近期市(shì)场风向变动，北(běi)向资金调仓换(huàn)股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧洲(zhōu)巨头施(shī)罗德旗下三只旗(qí)舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股(gǔ)价震荡上行(xíng)，虽较(jiào)高(gāo)点仍有距离，但部分资(zī)金开始行动。透露(lù)什(shén)么信(xìn)号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Select一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么ion Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大(dà)重仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、美团、宁(níng)德(dé)时(shí)代、隆基绿能、蒙(méng)牛(niú)乳业、银河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车(chē)产业链

　　同一(yī)家(jiā)机(jī)构(gòu)旗下三大(dà)旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金(jīn)中，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大(dà)中华(huá)和(hé)施罗德国际精选中国机遇一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基(jī)金(jīn)材(cái)料中并(bìng)未解(jiě)释为(wèi)何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能源车产业链的看重是一以贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中(zhōng)解释道(dào)：长期来(lái)看(kàn)，关注(zhù)三(sān)大主题。一是电动车供应(yīng)链；二是技术自(zì)主可(kě)控(kòng)；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何(hé)看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响日益(yì)显(xiǎn)现，全球各国(guó)的脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个(gè)方面。中(zhōng)国(guó)在这方(fāng)面为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价(jià)值链的供应方面是全(quán)球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面(miàn)也占(zhàn)据重(zhòng)要地位。可能很多(duō)人不(bù)知道的(de)是，全球2022年销(xiāo)售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整(zhěng)车(chē)制(zhì)造(zào)之外，中(zhōng)国也是全球电动车(chē)基础设施(shī)最完善的(de)国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中(zhōng)国平均一个(gè)公共(gòng)充(chōng)电(diàn)桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中(zhōng)，有许(xǔ)多公司(sī)正在在各自的领域中建(jiàn)立主导地(dì)位，以某智能组件为例，它是(shì)电(diàn)动汽车中用于电池(chí)和(hé)电机温控的关键组件的生(shēng)产(chǎn)商。该公司在空调(diào)阀行业全球市(shì)场占(zhàn)有约60％的份额，并在(zài)电(diàn)动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉(lā)等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在全(quán)球(qiú)范围(wéi)内继(jì)续占据市(shì)场(chǎng)份额——在法(fǎ)规(guī)的(de)支(zhī)持下，该公司的增长潜力(lì)是可预见的(de)。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德(dé)也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨(jù)头安联投资旗舰基金(jīn)安(ān)联神州(zhōu)A股(gǔ)基(jī)金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最(zuì)新规(guī)模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅(máo)台、中(zhōng)信(xìn)证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财(cái)富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其(qí)中加仓幅度最大的就是宁(níng)德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十大重仓股中其余公司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业(yè)集中(zhōng)度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新(xīn)能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池(chí)企业实现装车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是排(pái)名前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业(yè)排名来(lái)看，根据中国汽(qì)车动力电池(chí)产业创新联盟(méng)数据(jù)显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中创新(xīn)航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电(diàn)池行业的(de)龙(lóng)头企(qǐ)业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速(sù)创历史新高。

　　北向资(zī)金调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数(shù)据(jù)显示(shì)，截(jié)至5月14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北(běi)向资(zī)金(jīn)净流(liú)入较多的其它(tā)个(gè)股还(hái)包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商(shāng)银行(xíng)、北(běi)方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北(běi)向资金(jīn)净流出较多的(de)个(gè)股包括(kuò)格力电器、中国建筑、东方(fāng)财(cái)富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外(wài)资还包(bāo)括“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写(xiě)道(dào)：宁德时(shí)代(dài)所(suǒ)处的位(wèi)置是令人(rén)羡(xiàn)慕的。它背后有两(liǎng)大增长(zhǎng)机遇(yù)一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这(zhè)方(fāng)面(miàn)它的市(shì)场(chǎng)份额是领先的(de)。此外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池因为安(ān)全性、生命周期和不(bù)含钴等(děng)特征(zhēng)而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如(rú)何(hé)通(tōng)过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也(yě)表(biǎo)示，如同(tóng)所有的投(tóu)资者，他(tā)们的判断也(yě)可能是错(cuò)的。例如(rú)，若未来新(xīn)的(de)电池技术出(chū)现，宁德时代的(de)竞争优(yōu)势不复。随(suí)着电池(chí)成(chéng)本(běn)下降，宁德(dé)时(shí)代若不能(néng)保持利润(rùn)率。宁(níng)德(dé)时代和电动车厂(chǎng)商的(de)关(guān)系若(ruò)不能维系。这些因素都会影响柏(bǎi)基对(duì)于(yú)宁德时代的(de)判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本(běn)投资旗舰中国基金“安(ān)本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金持有的(de)前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美(měi)的集(jí)团、广联达、宁(níng)波(bō)银行(xíng)。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代之外，互(hù)联网或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基(jī)金(jīn)“摩(mó)根基(jī)金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元人民(mín)币，截至2023年(nián)一季(jì)度末(mò)，基金前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、金山软件、中国(guó)平(píng)安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大(dà)的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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