本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金(jīn)和万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流(liú)动(dòng)性(xìng)问题是制约北(běi)交(jiāo)所发展的首(shǒu)要因素，不过随着(zhe)公募(mù)基(jī)金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持(chí)续改善；同时，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，正是长线(xiàn)资金布(bù)局(jú)的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二(èr)批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招募说明书，该基(jī)金(jīn)主要跟踪北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)，由于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立(lì)，认购(gòu)期(qī)为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银(yín)瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公(gōng)募(mù)基金公司(sī)拿到批文。除(chú)博时(shí)基(jī)金外，万家基金的(de)北证(zhèng)50指数产品也(yě)是以发起式的(de)形(xíng)式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金(jīn)旗下产品(pǐn)正在发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数(shù)基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金于(yú)4月(yuè)27日(rì)正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成(chéng)份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普(pǔ)遍显著低(dī)于其他上(shàng)市板(bǎn)块中(zhōng)业务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有较(jiào)大估(gū)值提升空间。随着(zhe)市(shì)场流动性的(de)增强和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩(jì)和估值双(shuāng)升(shēng)，长期(qī)投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只北证50成(chéng)份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只产品年(nián)内回报、成(chéng)立以(yǐ)来回报悉(xī)数为负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益率(切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这些产(chǎn)品开始加(jiā)速“回(huí)血”，月内产品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布以来，该指数(shù)经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后(hòu)，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来(lái)虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以(切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天yǐ)来又开始持(chí)续(xù)上(shàng)涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心(xīn)指数(shù)表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多(duō)个指(zhǐ)数基(jī)金相继成立，这使得北(běi)交所(suǒ)整体流动性有所(suǒ)改善。从(cóng)中(zhōng)观维度来(lái)看，北交所很多(duō)优质企业的(de)估值仍然偏低(dī)，预计随着流(liú)动性逐步(bù)改善，以及公司业(yè)绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走势(shì)有(yǒu)望持(chí)续向好(hǎo)。”北(běi)京一(yī)大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官(guān)网显示(shì)，截至5月12日，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成(chéng)的(de)公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现净(jìng)利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润(rùn)超过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连(lián)续三年实现利(lì)润(rùn)正增(zēng)长。北交所上市公(gōng)司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成(chéng)北交所两年定开年(nián)内收益为(wèi)负(fù)外，其余9只北交所主题(tí)权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定开年内回(huí)报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所精选两(liǎng)年(nián)定开分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二(èr)三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资金布(bù)局良(liáng)机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资价值，多位(wèi)业内人(rén)士(shì)认为，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基(jī)金经理叶勇直(zhí)言，北交所市(shì)场上，制(zhì)约其发展的依然(rán)是市场本身较差的流动性问题，市场制(zhì)度性(xìng)差异导(dǎo)致其与沪(hù)深(shēn)市场相比(bǐ)，可比公司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低投资者门(mén)槛、扩(kuò)大(dà)优质上市企业数量(liàng)外(wài)，后续北交(jiāo)所市场有必要完(wán)善转板制度(dù)，畅通转板(bǎn)通道，从(cóng)而(ér)活(huó)跃市场交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从另外一(yī)个角(jiǎo)度上(shàng)讲，目(mù)前的(de)北交所(suǒ)优质(zhì)公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，也是(shì)长线资金(jīn)布局(jú)的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开基(jī)金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当(dāng)前的位置(zhì)，对于北交所的后续表(biǎo)现充满信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值已经(jīng)非(fēi)常便宜，他们(men)测算前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精(jīng)特新特性的中小成长型(xíng)企业(yè)而言是(shì)非常具有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现(xiàn)很多北交所公司今年以来(lái)依然延(yán)续了(le)较(jiào)快(kuài)的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩(jì)的(de)持续增长进一(yī)步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度(dù)以来北交(jiāo)所出(chū)了不少(shǎo)政策利(lì)好，包括(kuò)发(fā)布《北京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交易业(yè)务(wù)细(xì)则》和《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下调部(bù)分交易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国(guó)证跨市(shì)场指数体系，北证(zhèng)50指数(shù)11月份正式上线(xiàn)等政策的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵(hē)护的力度，政(zhèng)策(cè)的暖风(fēng)对整(zhěng)个市场构成中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目前新(xīn)挂(guà)牌的公司较多，其(qí)中不乏优质(zhì)的个(gè)股，供给上来了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天短期可能由于(yú)供给增加对整个(gè)市场的流动(dòng)性造成(chéng)一定的扰(rǎo)动，但增加优(yōu)质(zhì)供给(gěi)是市场(chǎng)长期发展的基(jī)石(shí)，这使(shǐ)得(dé)他们选(xuǎn)择优质(zhì)中小专(zhuān)精特新(xīn)企(qǐ)业的难度是相(xiāng)对(duì)降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场(chǎng)，目(mù)前仍处于初创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数量还(hái)不够多，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所快(kuài)速(sù)发展(zhǎn)，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为(wèi)A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关(guān)注度提升逐渐得到估值(zhí)体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋势(shì)已(yǐ)经初(chū)露端倪(ní)，部分专精特(tè)新次新股及北证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低(dī)估(gū)标的，未来随(suí)着北交(jiāo)所改革的(de)不(bù)断推进和投(tóu)资者关注度(dù)提升，北交所流(liú)动性随(suí)之(zhī)改善，这些大市值、高(gāo)权重(zhòng)、低估(gū)值的公司获得重估可能性较大。

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