曾号称“广州第一民企”，也是最低(dī)调(diào)的(de)“世界(jiè)500强(qiáng)”之一的雪松控股，早(zǎo)已变(biàn)得大厦将(jiāng)倾。

　　曾经(jīng)最引以为(wèi)傲(ào)，也是为雪(xuě)松系(xì)创始人张劲戴上“世(shì)界(jiè)500强”“福布斯富(fù)豪榜”“中(zhōng)国(guó)好老板(bǎn)”等多(duō)个光(guāng)环的“供应链(liàn)金融”业务，如今正式被(bèi)定(dìng)性为“非法吸收公众存款(kuǎn)”立案查(chá)处，其本人(rén)也被(bèi)正式采取刑事强制(zhì)措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发(fā)展）公告称，近日(rì)，公司无(wú)法(fǎ)与实际(jì)控制人张劲取得联系，无法确定其失联的具体原(yuán)因。

　　而就在5月7日(rì)，广州市公安局黄浦分局发布公告称(chēng)，因(yīn)涉嫌非法(fǎ)吸收公众存款，广东圆方投资有限公(gōng)司（以下简称(chēng)“圆(yuán)方投资”）等已被立案查处(chù)。公(gōng)安机关已对主要(yào)犯罪(zuì)嫌疑人张某等人采取(qǔ)刑事强(qiáng)制措施。

　　公安机(jī)关已依法提(tí)取相关涉(shè)案数据，并已委(wěi)托专业机构进行独立鉴定和司法审计，已对涉案相关(guān)资产予以查封、扣(kòu)押(yā)、冻结。目前(qián)案件(jiàn)正在进一步侦办中。

　　企(qǐ)查查显示，圆方投资的背后正是雪松控股(gǔ)。种种迹象表(biǎo)明(míng)，“张某”也就(jiù)是雪松(sōng)控股的实际控制人(rén)张劲。

　　噩耗传(chuán)来(lái)，原(yuán)本还对张劲一年多(duō)之前承(chéng)诺的理财兑付方案抱有一(yī)线希望的投资人，瞬间(jiān)破防。

　　本就股(gǔ)价不振(zhèn)且“披星戴帽”的*ST雪(xuě)发(fā)雪(xuě)上加(jiā)霜(shuāng)，股价(jià)接连跌停三天，截至5月10日(rì)报收3.62元/股，总市(shì)值(zhí)已不足20亿元。

　　二十年(nián)登顶世(shì)界500强(qiáng)

　　公开资料(liào)显示，雪松控股的前身为1997年(nián)成立的君华集团，是(shì)一家主营(yíng)房(fáng)地产的(de)企业，总部位(wèi)于广(guǎng)州。

　　2007年，君华集团营收超过(guò)30亿元，被广东(dōng)省委省政府(fǔ)评为广东省百(bǎi)强企(qǐ)业(yè)。张(zhāng)劲的野心也随之展露(lù)，逐步(bù)开始涉猎包括大宗商(shāng)品、供(gōng)应链、化工产业(yè)、文(wén)旅(lǚ)等众多领域，收购(gòu)了(le)包括齐翔腾(téng)达、希努尔(ěr)（即雪松(sōng)发展）等上市公司大笔股权。

　　2015年(nián)8月，张劲(jìn)重组了公司的产(chǎn)业版图，雪松(sōng)控股应运而生，资产规模迅速飙升(shēng)。在张劲的构想中，雪松控股实现“三个万亿”目标也只是手到擒来，即(jí)“万亿销售(shòu)额、万亿资产(chǎn)、万亿(yì)市值”。

　　要知道，2015年整(zhěng)个雪松系的营(yíng)收规(guī)模也(yě)才593亿元。

　　据公司官网(wǎng)介绍，雪松控股致力于成(chéng)为全球领(lǐng)先的大宗商品综(zōng)合(hé)性产(chǎn)业(yè)集团，在全球范(fàn)围内积极拓展(zhǎn)大宗商品产业(yè)链，聚(jù)焦(jiāo)大宗商品(pǐn)资源、供应链服务等核心领域(yù)，加快推动(dòng)新材料、新技术创(chuàng)新突(tū)破，同时围绕主(zhǔ)业布(bù)局开展产业投(tóu)资及城市综合配套服务。

　　2018年(nián)，雪松控股凭(píng)借独(dú)一无二的(de)供应链(liàn)业(yè)务迅速(sù)提升资产规模(mó)，营收(shōu)已经翻(fān)了好(hǎo)几(jǐ)倍，超过(guò)2800亿(yì)元(yuán)，成功跻身“世(shì)界500强”，并(bìng)在此后连续四年(nián)登榜(bǎng)。2019年，张(zhāng)劲(jìn)被评为中国最具影响力的50位商界领袖。

