本(běn)轮新股中，有不少风口的企业(yè)，但(dàn)基本面(miàn)都非(fēi)常垃(lā)圾，虽然表(biǎo)面(miàn)看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看(kàn)看(kàn)就发(fā)现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工服(fú)务，为(wèi)客户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市(shì)政(zhèng)府根据集成电路(lù)产业发展规划及(jí)“芯屏器(qì)合(hé)”的产业发展战(zhàn)略，拟(nǐ)引进国际知(zhī)名企业合作设(shè)立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合集成(chéng)正式(shì)筹划建设。成立至(zhì)今，晶合(hé)集成已成为国内面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后(hòu)业绩(jì)爆发，利润此前(qián)一直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和(hé)产(chǎn)品价格(gé)上涨利润来到了(le)31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板行业需求(qiú)大幅下滑(huá)，公司(sī)选择了(le)业(yè)绩最好的(de)时(shí)候上(shàng)市，此后走下坡路(安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方lù)是(shì)必然(rán)的，23Q1公(gōng)司首付(fù)大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置(zhì)后利润重(zhòng)回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙头，强专科(kē)、小(xiǎo)综合的(de)发展模式(shì)，形成(chéng)覆(fù)盖全国核(hé)心(xīn)区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经(jīng)学科(kē)各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专(zhuān)科(kē)医院，业绩(jì)一般般，民营医院(yuàn)里毛利(lì)率算(suàn)比较低的那一档(dàng)，未来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人(rén)感觉(jué)比如几个国(guó)企医院（不论是收入(rù)增速还是估值(zhí)），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头产(chǎn)品(pǐn)的设计、研(yán)发和生产(chǎn)及(jí)涂布(bù)技术产业化整体(tǐ)解决(jué)方(fāng)案能(néng)力的高(gāo)新技(jì)术企业。高精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电池生产涂布机(jī)的核心部件(jiàn)，涂布是继制备正(zhèng)负极浆料完成(chéng)后的下一(yī)道工序，是锂电池生产前段工序的核心环节，目(mù)的(de)是将(jiāng)正负(fù)极(jí)浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于(yú)锂(lǐ)离子(zi)电池涂布(bù)、半导体先进(jìn)封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链(liàn)公(gōng)司，业(yè)绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但行(xíng)业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑(huá)，且公司(sī)只是生产(chǎn)过(guò)程中很小的一块(kuài)市场，天(tiān)花板非常(cháng)低，公司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位(wèi)于(yú)浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传感和传输(shū)应用(yòng)领域，提供模拟芯(xīn)片(piàn)及(jí)模块封装的代(dài)工服务的制造商。中(zhōng)芯(xīn)集成以晶(jīng)圆(yuán)代工为起点，向下(xià)延伸(shēn)到模组封装，为国内外客(kè)户提供一站(zhàn)式代工解决方案(àn)，为功(gōng)率、传(chuán)感和(hé)传输等领(lǐng)域的(de)半导体产品公司提供完(wán)整(zhěng)生产制造平台，支(zhī)持客户(hù)研发以及(jí)大(dà)规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联(lián)企业，处于(yú)规模(mó)扩(kuò)张阶段，但由于规(guī)模扩大太快(kuài)，折旧(jiù)研发(fā)投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬(áo)出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期(qī)23年底会(huì)转(zhuǎn)为盈利，但(dàn)下游需求在23年大幅(fú)放缓，公司面对的压(yā)力显然是(shì)要比(bǐ)那些已(yǐ)经规模化完成有利润的公(gōng)司大(dà)得(dé)多，且(qiě)公司过于依赖中(zhōng)芯国际(jì)，未来还有可(kě)能面临同业(yè)竞争而收回(huí)许可的(de)风险(xiǎn)。IPO募资(zī)高达(dá)219亿(yì)，非常大的IPO了，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份主要从事分散染(rǎn)料(liào)及其滤饼的研(yán)发、生产(chǎn)及销售，产品以中高端分散染料为主(zhǔ)，主要用(yòng)于涤纶及(jí)其混(hùn)纺织物(wù)的染色和印花，经(jīng)分散染料印染加工的化纤纺(fǎng)织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分(fēn)终端(duān)应用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染(rǎn)料公(gōng)司(sī)，毫无亮点，业绩(jì)在19年后(hòu)一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服(fú)装行业景气度也一般(bān)，不关注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车科(kē)技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市场(chǎng)服务领域，为(wèi)客户提供相关(guān)软(ruǎn)件产品(pǐn)及服务。