衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意(yì)外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务(wù)部经济(jì)分析(xī)局公布数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前(qián)值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续两个(gè)季度(dù)放缓，且远不及(jí)预(yù)期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆(bào)发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以及(jí)非住宅(zhái)固定投资(zī)，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存(cún)投资和住宅固定投资。经(jīng)济分析局表(biǎo)示，一(yī)季度GDP增速(sù)较去(qù)年第四季(jì)度放(fàng)缓的主要原因是私人库存投资回落以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国经济最大(dà)的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增(zēng)速(sù)为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为(wèi)连续第(dì)四(sì)个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连(lián)续第八个季(jì)度(dù)拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是(shì)私人库存(cún)的(de)变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大(dà)纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联储(chǔ)高度关注的(de)通(tōng)胀(zhàng)指标(biāo)——美国个人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核(hé)心PCE物(wù)价指数(shù)环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押一艘(sōu)美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只与一(yī)艘伊朗船只(zhǐ)在印度(dù)洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的(de)行为(wèi)违反了国际法。在伊(yī)朗船只向海(hǎi)上监视和救(jiù)援中心(xīn)发送请求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别该未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦(lán)截行动中，不(bù)明船只的自动(dòng)全球定(dìng)位发(fā)送(sòng)系(xì)统被关闭并(bìng)频繁改变航(háng)线。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局(jú)的许可下，海(hǎi)军(jūn)出动直升机扣押了(le)该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂着(zhe)马绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军(jūn)27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求立即释(shì)放(fàng)这(zhè)艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的(de)第五(wǔ)舰队在一(yī)份声明中称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域(yù)时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海(hǎi)军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)媒(méi)体曝(pù)光的视频显示，美(měi)联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连(lián)斯基(jī)的俄罗(luó)斯人(rén)通了电(diàn)话。鲍威尔误认(rèn)为对方(fāng)是泽连(lián)斯基(jī)，回答(dá)了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行(xíng)等(děng)主题的(de)一系列问题。

　　美联储(chǔ)的(de)一名发言人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通话，称此(cǐ)事发生在(zài)今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月参加了(le)一次谈话，对(duì)方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一(yī三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗)次友好的谈话，是我们在(zài)这个(gè)充满(mǎn)挑(tiāo)战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的(de)背(bèi)景下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无法(fǎ)确(què)认准确(què)性。上(shàng)述发言人还说，通话(huà)事件已报交有关(guān)执(zhí)法部门，出于(yú)对(duì)他们(men)工作的尊重(zhòng)，美(měi)联储不(bù)会(huì)进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番(fān)言(yán)论看似四(sì)平(píng)八(bā)稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但事实就(jiù)是，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美(měi)联储(chǔ)的安(ān)全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是(shì)基于美联储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通常受到(dào)投(tóu)资(zī)者和商界人士的密切(qiè)关注，有时会引发(fā)股(gǔ)市(shì)波动。而且(qiě)，美(měi)联储官员同(tóng)他人的(de)私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官(guān)员的(de)言论可能(néng)让在(zài)场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这(zhè)些年不(bù)止一次成(chéng)功(gōng)骗取国外(wài)政客和(hé)他(tā)们通话(huà)，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了(le)恶搞西方国家(jiā)的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前(qián)总统波罗申科和德国前总理默克(kè)尔(ěr)通话，默(mò)克(kè)尔当时觉得可疑(yí)，但没有在(zài)对(duì)话(huà)中(zhōng)直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾(céng)假冒(mào)泽连斯基(jī)，和欧(ōu)洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延下，国内外油价出(chū)现(xiàn)大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四(sì)，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价(jià)则出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦(lún)特(tè)原油交(jiāo)投在78.3美元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜(dù)冰沁在接受期(qī)货日报记者采访时表示，昨天白(bái)天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟随(suí)昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企(qǐ)稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何(hé)内盘表(biǎo)现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一(yī)方面是(shì)由于近(jìn)期(qī)油轮(lún)运费(fèi)回(huí)落，运输成本下(xià)降(jiàng)，让内外盘价差(chà)有所走弱。