金融界(jiè)5月22日(rì)消息(xī) 悄然(rán)之(zhī)间，已(yǐ)经崩(bēng)盘了33年(nián)的日本股市(shì)竟然奇迹般(bān)的活(huó)过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市(shì)主要股指日(rì)经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的最高收(shōu)盘价。今年以来日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本(běn)股市几(jǐ)经(jīng)挣扎但是最终(zhōng)都黯淡收场，但是似乎这次有点(diǎn)不一样(yàng)的味(wèi)道，“股神”巴菲特助阵、“华(huá)尔街(jiē)大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政(zhèng)治的变动(dòng)使得日本股市(shì)变得微妙起来。

　　海(hǎi)外(wài)资(zī)金是不可(kě)或(huò)缺力量(liàng)

　　对(duì)于日本股市爆发(fā)，海外(wài)资金是(shì)不(bù)可或缺的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投资者对(duì)日本(běn)股票需求稳健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易(yì)所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月(yuè)以(yǐ)来最大(dà)规(guī)模的外国人净购买量。不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其中也包(bāo)括在3年前(qián)就“闻到(dào)”金钱(qián)味道的巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克(kè)希(xī)尔·哈撒(sā)韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日(rì)本前五大贸易公司(sī)每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱(líng)商事(shì)、三井物(wù)产、住友商事(shì)和(hé)丸红(hóng)。自首次披(pī)露之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日(rì)本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前(qián)在日本持有(yǒu)的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了(le)日本(běn)五大商社(shè)，并暗示将(jiāng)进一步投资日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁(suì)高龄的他还在(zài)上个月罕见地亲(qīn)自(zì)访问日本(běn)。

　　对于为何在这个时点，不断(duàn)增持(chí)日(rì)本(běn)股票？在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的(de)决定(dìng)其(qí)实非常(cháng)简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，这些公司(sī)能够支付不错的分红(hóng)，在某(mǒu)些(xiē)情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很好地理解他们(men)所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们(men)还能通过融资(zī)解(jiě)决汇率风险(xiǎn)问(wèn)题(tí)。所以我(wǒ)们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事(shì)情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特(tè)日(rì)本(běn)之行的部分原因(yīn)是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希(xī)尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大(dà)家姜还是老(lǎo)的辣。

   多(duō)位大佬(lǎo)抄(chāo)底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬(lǎo)也(yě)在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的(de)行动(dòng)中。3月31日，黑石集团主席(xí)苏世民(mín)拜访了日本首相岸田文雄。黑石集团(tuán)两年前在日本一(yī)举收(shōu)购(gòu)8家酒店(diàn)，此行(xíng)被外界普遍认为(wèi)日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一(yī)时期，黑(hēi)石集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克(kè)拉维斯(sī)也在日本与投资(zī)对象展开交流。

　　4月(yuè)初造访日本(běn)东京的还有美国(guó)对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citade耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标l在今年早些时候决定重新在东(dōng)京(jīng)开设办事处，据《金融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在申请在日(rì)本市场的(de)运营牌照。

    日(rì)本受益于(yú)地(dì)缘政治格(gé)局变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济崩溃以来，日本股(gǔ)市一直都在苦苦(kǔ)的填坑之中，如今似乎局(jú)面发(fā)生了变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股东大会上解释了抄底日本(běn)股市，但是“狡猾(huá)”的巴老(lǎo)爷子也有所(suǒ)保留。站在(zài)事后马(mǎ)后炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴菲(fēi)特(tè)对国际地(dì)缘(yuán)政治的变化也颇有研(yán)究(jiū)。

　　自(zì)2018年(nián)中(zhōng)美贸易争端以来，国际地缘(yuán)政治(zhì)格(gé)局巨变。在新(xīn)的地缘(yuán)政治格局下(xià)，日本在亚太(tài)格(gé)局中扮(bàn)演了更加重要(yào)的角色(sè)，同时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际上的重要(yào)变量。仔细观察日(rì)本(běn)的经济脉(mài)络(luò)，我们也会发(fā)现日本的设备投资开(kāi)始(shǐ)进入(rù)加速期，这背后有产业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提(tí)的是，日本相对(duì)稳定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政治格(gé)局(jú)，在全球动荡(dàng)的大背景下(xià)反(fǎn)而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日本敏(mǐn)感变化的巴(bā)菲特(tè)，一直(zhí)在等待出手的时(shí)机。直到新冠危机(jī)爆(bào)发，日(rì)本(běn)股市(shì)出现急搓，巴(bā)菲特终于等到了被低估(gū)的日本资产(chǎn)，自此(cǐ)疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩(jì)证(zhèng)明自己的确被(bèi)低估了。据日经中文网(wǎng)，日本综合(hé)商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报(bào)于(yú)5月9日(rì)全部出(chū)炉(lú)。5大商社(shè)的合计(jì)净利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元，在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化(huà)，日(rì)本监管层(céng)的助推也是一股不容忽(hū)视的力量。日本监管层持续(xù)推动企(qǐ)业(yè)经营能力的(de)改善和(hé)价(jià)值的修(xiū)复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东京(jīng)证券交易(yì)所为(wèi)了改变大量个股股价(jià)跌破(pò)净(jìng)值的情况，发布《关(guān)于(yú)实现关(guān)注资(zī)金成(chéng)本(běn)和股(gǔ)价经营要求》要(yào)求上市公(gōng)司提高企(qǐ)业价值和资本(běn)效(xiào)率从而提升股价后(hòu)，日本(běn)股(gǔ)市开始掀起一(yī)波回购热(rè)潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽(fěng)为“反向指(zhǐ)标”的高盛也出(chū)来高喊日本可能正(zhèng)接近(jìn)十年一遇的牛(niú)市。至于(yú)日本股市未来将走向何方，一切(qiè)将由(yóu)时间给出答案吧。

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