǎo)人、实际(jì)控制人何(hé)德平和(hé)他的(de)妻(qī)子(zi)黄秀(xiù)芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播(bō)有限公(gōng)司董事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们(men)所掌控(kòng)的上海(hǎi)海得(dé)泽(zé)广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他(tā)们提供资(zī)金(jīn)的目(mù)的是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新美(měi)星”进行(xíng)“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保(bǎo)证金(jīn)后，即(jí)开始利(lì)用控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场(chǎng)资金在二级市场买(mǎi)入并交易(yì)“新(xīn)美星”，且在后(hòu)续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解(jiě)，这场操(cāo)纵股价，蒋维(wéi)还找了两个(gè)帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美(měi)星”；在此(cǐ)期(qī)间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系(xì)，传递(dì)、沟通各(gè)自(zì)操盘情况(kuàng)，以利(lì)于两方交易决(jué)策，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞(yú)某华”等35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点。账(zhàng)户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在(zài)此期间，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合(hé)谋，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影响股(gǔ)票(piào)交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出(chū)货(huò)

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），是(shì)怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场申卖(mài)量比例超20％的交(jiāo)易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比(bǐ)例(lì)自2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超过(guò)5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股(gǔ)达到峰(fēng)值，占(zhàn)流通股本的(de)比(bǐ)例(lì)24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组(zǔ)有两(liǎng)段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股(gǔ)数(shù)（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第(dì)三(sān)阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户(hù)组还多次实(shí)施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖(mài)出获利的行为(wèi)。经(jīng)测算，扣(kòu)除佣金(jīn)和相(xiāng)关税费(fèi)，账户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是(shì)委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提出多(duō)点申诉意见(jiàn)，请求不予处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证(zhèng)据(jù)不足以证明蒋(jiǎng)维(wéi)受何(hé)德平或黄秀芳委托，联(lián)合(hé)他人操纵股价，一(yī)是(shì)“市(shì)值管理”不等(děng)同(tóng)于“操纵证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关(guān)系，而(ér)非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与毛(máo)明土、李传武等人讨论交(jiāo)易(yì)新美(měi)星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平(píng)，涉(shè)案股东名(míng)册并非黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册(cè)；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏(kuī)分配进(jìn)行约(yuē)定；五是(shì)蒋维账户组利(lì)益与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)利(lì)益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄(huáng)秀芳资金(jīn)后部分(fēn)用于偿(cháng)还债务，部分(fēn)用(yòng)于非法活动，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组(zǔ)交(jiāo)易行为承担(dān)责任。

　　第四(sì)，部分账户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平(píng)与黄秀芳系(xì)独立法律主体(tǐ)，即(jí)便夫妻或一致行动(dòng)人(rén)中一方存(cún)在不当行为，不应推定或认定(dìng)另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们(men)的代(dài)理人也(yě)就是否合谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理财(cái)关系(xì)等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事(shì)人及其(qí)代理人的(de)主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体(tǐ)参与、多(duō)个环(huán)节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作(zuò)为(wèi)保(bǎo)证(zhèng)金，委(wěi)托其(qí)通(tōng)过二(èr)级市场交易(yì)影(yǐng)响(xiǎng)新(xīn)美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并(bìng)参与了(le)本案行为；上述行为的实(shí)质是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影响股价的行动，属于共(gòng)同操纵行(xíng)为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任(rèn)承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋维控制(zhì)的账户交易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到(dào)一定程度(dù)锁仓的(de)作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维(wéi)和上市(shì)公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买(mǎi)入(rù)“新美(měi)星”，因此毛明土(tǔ)和(hé)李(lǐ)传武的(de)违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定及处(chù)罚(fá)时将合谋各方视为(wèi)一个整体(tǐ)，不(bù)区别(bié)对待各方账户(hù)组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定(dìng)，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场行为，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中，对(duì)何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于(yú)何德平信息披露违法的(de)相关情况(kuàng)，行政处罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新(xīn)美星上市时总股本的(de)1％。上市后(hòu)，该部(bù)分股(gǔ)票继续由海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持(chí)完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么不(bù)存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份(fèn)减持决策由海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰(lán)某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性，不对(duì)投资者决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第(dì)三，即(jí)便认定代持成立，何(hé)德平对(duì)借款、还款等事(shì)项，不参与、不(bù)知情，没有主观(guān)过错(cuò)，不应受到(dào)处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及(jí)相(xiāng)关(guān)银(yín)行账(zhàng)户流(liú)水，结(jié)合(hé)何德平、黄秀芳(fāng)的配(pèi)偶关系，代持资金和(hé)减持所得系家庭共同财产，可(kě)以认定海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳持(chí)有新美星(xīng)股票。当事人所提相关理由不具有(yǒu)事(shì)实和法(fǎ)律依据(jù)，不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德平作为上市公(gōng)司实际(jì)控制人，未如实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星(xīng)在相关(guān)公告中均未披露(lù)相关情况，导致新美(měi)星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)六十三(sān)条规定，何(hé)德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一(yī)百九(jiǔ)十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定：就信息(xī)披露违(wéi)法行为，对何(hé)德平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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