近(jìn)日，广(guǎng)发、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗(qí)下(xià)的中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至(zhì)19日正式发(fā)售，募(mù)集规模上限均为20亿元，合计(jì)募(mù)集上限为60亿元。目前，作为时下(xià)热门主线的(de)中特估(gū)行情持续发酵，市场也预期此(cǐ)次央(yāng)企主(zhǔ)题的ETF发售或将从情绪(xù)面和资金面助(zhù)推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板(bǎn)块(kuài)方向(xiàng)一览

　　复盘(pán)今年以来行情，中特估(gū)行情(qíng)带动央国(guó)企(qǐ)上市公司(sī)价值重估，同时(shí)，其也催化(huà)多个(gè)相(xiāng)关板(bǎn)块和个(gè)股迎来(lái)上涨行情。截至5月(yuè)12日收盘，不计算(suàn)年内上(shàng)市(shì)新股，A股整体(tǐ)平均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股(gǔ)平(píng)均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个股平(píng)均涨幅则(zé)近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外(wài)资及合资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一(yī)级）来看(kàn)，年内涨(zhǎng)幅居(jū)前的国企股中，传媒、计算机、通信、家用(yòng)电器、建筑(zhù)装饰板块个股均(jūn)值涨幅相对居前，而基础化工、食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零(líng)售(shòu)、轻(qīng)工制造、美容护理板块个股则表现不佳。若分细分板(bǎn)块（申万二级(jí)）统计，平均涨(zhǎng)幅(fú)居(jū)前(qián)的方向为出(chū)版、影(yǐ作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么ng)视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而(ér)旅游(yóu)零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金(jīn)属、电池(chí)板块个股平(píng)均跌幅(fú)居前。

注：分板块(kuài)统(tǒng)计国企股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气(qì)低(dī)估方向

　　随着中特估(gū)行情(qíng)发(fā)酵(jiào)月余，部分(fēn)高(gāo)位人气股近(jìn)期也(yě)有所调整(zhěng)，仅(jǐn)以本周(zhōu)（5月8日(rì)至12日）行情统计(jì)，上海电(diàn)影、新华文轩、中(zhōng)铝国(guó)际等多股回调(diào)近(jìn)20％。从(cóng)资金面来看，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日(rì)至12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过，具体(tǐ)个股方面，仍有(作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么yǒu)不少个股获逆(nì)市加(jiā)仓，其中，中国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设(shè)计总院本(běn)周累(lèi)计加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西证券近日研报指(zhǐ)出，现(xiàn)有的(de)“中特估”概念引发的估值修(xiū)复仍在演绎(yì)。短期行情在(zài)热点(diǎn)题(tí)材上体现(xiàn)出较高的赚钱效应(yīng)。长期在国企(qǐ)改(gǎi)革的深度价值挖掘方面(miàn)仍有较大增长空间。结合政策方向来看，未来(lái)的投资机会主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合(hé)型：关(guān)注央企战略性重组和专业(yè)化整合，以及存在优质资(zī)产(chǎn)注(zhù)入(rù)上市平(píng)台(tái)或重组预(yù)期的板块和标的，如军(jūn)工(gōng)、交(jiāo)运等。

　　2）基本(běn)面改善(shàn)型：此前基本(běn)面较弱，但(dàn)因行业景(jǐng)气、周期上行等(děng)原因，近期有所改(gǎi)善(shàn)，并(bìng)有(yǒu)望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估值明显(xiǎn)偏低，但是受益业务预期与(yǔ)估值逻辑变化，催生(shēng)重估行情，如公共事业(yè)领域与三大(dà)通(tōng)信(xìn)运营商等(děng)。重点关注行业：船舶、建筑、军(jūn)工(gōng)、公共事业、交运和(hé)通信。

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