近日，国内(nèi)上市交(jiāo)易的4只公募(mù)商品期货基金陆续公布了一季报。在一(yī)季度商品市场(chǎng)整体下跌的背景下，4只(zhǐ)公募商品期(qī)货(huò)基金(jīn)也(yě)表现不(bù)佳，仅建(jiàn)信能(néng)源化工期货ETF利润为正(zhèng)。值得注(zhù)意(yì)的(de)是，国投瑞银(yín)白银(yín)期货LOF份额在报告(gào)期内(nèi)增(zēng)加4.30亿份(fèn)，增幅近(jìn)三成，备受投(tóu)资者青睐(lài)。

　　具体(tǐ)来看，已实现(xiàn)收益(yì)和利润方面，一季(jì)度(dù)，建信能源化工(gōng)期货ETF已实现收益1637.71万元(yuán)，利(lì)润2491.41万元；国投瑞银(yín)白银期(qī)货LOF已实现收益940.20万元，利润-796.75万元(yuán)；大(dà)成有(yǒu)色金属期(qī)货ETF已(yǐ)实现收(shōu)益-1196.50万元，利润(rùn)-992.33万元；华夏饲料(liào)豆粕(pò)期货ETF已(yǐ)实(shí)现收益-1392.12万元，利润-7368.01万元。

　　已实(shí)现(xiàn)收益和(hé)利润有(yǒu)何区别？4只(zhǐ)公募(mù)商品期(qī)货基金(jīn)在一季报(bào)中均提(tí)及，本期已(yǐ)实现收(shōu)益(yì)指基(jī)金本期利息收入、投(tóu)资(zī)收(shōu)益、其(qí)他(tā)收(shōu)入（不(bù)含公(gōng)允价值变动收益）扣除相(xiāng)关费(fèi)用和信(xìn)用减值损失(shī)后的余(yú)额，本期利润为本期已实现收益加(jiā)上本期(qī)公允价值变动收益。

　　期末基(jī)金资产净值(zhí)方面(miàn)，截至3月(yuè)底(dǐ)，国投瑞(ruì)银(yín)白银期货LOF资产净值超过10亿(yì)元，达到(dào)14.36亿(yì)元，华夏饲(sì)料豆粕(pò)期货ETF、建信能源(yuán)化工期(qī)货ETF、大(dà)成有色金属期货ETF资产(chǎn)净值分(fēn)别为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿(yì)元。

　　期末基(jī)金份额净值方面(miàn)，华夏饲(sì)料(liào)豆粕期货ETF以1.8032元居(jū)首，建信能源化(huà)工期货ETF、大成有色(sè)金属期(qī)货(huò)ETF也超过1.5元(yuán)，分(fēn)别为(wèi)1.5869元、1.5568元(yuán)，国投瑞银(yín)白银期货LOF低(dī)于1元(yuán)，仅为(wèi)0.710元(yuán)猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么。

　　净(jìng)值增长率方(fāng)面(miàn)，报(bào)告(gào)期内，仅建(jiàn)信能源化工期货(huò)ETF实现正增长，净(jìng)值增长率为5.57％，大成有色金属期货ETF、国投瑞(ruì)银白银期货LOF、华夏饲料豆粕期货(huò)ETF净值增(zēng)长(zhǎng)率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基(jī)金份额的增(zēng)减(jiǎn)变化，可以(yǐ)反映出投资者(zhě)的偏好(hǎo)。从份(fèn)额变动来看(kàn)，除(chú)华(huá)夏(xià)饲料豆(dòu)粕期(qī)货ETF遭净赎回外，其他3只商品期货基金均受到净申购。截至3月底，国投瑞银白银期货LOF份额较(jiào)期初(chū)增加4.30亿份至20.22亿份(fèn)，增(zēng)幅(fú)高(gāo)达27％；建信(xìn)能源化工期货ETF份额较期初增加2300万份至2.94亿(yì)份，增幅8.50％；大成有色金属(shǔ)期货ETF份额较期初增加700万份至(zhì)1.95亿份，增幅3.73％；华(huá)夏(xià)饲(sì)料(liào)豆粕期(qī)货ETF份额较(jiào)期初减少1320万(wàn)份至(zhì)3.07亿份，降幅(fú)4.13％。

　　一季(jì)度，豆(dòu)粕市场整体走出下跌行情，华夏基金认为(wèi)，主要原因有(yǒu)以下几点(diǎn)：首先(xiān)，美国硅(guī)谷银行倒闭消(xiāo)息在资本市场持续(xù)发(fā)酵(jiào)，导致(zhì)了原油以及美豆等大宗商品价格下跌，引领国(guó)内豆粕价格下挫(cuò)；其次(cì)，国(guó)内现货(huò)供应相对充(chōng)裕，由于加工利润尚可，猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么加(jiā)之(zhī)巴西大豆丰(fēng)产上市，近几个(gè)月国内大豆(dòu)到港(gǎng)量趋于(yú)增加，同时(shí)由于下游提货消极，油厂豆(dòu)粕不(bù)断累库，部分油厂甚至出现(xiàn)胀库现象，导致豆粕现货跌幅过大(dà)；最后，需求端低迷不振，由(yóu)于春节(jié)前养殖产品(pǐn)集中出栏，春节后一段时间一般是豆粕需求淡季(jì)，而今(jīn)年由于生猪价格(gé)持续(xù)下行，养(yǎng)殖业复产积(jī)极性(xìng)不高(gāo)，加之非洲猪瘟(wēn)疫情(qíng)偶发(fā)，使得豆粕需(xū)求更是雪上(shàng)加霜，油(yóu)厂豆粕成交和(hé)提货量处于偏(piān)低水平。

　　关于报告期内基金投资策略和(hé)运作(zuò)分析，国(guó)投(tóu)瑞银基金表示，一季度白银在初期两(liǎng)个(gè)月处于振荡(dàng)调整，在三月份又很快反弹至年初(chū)位置。黄猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么金(jīn)较(jiào)白银表(biǎo)现更(gèng)为强(qiáng)势，金银(yín)比价有所(suǒ)抬(tái)升。前期走势主要受制于白(bái)银工业属性(xìng)及美联储加息预期(qī)升温影响，白银(yín)表(biǎo)现(xiàn)出更高(gāo)的波动性。后期则主要是(shì)欧美(měi)银行业(yè)出现流动性(xìng)危机，导致避险情绪高涨，也大幅降低了市(shì)场对于美联储的加息预(yù)期。

　　国投瑞银基金认为，美(měi)联储货币政策调整节奏与(yǔ)经(jīng)济衰退(tuì)担忧继续主(zhǔ)导贵金属行情，同(tóng)时(shí)也需关注突(tū)发地缘政治、金融体系(xì)的(de)流动性(xìng)风险、新兴经济体(tǐ)债务(wù)风险等黑天鹅(é)事件(jiàn)的(de)影响(xiǎng)。今年以来，美联储已(yǐ)连(lián)续加息两次各25BP，加息步伐明(míng)显(xiǎn)放缓，点阵(zhèn)图(tú)显示美联储今年或(huò)还有一次加息(xī)。随着美国加息渐入尾声，而通胀仍处于高位，宏观环境对贵金(jīn)属相对有利，贵(guì)金属配置价值(zhí)进一步提升。考虑到(dào)白银的高(gāo)弹(dàn)性及金(jīn)银比价的相(xiāng)对高位(wèi)，建议择机积极配置。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么