华(huá)尔街真是(shì)风(fēng)云(yún)诡谲。

　　曾发百页(yè)报告(gào)做空印度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的(de)美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次(cì)矛(máo)头对(duì)准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下(xià)控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月(yuè)2日(rì)周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅，市(shì)值蒸(zhēng)发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济(jì)结构(gòu) “类似庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自(zì)新投资者的资金向(xiàng)老投资(zī)者(zhě)支付股息。报(bào)告指出(chū)，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资者(zhě)那里获得的(de)资金向老(lǎo)投资(zī)者支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局(jú)的经济结构只有(yǒu)在新(xīn)资金(jīn)愿意冒着成(chéng)为最(zuì)后一批'持(chí)有资金(jīn)的风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报(bào)告中表示，IEP的股(gǔ)票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的(de)交易(yì)价格比上次报告的资(zī)产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另一方(fāng)面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易价格均低于(yú)各自的资(zī)产(chǎn)净(jìng)值。资产净值是衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡(héng)量基金所持证券的(de)市(shì)场(chǎng)价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是(shì)其(qí)15.8％的股(gǔ)息收益率(lǜ)，这是迄今为止美国(guó)大(dà)型股公司中最(zuì)高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票而(ér)不是现金的形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出售(shòu)新股(gǔ)，以满足股(gǔ)东的支出(chū)，从而抬高了股息收(shōu)益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元(yuán)，但一个月后(hòu)，该部门(mén)的(de)一家重(zhòng)要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯(wéi)一一家(jiā)跟踪(zōng)伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切。报告(gào)称，杰富(fù)瑞在(zài)其研究中假设，即使在(zài)最坏(huài)的情况(kuàng)下(xià)，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发(fā)售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做空报告(gào)对(duì)伊坎来(lái)说是一(yī)个重大(dà)挑战。他也在报告刊登(dēng)的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声(shēng)明中表示，兴(xīng)登堡“自以为是”为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的(de)利益为代价获取利润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信(xìn)息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样不言自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相(xiāng)信激进主义(yì)是最好(hǎo)的投(tóu)资范例(lì)。“我过(guò)去(qù)25年的激进(jìn)主义投资(zī)已经很好地证(zhèng)明了(le)这一点(diǎn)。我(wǒ)们定期将我们(men)的维权原则付(fù)诸于我们的多数控股(gǔ)公司以及(jí)我(wǒ)们(men)投资部门持有的少(shǎo)数股权，目前在(zài)14个上市公司董(dǒng)事(shì)会中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头(tóu)寸来降低风险(xiǎ为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思n)，尤其是在我(wǒ)们(men)今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车(chē)、食品包(bāo)装、房地(dì)产(chǎn)和(hé)其他行业(yè)的各种投(tóu)资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住(zhù)了！股东(dōng)权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏(kuī)损的投资者就兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报告(gào)伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做空实(shí)例(lì)，最出名的莫(mò)过于今(jīn)年2月做空印度首富的阿达(dá)尼集(jí)团(tuán)了。兴登堡研(yán)究百页的做空报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼(ní)跌下神坛，引发(fā)了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼(ní)集团(tuán)市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债券(quàn)价格跌至垃圾债(zhài)水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的(de)个(gè)人净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究究竟什么来头(tóu)？公开资料(liào)显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位(wèi)于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公司的主要业务(wù)包括披露企业的会计造假(jiǎ)、管理问题(tí)、未公开关(guān)联交易(yì)、财报违规等。媒体统计显示(shì)，从(cóng)2020年(nián)至今，兴登堡研究公(gōng)司(sī)共(gòng)对30家公司(sī)发过难。他们雇佣金(jīn)融分析(xī)师、会计师(shī)和(hé)记者(zhě)，来(lái)进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中(zhōng)产(chǎn)家(jiā)庭，曾在康涅狄(dí)格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间，他加入了以(yǐ)色列(liè)的救护车急救部门，是(shì)拥有以色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴(xīng)登堡视(shì)为完全(quán)可(kě)以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也(yě)曾瞄准(zhǔn)其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让市值一度达(dá)到(dào)340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美(měi)国司法部和(hé)证券监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控(kòng)电(diàn)动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资(zī)者(zhě)。该(gāi)公司的市(shì)值一度超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布(bù)后暴(bào)跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯(sī)克对推(tuī)特的收购案(àn)。在兴登(dēng)堡研(yán)究宣布做空推特后，推特的股价(jià)从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布(bù)关闭做(zuò)空(kōng)仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的股价(jià)位于低(dī)点附(fù)近时(shí)，兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布转为做空推特，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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