今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观(guān)点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回(huí)报基金，一(yī)季(jì)度主要投资在人(rén)工智能、算(suàn)法(fǎ)、应用(yòng)、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动(dòng)权(quán)益基金。同时(shí)，较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一(yī)季度也吸引了多位明(míng)星(xīng)基金经理的(de)关注(zhù)目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司(sī)进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人(rén)工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因抓住市(shì)场机(jī)遇，业(yè)绩一路领跑，诺安(ān)基(jī)金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为2023年(nián)表现最(zuì)强的主动(dòng)权益基(jī)金，最新观(guān)点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引领，从算法大模型持(chí)续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛(měng)进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷(fēn)开展结(jié)合自身(shēn)业务的人(rén)工智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是(shì)相(xiāng)关公司在(zài)产(chǎn)业端的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报(bào)基金(j2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才īn)一季度(dù)主要投(tóu)资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去(qù)年底，除(chú)了中微公司、沪(hù)硅(guī)产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列外(wài)，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科(kē)技、华海(hǎi)清科、盛美上(shàng)海、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而(ér)华海清(qīng)科、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安(ān)积极回报(bào)并(bìng)没有(yǒu)保持去年(nián)底的高仓位(wèi)，一季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去(qù)年三、四(sì)季度基本保持(chí)在90％以(yǐ)上(shàng)的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季(jì)末，股(gǔ)票(piào)仓位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一(yī)只基金诺(nuò)安(ān)成(chéng)长并没有太大变化，前(qián)十大(dà)重仓股相较去(qù)年底(dǐ)变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺(nuò)安成长的(de)一(yī)季报(bào)中写道，主要布局(jú)芯片板块(kuài)，在(zài)当前(qián)的市场位(wèi)置，迎接即将到来的(de)科技大行情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片板(bǎn)块(kuài)的两大细分领域，在一季度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行(xíng)周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年(nián)一(yī)季度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产业趋势(shì)。海外引领，从算法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉(lā)动，都是未来芯(xīn)片需求(qiú)的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期(qī)拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片(piàn)设(shè)备材(cái)料(liào)EDA，美(měi)国对(duì)中国半导体的(de)制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压(yā)之后，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国(guó)内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻(gōng)克先进(jìn)制(zhì)程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产(chǎn)造(zào)成了一定的影响，但是另外一(yī)个角度看，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛(měng)进(jìn)的(de)增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下行周期的(de)大背景下，国(guó)产替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩(jì)一路领跑，冠(guān)军基(jī)金的(de)规模也出现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩还是受到(dào)4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大跌(diē)影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩(jì)超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年(nián)底的规(guī)模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一(yī)规模(mó)暴(bào)涨(zhǎng)更(gèng)多来(lái)自(zì)于投资者申购。相关(guān)蔡(cài)嵩松以及(jí)诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成为基民热议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受益于净(jìng)值大(dà)涨以(yǐ)及投(tóu)资(zī)者(zhě)申(shēn)购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的5只基金在(zài)一季度规模均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除了诺安积(j2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才ī)极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的(de)诺安(ān)优化配置同样规(guī)模暴(bào)增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总(zǒng)规(guī)模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到一(yī)季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的(de)一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对人(rén)工(gōng)智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投(tóu)研的副总，市场上管理(lǐ)规(guī)模超过700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季(jì)度调仓换(huàn)股(gǔ)方向也受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导体及光模(mó)块相关板块(kuài)，他也坦言在一季(jì)度主(zhǔ)要对对人工智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四(sì)只个股，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海(hǎi)康威视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检等多类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视(shì)的营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技(jì)主营(yíng)业务是为云计(jì)算和人工(gōng)智能领域提提供以芯(xīn)片为基础的解决方案(àn)，目前主(zhǔ)要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨(chén)股份(fèn)也是全(quán)球布局、国内领先的无(wú)晶圆半(bàn)导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创今年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多(duō)亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四(sì)只个股在一季度退出兴全合(hé)润前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可投港股的(de)兴全合宜基金(jīn)在一(yī)季度(dù)除了加仓半导体等板块之外，互(hù)联网板块中(zhōng)的(de)腾讯控股也是其主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季报中表示，随(suí)着各种风险因素(sù)减弱，一(yī)季度A股(gǔ)市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等(děng)子版块带动的人工智能(néng)、中字(zì)头的“中特(tè)估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投资性价(jià)比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计(jì)算机、大(dà)众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立(lì)，招商(shāng)核心竞争力(lì)在当年弱(ruò)市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红(hóng)裕成为(wèi)市场备受关注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和(hé)路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度(dù)末该基金(jīn)股票市值占(zhàn)基金(jīn)总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高值(zhí)，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来(lái)看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底(dǐ)，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置(zhì)港股比(bǐ)例(lì)有所提升。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞争力(lì)配置中国大(dà)陆(lù)、中国香港(gǎng)股(gǔ)票市值占(zhàn)基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞(jìng)争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技(jì)术、可选消费等。前十大(dà)重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了一(yī)些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服务、中国民(mín)航信息(xī)网络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初(chū)期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制(zhì)造业，增持了(le)计算机、大众消费品等(děng)行业，同时，我们亦在(zài)一季度末(mò)期逐步(bù)逢低增持了港股中可能(néng)面临(lín)业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业(yè)及计算机(jī)等(děng)公司(sī)。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我们的(de)预(yù)期，导致对部分(fēn)行业的定(dìng)价(jià)出现了较为显著的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期(qī)的行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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