近期市场风向(xiàng)变动，北向资(zī)金(jīn)调(diào)仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下(xià)三只(zhǐ)旗(qí)舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王(wáng)股价(jià)震荡(dàng)上(shàng)行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下(xià)三大基(jī)金(jīn)同时行动

　　施(shī)罗德(dé)旗(qí)下“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股为中(zhōng)国(guó)平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗德(dé)旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德(dé)国(guó)际(jì)精(jīng)选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下另一只(zhǐ)旗舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国新能(néng)源车产业链(liàn)

　　同一家(jiā)机构旗下(xià)三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大(dà)中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基金(jīn)材(cái)料中并未解释为何(hé)基金(jīn)在(zài)4月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发现，施罗德对中国(guó)新能(néng)源车(chē)产业链的看重(zhòng)是(shì)一以贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研(yán)究日志中解释道：长期(qī)来看，关注三大主题。一是电动车(chē)供应链；二是(shì)技术自(zì)主可(kě)控；三是(shì)医疗健(jiàn)康(kāng)基础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得(dé)越来越重(zhòng)要(yào)。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国在(zài)这方面(miàn)为(wèi)投资者提供(gōng)了重要的机会。中国在电动汽车价值(zhí)链(liàn)的供应方面是全球的领导者，同时中国对成品车(chē)辆的(de)需求方面也占据重要地位。可能很多(duō)人不(bù)知道的是，全球2022年销售(shòu)的所(suǒ)有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售的(de)。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外，中国也是全球电(diàn)动车(chē)基(jī)础设施最完(wán)善的国家之一。以(yǐ)充电(diàn)桩为例，中国平(píng)均一个(gè)公共充电(diàn)桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西(xī)是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供应(yīng)链中(zhōng)，有许多公(gōng)司(sī)正在在各自的领(lǐng)域中建立主导地位，以某智能组件为例，它(tā)是电动汽(qì)车中(zhōng)用于电池和电(diàn)机温控的关键组件的生(shēng)产商。该(gāi)公司在空(kōng)调阀(fá)行业全球市场占有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并(bìng)在(zài)电动汽车阀门行业拥有超过90％的(de)市(shì)场(chǎng)份额(é)。客户(hù)包括特斯拉等全(quán)球电动汽车(chē)专家以(yǐ)及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内继续占据市场份额——在法规(guī)的支持下(xià)，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的(de)。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基(jī)金(jīn)最(zuì)新规模47亿(yì)美(měi)元，截至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅(máo)台、中信(xìn)证券、宁德时(shí)代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时(shí)代(dài)，加(jiā)仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽(qì)车工业(yè)协会）近日发(fā)布(bù)的数据(jù)显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共计36家动力电池企(qǐ)业实(shí)现装车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力(lì)电池企业动力(lì)电(diàn)池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业(yè)排名来看，根据(jù)中国汽车(chē)动力(lì)电(diàn)池产业(yè)创(chuàng)新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为(wèi)动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

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　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日(rì)，最(zuì)近7天北(běi)向(xiàng)资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首(shǒu)。北向资金净流(liú)入较多(duō)的其它(tā)个股还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金(jīn)矿业(yè)、建设银行、比亚迪(dí)、中国(guó)石化(huà)。北向资金净流出(chū)较多的个股包括(kuò)格力电器、中国建筑(zhù)、东方财(cái)富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的(de)外(wài)资还包括“柏基(jī)”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持(chí)有宁德时(shí)代时，写道(dào)：宁德时代所处的位置是令人羡慕的(de)。它背后有(yǒu)两大增(zēng)长机遇(yù)一是(shì)电动车二(èr)是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的(de)。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的(de)脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来(lái)考察宁(níng)德时代的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表示，如(rú)同所有的投资者(zhě)，他们(men)的判断也可能是错的。例如(rú)，若未来新的电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞争优(yōu)势不复。随着电池(chí)成本(běn)下降，宁德时代若(ruò)不能(néng)保持利润率。宁德时代和电动车厂商(shāng)的关系若(ruò)不能维系。这些因素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在(zài)加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代(dài)。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、美的(de)集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金(jīn)“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、金山软件、中国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的为泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国(guó)机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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