美国历史(shǐ)上首次债务违约风险正在逼近(jìn)。

　　当地(dì)时间5月1日，美国(guó)财长耶伦就美(měi)国(guó)债(zhài)务违约发出(chū)警告，如果国会无(wú)法解(jiě)决债(zhài)务上限问题(tí)，美国可能最早在6月1日发生债务违约(yuē)。

　　美国最早(zǎo)将于6月1日出(chū)现债务违约

　　美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)5月1日警告称，如果国(guó)会无法解决(jué)债务上限问题，美国(guó)可能最早于6月1日出现债务违约，这将是美国历(lì)史(shǐ)上(shàng)的首次债务违约。耶伦(lún)敦促国会“尽快采取(qǔ)行动”，以(yǐ)解(jiě)决31.4万亿美元(yuán)的法定借款上限问题。

　　当天，耶伦致信民主、共(gòng)和两党的国会参众两(liǎng)院领导人(rén)，告知联邦(bāng)政府(fǔ)举(jǔ)债额度比(bǐ)预期消耗(hào)更快，国会应尽早采取行动，维(wéi)护美国“信用”和各方(fāng)对美国(guó)的“信心”。

　　她再次提(tí)醒国(guó)会议员处实属和属实区别在哪，实属与属实的区别(chù)理债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的(de)重要性。“我们从过去(qù)的(de)债(zhài)务上限僵局(jú)中了(le)解到，等到最后一刻(kè)才暂停或(huò)提高债务上限可能会对(duì)企业和(hé)消(xiāo)费者信心造成严重损害，加重纳税人的短期借贷成(chéng)本，并(bìng)对美国的(de)信(xìn)用评(píng)级产生负面影响，”耶伦(lún)在(zài)信中说。

　　耶伦在信(xìn)中表示，之(zhī)所以在一个月之(zhī)后财政(zhèng)部就(jiù)可能耗尽现金，其中重(zhòng)要的一个原(yuán)因是最近税收收入放缓。她表示，财政部正在暂停发行州和地方政府系列证券，以避免突破债务上限。

　　此前，国会预算办(bàn)公室(shì)预测，非常(cháng)措(cuò)施可能会在7月至(zhì)9月间用(yòng)尽，尽管它也承认其(qí)预期存在(zài)不确定性。

　　5月1日，美国会(huì)预算(suàn)办(bàn)公(gōng)室(shì)发(fā)布的(de)最新报告显示(shì)，美国在6月初耗尽资(zī)金(jīn)的(de)风险(xiǎn)较之前更高(gāo)。该机构主任菲利普·斯(sī)瓦格尔说：“由(yóu)于截至4月底的(de)税收收入(rù)低于国会预算办公(gōng)室(shì)2月份的(de)预期，我们现在估计，财政部在6月(yuè)初用尽资金的(de)风险要大(dà)得多。”

　　报道称，在早些(xiē)时候的一(yī)份报告中，国会预(yù)算(suàn)办公室预测，非常(cháng)措施可能会在(zài)7月(yuè)至9月(yuè)间用(yòng)尽，尽(jǐn)管(guǎn)它也承认(rèn)其预期(qī)存在不确定(dìng)实属和属实区别在哪，实属与属实的区别性(xìng)。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，耶伦发出警告后，美国总统拜登(dēng)已邀请美(měi)国国(guó)会的四位领(lǐng)导人于5月9日在白(bái)宫就债务上限问题(tí)举行会议，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难”

　　据路透社报道，美(měi)国财政部长耶伦日前曾警告称，如果(guǒ)美国国会未能(néng)提高政府的(de)债务上限，由(yóu)此产生违(wéi)约，将引发一(yī)场“经济灾(zāi)难”，并在(zài)未来几年推高(gāo)利(lì)率。

　　据报道，耶伦在一(yī)场企(qǐ)业高管活动中发表讲话(huà)说，美国债务违约将导致失业，同时使得家庭(tíng)在(zài)抵押贷款、汽车(chē)贷款和(hé)信用(yòng)卡(kǎ)上的支出增加。

　　耶伦表示，，债务(wù)违约(yuē)将导致失业(yè)率上升，同(tóng)时使(shǐ)美国家庭在(zài)抵押贷(dài)款、汽车(chē)贷款和信用卡上的支出增(zēng)加。增(zēng)加或暂停31.4万(wàn)亿美元的借款上限是国会的“基本责任”。她警告说，如(rú)果债务违约将引发一场经济和金融灾难(nán)，“违(wéi)约将提高(gāo)永(yǒng)续(xù)借(jiè)款的成本(běn)。极大(dà)增加(jiā)未来的(de)投资成本。”

　　耶伦还称，如(rú)果不提高债务(wù)上限，美国(guó)企业将面临不断恶(è)化的信贷市(shì)场(chǎng)，政府可能无法(fǎ)向依(yī)赖(lài)社会保障的相关(guān)家庭和老年人发放款(kuǎn)项。

　　耶(yé)伦(lún)指出，众议院共(gòng)和党人和白宫之间围绕债务(wù)上限(xiàn)的对峙“有可能(néng)威胁我们在过去两(liǎng)年所取得的所有进展”。

