本周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁(tiě)矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记(jì)者注(zhù)意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货一直处于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同(tóng)期(qī)下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁(tiě)矿石研究(jiū)员(yuán)梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加(jiā)速(sù)下行，直接原(yuán)因源(yuán)于成材表需继续走弱(ruò)，二季度以来成材消(xiāo)费持续低(dī)迷，市场对“旺季不(bù)旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利(lì)润被(bèi)进一步(bù)压缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回落(luò)，下游需(xū)求走弱开(kāi)始(shǐ)对(duì)炉料端价格(gé)形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价(jià)格(gé)跌(diē)幅更(gèng)为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高水(shuǐ)平(píng)，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月(yuè)合约(yuē)开(kāi)始计价(jià)终端(duān)需求走弱(ruò)和(hé)铁矿(kuàng)石受(shòu)自(zì)身供需趋于宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由于需求(qiú)复苏不畅(chàng)，成本中枢(shū)下移，叠加(jiā)外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货(huò)整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形成(chéng)负反馈(kuì)局面。从终端(duān)需求(qiú)看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需时间(jiān)，一季度房屋新开工(gōng)同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢材需求(qiú)复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信期(qī)货高(gāo)级(jí)分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石(shí)分(fēn)析师(shī)马亮认为，近(jìn)期(qī)市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期(qī)到(dào)港(gǎng)压力(lì)不大，疏港依(yī)旧维持(chí)高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾(dùn)不明显(xiǎn)。港(gǎng)口库(kù)存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂内库(kù)存明显低于历史(shǐ)平(píng)均水平(píng)，低库存有望(wàng)成为常态，对补库不应(yīng)有过高(gāo)期(qī)待。海外主流铁矿石二季度(dù)将逐(zhú)步进入发运旺季，力(lì)拓一季(jì)度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一季(jì)度产量也同比增(zēng)加(jiā)，到(dào)港(gǎng)压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续(xù)回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步(bù)转向宽松(sōng)。而(ér)铁水继续提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋(qū)势将更为清晰，远月合约的(de)估值有中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则(zé)认(rèn)为，受(shòu)澳(ào)洲飓风等因素影(yǐng)响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口库存维(wéi)持下(xià)降态(tài)势，不过由于终端(duān)需(xū)求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价(jià)格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，上海钢(gāng)联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环n是什么化学元素，n是什么化学元素符号(huán)比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口(kǒu)进口(kǒu)铁矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石(shí)需求(qiú)端(duān)支(zhī)撑减弱；港口(kǒu)库存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库存按需补(bǔ)库(kn是什么化学元素，n是什么化学元素符号ù)为主。澳巴极(jí)端(duān)天(tiān)气导致4月底(dǐ)5月(yuè)初港口到(dào)货将(jiāng)有缩量(liàng)。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产(chǎn)量(liàng)见顶，铁(tiě)矿石供需(xū)总体将转向宽松，价(jià)格中枢(shū)将面临下(xià)移(yí)。2309合约当前(qián)整体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将(jiāng)至，下(xià)周(zhōu)补库需求或(huò)有(yǒu)增加(jiā)。综合来(lái)看，预(yù)计下周进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求(qiú)对(duì)铁矿石的(de)支撑(chēng)转弱，近期(qī)供应端表现缩量，五(wǔ)一(yī)节(jié)前钢厂低库存补库对价格或(huò)形成支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何(hé)建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚未(wèi)有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整(zhěng)体(tǐ)依然承(chéng)压。持续调整后压力得到基(jī)本释放，下行(xíng)节奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期看(kàn)，今年大(dà)基调是经(jīng)济复苏，尽管(guǎn)节奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突(tū)出，价格波动(dòng)幅度较前两(liǎng)年(nián)将有明(míng)显下降(jiàng)。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前(qián)位(wèi)置不宜过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区(qū)间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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