　　熟悉的“理财兑付危机(jī)”

　　2020年1月(yuè)起(qǐ)，供应链业务规模遇到“瓶(píng)颈”之后的雪松控股，开始打着(zhe)“供应(yīng)链金融”的旗子，以(yǐ)所谓的(de)“应收账款”为底(dǐ)层资产(chǎn)，假借各类金交所、产交所、伪(wěi)金交(jiāo)所(suǒ)通道，超过350只违(wéi)规“理财产品”面向自(zì)然人发售。

　　根据雪松高管和投(tóu)资者沟通时公布数据(jù)，雪松方面对外发行的(de)理财产(chǎn)品(pǐn)存量规模大约在(zài)200亿元左右(yòu)，涉及投资人(rén)约8000人。

　　然而好景不长(zhǎng)，短短一年(nián)时间，雪松信托自2021年4月开始出现理(lǐ)财产品发生大面(miàn)积逾(yú)期。违约之后，雪松控股方面曾(céng)陆(lù)续发布多次口头或书面兑(duì)付(fù)方案，均未能实现。

　　东窗事发前夕，雪松控股在(zài)2021年12月(yuè)出具的兑付(fù)计划显(xiǎn)示，此前逾(yú)期产品(pǐn)的兑付(fù)自2022年1月起陆续执行，最晚至2023年6月完成。

　　例如(rú)2022年1月兑付2021年(nián)8月前到期的产品本金10％；2022年(nián)3月(yuè)兑付2021年9月-12月到期的产品本金10％；2021年12月前到(dào)期的产品其余未兑付本金自2022年(nián)6月起分四(sì)次兑(duì)付（6月/9月/12月(yuè)/2023年3月），兑付比例为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此外(wài)，雪松还将出台实物资产兑付补(bǔ)充方案(àn)，供投(tóu)资者选择。

　　不(bù)过，连春节前(qián)夕的首(shǒu)次兑付都无法如(rú)约(yuē)完成，终于点(diǎn)燃了投资人的怒火。

　　2022年除(chú)夕前夜，雪(xuě)松控股发了一(yī)封落款(kuǎn)为董事长、实控(kòng)人张劲的致歉信，称受各种因素影响，资产(chǎn)处置及回(huí)款(kuǎn)计划未能(néng)按照预期方案落实，公(gōng)司外部协调(diào)资金的(de)努力，也未能取得(dé)实质性效果，致使原本定(dìng)应于当月底完成的兑(duì)付无法(fǎ)完成。

　　不一样的“配方”

　　由于理财产(chǎn)品(pǐn)无法兑付而暴(bào)雷，这与近年(nián)来恒(héng)大等房地产企业暴雷路径如出(chū)一辙。

　　但(dàn)不同(tóng)的是，两者(zhě)的底层逻辑大相径庭，更加令人无法接受(shòu)。

　　投资(zī)人调查发(fā)现，这总规模200亿元(yuán)、350余只理财产品背后(hòu)，构筑的是(shì)一(yī)个庞大(dà)的融资网络，涉及企业数量高达(dá)63家，除(chú)了或明或暗(àn)的雪松系公(gōng)司，还有大量的假(jiǎ)央(yāng)企、伪国(guó)企。而作为底层资产的应收账款，系建(jiàn)立在涉嫌虚假的“空转”贸(mào)易行为之上。

　　同时，深交所也(yě)向雪松系两家(jiā)上市公司雪松发展(zhǎn)和齐翔腾(téng)达(dá)下(xià)发关注函，要求其核实媒体(tǐ)曝(pù)出的(de)数(shù)十家空壳(ké)公司是否为公司的(de)供应商(shāng)或客(kè)户，并说明公(gōng)司是(shì)否参与雪松信托产品底层资产的应收(shōu)账款(kuǎn)相关的供应链业务。

　　所谓“空转”贸(mào)易，即做假账(zhàng)。换句(jù)话说(shuō)，支撑(chēng)这(zhè)场供应链金(jīn)融的底层资产(chǎn)原(yuán)本就是(shì)雪松(sōng)系自导自演的(de)一场戏。

　　雪松的供应链业务相当大一部分(fēn)原(yuán)本就是(shì)一(yī)场“融资性(xìng)贸(mào)易”，即通过在体系内的“闭环”不断空转(zhuǎn)交易量做大规(guī)模，继而获取更多融资，这与(yǔ)数年前大(dà)范(fàn)围爆发的P2P骗局如(rú)出一辙(zhé)。

