今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发了全(quán)行业所有基金(jīn)经理关注，而(ér)公募基金2023年一季(jì)报揭开(kāi)了基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报基金，一季度主要投(tóu)资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等(děng)领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权(quán)益基(jī)金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季(jì)度也(yě)吸引了多位(wèi)明星基(jī)金(jīn)经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报表示，一季度在人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在(zài)人工智(zhì)能板块的(de)带(dài)动(dòng)下(xià)，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为2023年(nián)表(biǎo)现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有的(de)行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还(hái)提到，海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接(jiē)入(rù)AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结(jié)合自身(shēn)业(yè)务的(de)人(rén)工智能领域的研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局(jú)，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金一季(jì)度(dù)主要投资(zī)在人工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持(chí)仓看(kàn)，前十大重仓(cāng)股(gǔ)进行了(le)较大幅度的调(diào)整。相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底，除(chú)了中微公司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出现在其前十大(dà)重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全(quán)部换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓股(gǔ)中微公(gōng)司(sī)，截至(zhì)4月(yuè)21日(rì)，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的(de)重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来(lái)看，诺安积极回报(bào)并没有(yǒu)保持(chí)去年底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的(de)另外(wài)一只基(jī)金诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年(nián)底变化很小，仍(réng)重点布(bù)局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长(zhǎng)的(de)一季报中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的(de)两大细分领域，在(zài)一季度(dù)都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计(jì)板块，从2021年四(sì)季度开启(qǐ)的芯片产(chǎn)业(yè)下行周期，随着(zhe)疫情落(luò)下(xià)帷幕，在今年一(yī)季度(dù)拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平见底。伴随着(zhe)疫(yì)后经济恢(huī)宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府复(fù)，未来(lái)需求(qiú)端(duān)将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府(cóng)算法大模型持(chí)续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算(suàn)力(lì)几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯(xīn)片(piàn)周期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制(zhì)裁已经到了穷途末(mò)路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制裁已经(jīng)乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂(chǎng)一(yī)方(fāng)面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一(yī)方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽然(rán)美国的制(zhì)裁对我国先进(jìn)制程的扩(kuò)产(chǎn)造成(chéng)了(le)一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是(shì)另(lìng)外一个角度看，芯片设备的(de)国产化(huà)率却取得了(le)突飞猛进的增(zēng)长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大背景下(xià)，国产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块(kuài)的(de)拉动，很(hěn)可能(néng)会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业(yè)绩(jì)最(zuì)强的主动(dòng)权益基金。这一(yī)业绩还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也(yě)让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿(宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府yì)元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更(gèng)多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安(ān)积极回报基金的话题也屡见报端(duān)，成为基民(mín)热议的话(huà)题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规模(mó)均(jūn)出现上涨，除了诺安(ān)积极(jí)回报(bào)之外(wài)，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺(nuò)安优化配置(zhì)同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模(mó)也从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部(bù)”中的(de)一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球基金分(fēn)管投研的副总(zǒng)，市场上(shàng)管理规模超过(guò)700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方(fāng)向也受到市(shì)场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露情(qíng)况看(kàn)，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)主要加(jiā)仓半(bàn)导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对(duì)人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头(tóu)——海康威视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发(fā)布(bù)的《投资(zī)者(zhě)关系活(huó)动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的营收增长起(qǐ)了(le)很(hěn)大的作用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营业务是为云计算和人工智能(néng)领域提提供(gōng)以芯片为基(jī)础的(de)解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存(cún)接(jiē)口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领先的无(wú)晶(jīng)圆(yuán)半导体(tǐ)系统(tǒng)设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中心(xīn)光(guāng)模块(kuài)供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的(de)时间(jiān)就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在(zài)内的四只个股在一季度退出(chū)兴全合润前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可(kě)投港股的兴全合宜基金在(zài)一季(jì)度除(chú)了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联网板块中(zhōng)的(de)腾(téng)讯控股也(yě)是(shì)其主(zhǔ)要加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报中表示，随着各(gè)种风险因素(sù)减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多(duō)，A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等子版块带(dài)动的人工(gōng)智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓(cāng)位，对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布(bù)局(jú)。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价(jià)值(zhí)，不断寻(xún)找具有良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披(pī)露(lù)揭(jiē)开了(le)朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季(jì)度(dù)末该基(jī)金股票市值占基金总资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积(jī)极的态度。从(cóng)该基金(jīn)2022年中报、三季(jì)报、年(nián)报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一(yī)季(jì)度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核(hé)心(xīn)竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市(shì)值占基(jī)金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心(xīn)竞争力配置来(lái)看，重点布局(jú)了信息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的(de)集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了(le)一些持仓(cāng)调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵(jiào)母新进(jìn)前十大(dà)重仓股之列(liè)，通(tōng)威股份、希望教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道(dào)，一(yī)季(jì)度初期，我(wǒ)们基(jī)于对(duì)经济复苏预期大概(gài)率偏(piān)弱(ruò)的(de)判断，主要减(jiǎn)持了经济(jì)复苏敏感度相对较高(gāo)的部分制造业，增持了计算机(jī)、大(dà)众消费品(pǐn)等行业(yè)，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增(zēng)持了(le)港股中可能面临(lín)业绩(jì)拐(guǎi)点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造(zào)了一定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预(yù)期，导(dǎo)致对部分行业的定价出现了较为显著的(de)偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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