财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业(yè)内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主(zhǔ)要(yào)内容是进(jìn)行窗口指(zhǐ)导，要求寿(shòu)险(xiǎn)公司调整新开发(fā)产品的(de)定价利率，控制利(lì)差损，要(yào)求新开(kāi)发(fā)产品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近(jìn)日监(jiān)管(guǎn)部门陆续召集了(le)多家(jiā)寿险公(gōng)司开会(huì)，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要(yào)求险企新开发(fā)产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不(bù)久前(qián)监(jiān)管召集(jí)险企进行(xíng)调研(yán)会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾(céng)报道(dào)，为引导人身(shēn)险业降低负债成本，加强行(xíng)业负债质量管理，银(yín)保(bǎo)监会人(rén)身险部组织保险行业协会(huì)以及多(duō)家保险公(gōng)司开(kāi)展调(diào)研(yán)。将(jiāng)重(zhòng)点调(diào)研普(pǔ)通险预(yù)定利率(lǜ)分布、分红险预定利率(lǜ)和分红水平等(děng)公司负债成(chéng)本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)对(duì)公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市(shì)场竞争分(fēn)析变化等的(de)影响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监(jiān)管在(zài)北京、南(nán)京、武汉(hàn)三地(dì)召(zhào)开座谈(tán)会(huì)。其中，北京(jīng)参(cān)会的(de)保险公司(sī)包括(kuò)中国(guó)人寿、新华人(rén)寿、阳光(guāng)人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险公司有太保寿(shòu)险、工银安(ān)盛人(rén)寿(shòu)、安联人(rén)寿、中韩人寿等(děng)；武汉参(cān)会(huì)的保险公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精(jīng)算师表示(shì)，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶段调(diào)整(zhěng)，比如普通型长期年金的责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方(fāng)案还有(yǒu)待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司(sī)业内人士对财联社记者(zhě)表示：“已(yǐ)经准备好利(lì)率(lǜ)3.0的(de)产品了”。也有业内人士(shì)对财联社记(jì)者表示，此次主要涉(shè)及新开发产品的定(dìng)价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳(wěn)健，债券(quàn)投(tóu)资比例稳步提升，其(qí)他资产(chǎn)以非标资产为(wèi)主、投资比例持续回落，股(gǔ)票(piào)和基金(jīn)投资比例基本(běn)稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利(lì)率中枢下行，长久期债(zhài)券和优质非标资产供(gōng)给有限，保(bǎo)险固收类(lèi)资产(chǎn)配(pèi)置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投资收益率(lǜ)影响较(jiào)大。近(jìn)年监管(guǎn)按产品(pǐn)类型(xíng)调整评估利率、防范化(huà)解利(lì)差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召(zhào)开(kāi)座谈(tán)会，各险企已就(jiù)降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团队此前曾(céng)表示(shì)，短期来看(kàn)，引导降低负债成本将大幅(fú)刺激产品销(x分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗iāo)售(shòu)，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利率下(xià)行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解(jiě)人身险公司刚性负(fù)债成本压力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保本(běn)属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次调整(zhěng)评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差损风(fēng)险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发《关于(yú)调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单(dān)预定利率的紧急(jí)通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿(shòu)险(xiǎn)保单的预定利(lì)率调整为不超过年(ni分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗án)复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世(shì)纪(jì)90年代末都(dōu)曾(céng)面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大(dà)量高负债成本、低(dī)利润(rùn)产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿和健康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要(yào)系险企销售大量(liàng)对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通(tōng)过(guò)调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品(pǐn)结(jié)构(gòu)、下调预(yù)定利率的(de)方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜(qián)在(zài)的利差损风险、险企利(lì)润承压。保险监(jiān)管趋严，通过发(fā)布产品负(fù)面清(qīng)单、下(xià)调演(yǎn)示(shì)利率、分产品调整评(píng)估利率等降低负债端成(chéng)本(běn)。

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