2010年被用友(yǒu)网络(luò)收购后，公(gōng)司继续(xù)独立(lì)经(jīng)营上述(shù)业务。用友汽车主要(yào)面(miàn)向汽车行业的整车厂、经销商、服(fú)务站等客户，提供营销与(yǔ)后市场服务(wù)领(lǐng)域(yù)的数(shù)智化解(jiě)决(jué)方案(àn)、云服务、软件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗(qí)下子(zi)公司(sī)分(fēn)拆(chāi)上(shàng)市，汽车软件服务，汽车数(shù)字(zì)化是趋势，且随着人均保有量的增(zēng)长，公司行业前景不算很差，但(dàn)公司(sī)自(zì)身技术含量较低，产品以车企营销系(xì)统为主，基本没什(shén)么研(yán)发，都靠(kào)销售(shòu)，且汽车行业有明(míng)显(xiǎn)周期性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月(yuè)的经(jīng)纬股份主要从事电力工程(chéng)技术服务(wù)及地(dì)理信息技术服务。电力工程技(jì)术(shù)服务占主营业务收入比重超过80％，是公司(sī)主要收入和利润来源。电力工(gōng)程技术服务主(zhǔ)要系为电(diàn)网企(qǐ)业(yè)、工商业(yè)企业电力相关工程提供(gōng)规(guī)划(huà)咨(zī)询(xún)、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是(shì)电力工程技术服务收入为主，比较(jiào)依赖(lài)内蒙和浙江地区(qū)的国家电网(wǎng)，本(běn)质上(shàng)是工程类企业，设(shè)备施工业务，所以应收(shōu)款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关(guān)注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为(wèi)智(zhì)能手(shǒu)机、物联(lián)网等领(lǐng)域提供射频前(qián)端的(de)芯片设(shè)计公司，主营业务为(wèi)射频(pín)前端(duān)芯片及模组的研发、设计和销售。慧智(zhì)微(wēi)具备(bèi)全套(tào)射(shè)频(pín)前端芯片设计能(néng)力和集成化模组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼(jiān)具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计(jì)能(néng)力，产(chǎn)品(pǐn)系列覆盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为(wèi)客户提供无线(xiàn)通信(xìn)射频前端(duān)发射模组、接收(shōu)模组等(děng)。

　　射(shè)频前端芯片模组公司，下游主要是(shì)消费电子，22年(nián)业(yè)绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货大(dà)幅(fú)增(zēng)长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公司毛利(lì)率极低，远(yuǎn)低于同(tóng)行业公司(sī)，但即便这样，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后都(dōu)会(huì)成为抛售的主力(lì)）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现(xiàn)在风口(kǒu)，很可能(néng)被炒(chǎo)作。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航(háng)天南湖(hú)是(shì)一家(jiā)主要从(cóng)事防(fáng)空预警雷达(dá)研发、生产(chǎn)、销(xiāo)售和服务的(de)国(guó)家级(jí)高(gāo)新技术和专(zhuān)精特(tè)新(xīn)“小巨人”企业。公司产(chǎn)品(pǐn)主要包括(kuò)雷达(dá)及配套装备(bèi)，重点供(gōng)应国内军方客户和军工集(jí)团。成立至今，航天南(nán)湖已成为我国防空预警雷达主要生(shēng)产单(dān)位之一。

　　军工(gōng)雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下滑，22年(nián)虽(suī)然收入增长较(jiào)快，但利润远没(méi)有回到20年，且关联(lián)交易占比越来(lái)越(yuè)高，对(duì)于这(zhè)种客户不透(tòu)明度极高的军工企(qǐ)业安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方，实在无法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联(lián)网(wǎng)数字化虚拟商品(pǐn)综合服(fú)务提供商，主(zhǔ)要为移动(dòng)互联(lián)网相关场景客户提供移(yí)动互联网数(shù)字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融(róng)合(hé)运营(yíng)、分发运营等综合运营服务，为物联网相关场景提(tí)供物联网流量接入、硬件方案(àn)、场景应用等综(zōng)合解决方案及云(yún)终(zhōng)端(duān)解决方案，并根据客户需(xū)求提供定(dìng)制化(huà)的运营(yíng)支撑服务及(jí)技术服(fú)务(wù)。一家(jiā)售(shòu)卖移动流量(liàng)、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈(yíng)利模式是(shì)获得购销差价或服务佣金，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商(shāng)，互联网卖(mài)流(liú)量(liàng)的公司，主要是卖视(shì)频会(huì)员和(hé)其他通用(yòng)流量(liàng)，业(yè)绩过去几年看起(qǐ)来不错，但公司现金流越(yuè)来越差，且(qiě)互联网流量已(yǐ)经见顶，大互联网公司越(yuè)来越不依赖买量来(lái)拓(tuò)广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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