另(lìng)一方(fāng)面是当(dāng)前国内即将迎来五一假期，而目前国(guó)际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内(nèi)投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌(diē)幅超过(guò)外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业危(wēi)机风波再(zài)起，叠加美国债务压力及经济衰退(tuì)风险(xiǎn)可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面临较大(dà)压力，从而推(tuī)动本周油价(jià)油价下跌。而原油作为金融(róng)属性最强的(de)大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴(bào)跌(diē)，此次美国银(yín)行业风险再(zài)次(cì)升(shēng)温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近日宏观(guān)情(qíng)绪导致油价再度承压。随(suí)着美(měi)联储加息会议的临(lín)近，美国(guó)第(dì)一共和银行的(de)财(cái)报和股价表现或显示银行(xíng)业危机仍(réng)未结(jié)束，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍(réng)然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费者信心本(běn)月降至去年7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美联储加(jiā)息和海外经(jīng)济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏(hóng)观(guān)风险何时会消散？在(zài)杨安(ān)看来，目(mù)前来(lái)看，美(měi)国(guó)银(yín)行业危(wēi)机(jī)风险在(zài)未(wèi)来一段时间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联(lián)储议息会议将再迎来加(jiā)息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投资(zī)者(zhě)也(yě)高度关(guān)注美联储利率政策(cè)的变(biàn)化，宏(hóng)观层(céng)面的不确(què)定性成(chéng)为影响整个金融市场的主要因素，这是投(tóu)资者需要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储(chǔ)即将公(gōng)布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上(shàng)，并且由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续何时(shí)停止(zhǐ)加息(xī)仍有分(fēn)歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币政策会(huì)议，基于(yú)当前欧元(yuán)区的高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也(yě)将(jiāng)维持(chí)加息政策，因此市场对(duì)于海外经济衰(shuāi)退带来需求(qiú)下行(xíng)的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来(lái)看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰(bīng)沁分析认为，即(jí)将到来(lái)的五一长(zhǎng)假和美国(guó)夏季出(chū)行(xíng)旺季预(yù)计对于需求会有(yǒu)一定支(zhī)撑，预(yù)计(jì)近(jìn)期(qī)国际油价(jià)仍将面临宏(hóng)观情绪和(hé)基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也表示(shì)，后市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油(yóu)价尤(yóu)其(qí)是亚洲地区的油价带(dài)来极大影响；此外美国原油(yóu)活跃(yuè)钻井(jǐng)平台(tái)已经连(lián)续半年维持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将(jiāng)越(yuè)来(lái)越难(nán)以持(chí)续(xù)，后续的减产将很快到来；此外(wài)在5月美(měi)联储加息后，宏观(guān)面的悲观情(qíng)绪或(huò)将(jiāng)逐(zhú)步消退，后(hòu)期(qī)原油(yóu)市场将(jiāng)转入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份油价上下(xià)区间(jiān)将更(gèng)为模糊，在(zài)美国储备政策难以(yǐ)改动的情况下(xià)，底部支撑(chēng)力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美(měi)国产量的下滑将有助于(yú)油价(jià)的(de)稳定(dìng)。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风(fēng)险(xiǎn)波动的(de)影响也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期降库，且(qiě)美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油(yóu)市场(chǎng)主基(jī)调，当然全球(qiú)经(jīng)济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消供应紧张给市(shì)场带(dài)来的担忧。总(zǒng)体来(lái)看，当前(qián)油价处在(zài)宏观(guān)利空与供(gōng)应(yīng)紧张局面形成(chéng)对峙的复杂(zá)局面(miàn)下(xià)，短期内(nèi)担忧(yōu)情绪主导油价(jià)回落，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价或(huò)继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降(jiàng)导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也(yě)出(chū)现较大跌幅。截(jié)至昨(zuó)天(tiān)下午收盘(pán)，燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉(sù)记者，近期高、低硫燃(rán)料油(yóu)的(de)下挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自(zì)身基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，其中高硫燃(rán)料(liào)油供需偏(piān)紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)市场整体(tǐ)供(gōng)应持续偏紧。供给端(duān)方面(miàn)，随着(zhe)发电旺(wàng)季(jì)的临(lín)近，本月从(cóng)中东进口到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点，环比(bǐ)下降(jiàng)三分之(zhī)二(èr)，但(dàn)同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量(liàng)有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需(xū)求的(de)增长(zhǎng)以及(jí)稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前(qián)科威(wēi)特炼厂计划外检修导致部(bù)分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由(yóu)于开斋节整体进程(chéng)较慢(màn)，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗有所推后，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧(jǐn)也将延长，但(dàn)同(tóng)时低硫需求端(duān)表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料(liào)油在基本(běn)面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较(jiào)原油更(gèng)为抗跌，如若(ruò)原(yuán)油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整(zhěng)体回升(shēng)空间或更(gèng)显著。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期(qī)内原油系品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要(yào)受(shòu)到(dào)原(yuán)油价格的影响，不过基本(běn)面(miàn)差异还是会让(ràng)各品种表(biǎo)现有强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，需求即将迎来(lái)旺季的高硫(liú)燃料(liào)油整(zhěng)体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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