投资者除(chú)了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外，还需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人(rén)工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的(de)强(qiáng)劲表现，带(dài)动了(le)国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热(rè)多(duō)久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股(gǔ)价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高(gāo)达(dá)到419.38美元，公司市值(zhí)一(yī)度突(tū)破万(wàn)亿(yì)美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元(yuán)，但依(yī)旧(jiù)有望再(zài)次突(tū)破万亿美元(yuán)的(de)市值(zhí)。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面(miàn)的(de)工(gōng)作正在改变(biàn)全球大(dà)型行(xíng)业，并将(jiāng)为社会(huì)带(dài)来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也(yě)加大(dà)了AI方面的(de)投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情(qíng)的关(guān)注(zhù)热(rè)情也是(shì)持续(xù)高(gāo)涨。Choice数据(jù)显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概(gài)念的热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒(méi)、云(yún)计算、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人(rén)工(gōng)智能主题(tí)ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早已布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件(jiàn)通达信推(tuī)出了英伟达(dá)概念股，该软件(jiàn)信息显(xiǎn)示(shì)，相关概念(niàn)股一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与(yǔ)英伟(wěi)达(dá)在某(mǒu)些方面有(yǒu)业(yè)务上(shàng)的合(hé)作。从公募基金一季度末(mò)的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公司股票的公募基金主要集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统计(jì)，持有英伟达(dá)且(qiě)基(jī)金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果(guǒ)、聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯微软、英伟达(dá)和(hé)谷歌等多家全(quán)球科技(jì)公司。

　　主动管理(lǐ)型基(jī)金(jīn)中，持有(yǒu)英伟达(dá)且规模(mó)最高的是(shì)广发全球精选，该只基金今年(nián)一(yī)季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达(dá)是(shì)其第二大重(zhòng)仓股，持(chí)有12.6万股，持仓(cāng)市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊(hào)告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英(yīng)伟达等美(měi)股科技股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎Bing，然(rán)后(hòu)又(yòu)将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资数十(shí)亿(yì)美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最(zuì)大的一笔(bǐ)投资(zī)。作为(wèi)一(yī)站(zhàn)式解决(jué)方案的提供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年(nián)一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务(wù)的营收创历史新(xīn)高，远(yuǎn)好(hǎo)于(yú)市(shì)场预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机(jī)会的投(tóu)资者而言，英伟达和微(wēi)软在内的众(zhòng)多(duō)美股(gǔ)科技(jì)股公司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革命最(zuì)新的突破口。能够率先(xiān)建立起(qǐ)良好商业(yè)模式的公司(sī)与掌握AI应用核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力的公司将会成为未来最有潜(qián)力的大(dà)赢家。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起来很美好(hǎo)，但实际(jì)投(tóu)资中还受(shòu)诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，半导体作为(wèi)AI受益板块聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯，受到资金关(guān)注，行业成交(jiāo)热度上升(shēng)，从3月中(zhōng)旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导体行业(yè)一(yī)季度(dù)整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比(bǐ)大幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全(quán)球半(bàn)导体(tǐ)产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的(de)情况(kuàng)下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者(zhě)：“半(bàn)导体板块回暖(nuǎn)的(de)驱动力主(zhǔ)要(yào)来(lái)源(yuán)于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片业(yè)务(wù)快速增长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从未来的(de)一段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未反转，但(dàn)在(zài)资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增(zēng)长等利好因素支(zhī)撑下，当前(qián)位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度(dù)考虑，秦洪认(rèn)为，虽然(rán)AI产(chǎn)业(yè)的发展趋势值得期(qī)待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验(yàn)来看，大(dà)热必死、均值回归的规律永不变色(sè)，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在相对低位或调整一(yī)定程(chéng)度(dù)后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩(jì)验证以及(jí)估(gū)值(zhí)等因素。在(zài)具体投(tóu)资的(de)时候要选择掌握核心技术、真正具(jù)有核心竞争力的投资标(biāo)的，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来(lái)的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投(tóu)资标的也要以(yǐ)合适(shì)的(de)价格买入，否则(zé)很(hěn)可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做(zuò)好分散配置，不要将资金全押(yā)一个赛(sài)道。

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