　　要知(zhī)道(dào)，就在几年前的(de)2015年(nián)，全五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato国范围内出(chū)现大范围股灾(zāi)时，张劲曾在(zài)朋友圈里高调喊(hǎn)话。

　　“靠政府不如靠自己(jǐ)，公(gōng)司(sī)员工如(rú)果(guǒ)有炒股做杠杆爆(bào)仓危机的，尽快向公(gōng)司反映，公司提供现金支持。炒股严重(zhòng)影响(xiǎng)到个(gè)人生活的，也可以和公司提(tí)出支援。”

　　也正是这段话，瞬间让打工人泪目，把这家名(míng)声不显的企业名闻全(quán)国，张劲也被冠(guān)以“中国好(hǎo)老板”的名(míng)头(tóu)。

　　谁(shuí)能想到(dào)，几年前(qián)大(dà)家心目中的“好老板(bǎn)”突然成(chéng)了“老(lǎo)戏(xì)骨”，不仅自身难保，甚至(zhì)还是利用(yòng)虚(xū)构的资(zī)产(chǎn)来套取(qǔ)员工钱(qián)财。

　　以(yǐ)至(zhì)于2021年兑付危(wēi)机爆发之时，雪松及(jí)张(zhāng)劲本人(rén)所做出的承诺三番五次食言，依然(rán)有人表(biǎo)示愿意与(yǔ)其(qí)共度难关，直到(dào)日(rì)前公安机关立案(àn)公(gōng)告传来。

　　多人落(luò)网，资不抵债

　　需要指出的是，警方通告中所(suǒ)披露的圆方(fāng)投资(zī)只是雪松系金融业务的经办公(gōng)司之一。

　　有知情人士向观察者五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato网透露，由于涉案(àn)关联公司(sī)过(guò)多，不便逐一列出(chū)，所以用“圆方投资等公司”指代。

　　其(qí)表示，自2022年(nián)初(chū)至今(jīn)一年多，经侦部门对雪松(sōng)涉嫌(xián)非法集资(zī)的(de)调查早已(yǐ)在持(chí)续进行，对于张劲(jìn)及其他多为雪松系高管的(de)控制也(yě)早已开始(shǐ)。

　　从公(gōng)安(ān)程序上来讲，通常公告披露(lù)此次对张劲采取刑事强制(zhì)措施，意味着基本案情已调查清楚(chǔ)，对于整个雪松系公司(sī)涉嫌非(fēi)法吸(xī)收公众存款案进入(rù)“收网”状态。

　　从(cóng)此前公开消息来看，雪松控股“失(shī)联”高管也远不止张(zhāng)劲一人。

　　4月12日(五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legatorì)，齐翔腾(téng)达(dá)公告称，公司工作人员多(duō)次通过电(diàn)话、微(wēi)信等方式与公司董事(shì)陈晖联系，均无法与其本人取得联系，也无法确定其失联的具体原因。

　　而(ér)陈晖正是“雪松系”派驻董事之一，其兼任雪松控股集团(tuán)、雪(xuě)松(sōng)实业集(jí)团的董事，还在广(guǎng)州雪松文化旅游投资有限(xiàn)公(gōng)司、广(guǎng)州市雪松互联网(wǎng)小额贷款有(yǒu)限(xiàn)公司等数十家(jiā)公司担任董事、监(jiān)事等职(zhí)务。

　　亦有媒体报道称，原雪松控股副总裁、雪松控(kòng)股(gǔ)二号(hào)人物林(lín)伟龙，以(yǐ)及曾在集团内主管(guǎn)资金的头号人物谢少(shǎo)彬等人，也在半年(nián)前就已(yǐ)经被控制(zhì)。

　　同(tóng)时，整(zhěng)个雪松(sōng)系的崩塌(tā)速度也与日俱增。

　　目前，雪松发展由于(yú)连年亏损(sǔn)已经再(zài)次(cì)发(fā)布退市风(fēng)险提示(shì)。

　　另一家A股主(zhǔ)要上市公司齐翔腾达，也在5月4日公(gōng)告(gào)称，山东(dōng)能源集团新材(cái)料(liào)公司要(yào)约(yuē)收购实(shí)施完毕，本(běn)次要约收(shōu)购系山能新(xīn)材(cái)料作为重(zhòng)整(zhěng)投资(zī)人通过重整程(chéng)序(xù)取(qǔ)得齐(qí)翔(xiáng)集团(tuán) 80％ 股(gǔ)权，进而(ér)间(jiān)接(jiē)控(kòng)制齐翔集团所持(chí)有的上市(shì)公(gōng)司 45.91％股(gǔ)份而触发(fā)，意味(wèi)着齐翔(xiáng)腾达将易(yì)主山东国资(zī)。

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