　　美(měi)国众议院(yuàn)通过债务上限法(fǎ)案

　　白宫：拜登(dēng)将否决

　　美国(guó)民主共和两党围绕债务上限的(de)党争(zhēng)不断加剧，引发全球(qiú)对于美债违约可能引发金(jīn)融动(dòng)荡的担忧。

　　当(dāng)地时间4月26日，美国国会众议院投票(piào)通过债务上限法案。这项法案提(tí)议提高美国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换取大幅(fú)削(xuē)减政府支出。该法案规定，联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府债务(wù)上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预(yù)算(suàn)年(nián)均增长需控制在1％。

　　所谓债(zhài)务上限是美国国会为(wèi)联邦政(zhèng)府设定(dìng)的为(wèi)履(lǚ)行(xíng)已产生(shēng)的支付义务而举债的最高(gāo)额度，触及(jí)这条“红线”意味着(zhe)美国(guó)财政(zhèng)部借款授权用尽(jǐn)。

　　不过随(suí)后白(bái)宫发(fā)布声明称，美国总统拜登(dēng)将否决众议院(yuàn)议长、共和(hé)党领袖(xiù)麦卡锡提(tí)出的债(zhài)务上限方案。白宫(gōng)称众议(yì)院共和党人必须在没(méi)有任何要(yào)求和条件的情况下打消违约的可能性，并解决债务上限(xiàn)问题。

　　据美国《国(guó)会(huì)山报》报道，美国参(cān)议院多数(shù)党领(lǐng)袖舒默(mò)驳斥了共和党的(de)债务(wù)上限法案，称其为“美国违约法(fǎ)案(àn)”。白宫称该(gāi)法案(àn)是“为获取(qǔ)极(jí)端(duān)让步而进(jìn)行(xíng)的鲁莽尝试”，并表示如(rú)果该(gāi)法案到达拜登的(de)办公桌，他将予(yǔ)以否(fǒu)决。

　　美国(guó)国(guó)债违约风险逼近

　　由于(yú)美(měi)国债务上限的法案(àn)谈判(pàn)陷入(rù)僵(jiāng)局，再(zài)次提(tí)升市场担忧。美银的美国利(lì)率策略师认为，自(zì)上周以来，美国利率反弹(dàn)，美债收益(yì)率(lǜ)曲线牛市(shì)趋陡，造成这样状(zhuàng)况的催化剂是对美国银行体系的(de)担忧再度抬头。市场定价美联储下(xià)周最(zuì)后一次加息，这与我行的美国(guó)经济团队的预期(qī)一致。进一步(bù)加息是有(yǒu)可能的，但考虑(lǜ)到银行体系的漏洞，加(jiā)息面临着更大的障碍。预计美国债务上限“Xday”在(zài)8月1日，美债“Xday”在6月第二(èr)周。

　　摩根大通预计，美国债务上限问题(tí)最(zuì)早(zǎo)将在下个月(yuè)显(xiǎn)现出来。该行认为，美国国债出现技术性(xìng)违约的风险“不小”。摩(mó)根大通在(zài)报告中表示，预(yù)计(jì)有关美国债务(wù)上限和联(lián)邦拨款(kuǎn)法案(àn)的(de)辩论(lùn)都将“危险地(dì)逼近”最后期限(xiàn)。该行的美(měi)国利率策略团队预计，美国财政部可能在(zài)8月(yuè)中旬之前耗尽(jǐn)可用(yòng)资源。

　　4月25日，惠誉表示，短(duǎn)期内(nèi)提高美国债务上(shàng)限对(duì)未来的僵局没有帮(bāng)助；在共和(hé)党和民(mín)主党领(lǐng)导人提(tí)出最新(xīn)财政(zhèng)提案后，解决美国(guó)债务上限僵局(jú)的方法仍未明(míng)晰。

　　此前(qián)高盛也警告称，美国触(chù)及关键的债务上限最后(hòu)期限的(de)时间可(kě)能会早于市场(chǎng)普遍预期(qī)。高盛首席经济(jì)学家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步(bù)统计数据(jù)透(tòu)露的(de)信息有限，但是4月(yuè)份迄今为止的“疲弱(ruò)”税(shuì)收表(biǎo)明，在6月上半月(yuè)达到美国债务上限的可能性(xìng)大幅增加(jiā)了。

　　中信证(zhèng)券研究表示，美国已在今年1月触及债务上限，财(cái)政部可(kě)通(tōng)过特别措施和TGA余额两(liǎng)大途径(jìng)缓解燃眉之急。近日市场对(duì)美国债(zhài)务上限问题的(de)担忧情绪再(zài)次升温，这(zhè)主(zhǔ)要是由税收同比减少与国(guó)会两党僵(jiāng)持这两个因素催化。尽管(guǎn)如此(cǐ)，从立法流程、党(dǎng)派意(yì)向(xiàng)、后备(bèi)方案(àn)等三个角(jiǎo)度看，我们(men)认(rèn)为美(měi)债(zhài)在今年6月违约的风(fēng)险仍然较小(xiǎo)。债务上(shàng)限问题(tí)可能导致货币(bì)市场与债券市场加大波动(dòng)，但总体而言(yán)预(yù)计其直接影响(xiǎng)有限。

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