个人(rén)养老金业务试点(diǎn)落地半(bàn)年，你参与了吗？

　　自去(qù)年11月27日开始，个人养老金开始(shǐ)进(jìn)入为期一(yī)年的试点，在(zài)全(quán)国选取了36个试(shì)点(diǎn)城(chéng)市和地区进行推进。据(jù)人力资源(yuán)和社会(huì)保(bǎo)障(zhàng)部数据显示，截(jié)至今年3月末，个人养老(lǎo)金开户数(shù)量达到3324万，市场空间初步(bù)打开。

　　作为个人养老(lǎo)金业务的代销(xiāo)主渠道之一，证券公(gōng)司凭借其(qí)与权益产(chǎn)品的紧(jǐn)密联系(xì)和与投(tóu)资(zī)者的深(shēn)度了解，在养老基金销售方面已有多方实践。时值个人养老金业务(wù)试点推行半年之际，中国基金报记(jì)者深入多家券商，了(le)解(jiě)个人养老金代(dài)销中的“苦与乐”。

　　发(fā)挥(huī)财富管理(lǐ)优势

　　券商深耕(gēng)个人养老金市场

　　中国基金报记者 闫(yán)晶(jīng)滢

　　试点半年以(yǐ)来，个人养老金(jīn)业务正在(zài)获(huò)得更多(duō)证券公司的重视。

　　早在去年11月个人养老金试点落(luò)地，14家(jiā)券商(shāng)获得代(dài)销(xiāo)资格。截至今(jīn)年(nián)3月31日，证监会(huì)更新名录(lù)中个人(rén)养老金(jīn)基金数量(liàng)增加至143只(zhǐ)，券商数量扩容至(zhì)18家，平安证券、安信证券及中信(xìn)证券（山东）、中信证券(quàn)华南(nán)新(xīn)增获批。

　　作为公(gōng)募基金(jīn)最(zuì)主要的(de)代销(xiāo)方之一，证券公司在个人养老金业务试点的铺开和(hé)推广中持续发(fā)力，个人养老金业务也成(chéng)为大型券(quàn)商(shāng)们财富管理转型的(de)重(zhòng)要(yào)抓手(shǒu)。通过(guò)精心布局产(chǎn)品及渠道，与基金投顾服务结(jié)合，试点券商充(chōng)分发挥财富(fù)管理优势(shì)，做“精”养老基金(jīn)销(xiāo)售。

　　产品布局：要全更要精(jīng)

　　投顾(gù)大有可(kě)为

　　目(mù)前，个人养老金(jīn)可投资(zī)的产品主要(yào)有(yǒu)四(sì)类(lèi)：银(yín)行(xíng)理财、储蓄存款、养老保(bǎo)险、公募基金。据人(rén)社部个人养老(lǎo)金产品名录显示，当前上线个人养老金产品共有652只，其中储(chǔ)蓄类产(chǎn)品、理财(cái)类产品、基(jī)金类产(chǎn)品、保(bǎo)险类产品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证(zhèng)券公(gōng)司代销个人养老金产品(pǐn)资格受到明显限(xiàn)制(zhì)，仅部分具备保险兼业代(dài)理(lǐ)牌照的证券公司(sī)可销售(shòu)养老保险，大多数试点券(quàn)商将视线聚焦(jiāo)于公募(mù)基金上进(jìn)行重点开拓，发(fā)力“全布局”。

　　例如，海通证券在(zài)2022年年报中表示(shì)，其(qí)顺利获得首(shǒu)批个人养老(lǎo)金基金销售资(zī)格，完成(chéng)全部40家基金管理公(gōng)司(sī)共计126只个人养老金基(jī)金产品的上线，基本(běn)实现个人养(yǎng)老金公募基金产品(pǐn)全(quán)覆(fù)盖。

　　中信建投(tóu)个(gè)人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务(wù)负责人向中国基金报记者介绍称(chēng)，中信建投已(yǐ)引进(jìn)华夏基(jī)金等发(fā)行养老基金管理人的137只Y份(fèn)额产品，后续将不断完善(shàn)产(chǎn)品池。东方证券亦(yì)表示，目(mù)前(qián)已基本(běn)实现了养老公募(mù)基金的全覆盖。

　　银(yín)河证券相关(guān)业务负(fù)责(zé)人指出，从客户(hù)服(fú)务(wù)办理的角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，大部(bù)分客(kè)户更愿意在产(chǎn)品货架(jià)丰(fēng)富的机构办理个(gè)人养老金业(yè)务。因(yīn)此在(zài)服务体系的(de)基(jī)础架构上，风(fēng)格多样、风险(xiǎn)收益(yì)多元的(de)产品货架能够带给客(kè)户(hù)更好的(de)服务办理体(tǐ)验，产品布局(jú)的(de)“全面”是个人养老金业务的(de)基础。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，从(cóng)客户(hù)投资(zī)选择的角(jiǎo)度讲，大部分客(kè)户对于金融产(chǎn)品的特征和策略(lüè)的认知、对自身投(tóu)资(zī)能力、投资意愿、投(tóu)资目的的认(rèn)知较为模(mó)糊。帮(bāng)助(zhù)客户做好(hǎo)“养(yǎng)老规(guī)划”、协助客户筛选“合(hé)适的产(chǎn)品”，就成为(wèi)服务机构的“核(hé)心竞争力”。在全(quán)面引入个人养老金可投资(zī)的产品类型的基础上，各家(jiā)机构(gòu)需要深入(rù)、充分、严谨地研究每类产品的特性；结合存量客户的个(gè)性化画像和客户特点(diǎn)，为客(kè)户(hù)提供(gōng)切实可行的产品评估体(tǐ)系和(hé)养老规划方案。

　　实际上，对于个人投资(zī)者(zhě)来说，当前阶段认可并开(kāi)通个(gè)人养老金账户的理(lǐ)由(yóu)，一是来自(zì)开户渠道的多重福利动员，二是个人养老(lǎo)金(jīn)带来的个税(shuì)抵扣优(yōu)惠。但不可否认的是(shì)，虽然(rán)开户数量众多，但缴存比率(lǜ)仍不理(lǐ)想。

　　由于个人养老金退休后才能取出，这(zhè)每年(nián)12000元自然是需要在账户内充分利用长期投资，但如何投资也(yě)令不(bù)少(shǎo)投(tóu)资者犯难(nán)：买(mǎi)什么(me)、买多少，在哪买、怎么买，选择越多，困(kùn)难越多。现有养(yǎng)老(lǎo)产品的选(xuǎn)择已令(lìng)投(tóu)资(zī)者目不暇接，如何让投资者选择(zé)到(dào)适合自己的产品，证券公司的投顾力量大有可为。

　　“中信建投拥有近万(wàn)名高素质的投资顾问(wèn)，帮(bāng)助客户甄选适合自身(shēn)的养老产(chǎn)品，做好养老规划和资产配(pèi)置，做到客户的‘好医生’。”前述负(fù)责人(rén)称，中信建投采取线上线下相结合的方式，注(zhù)重交流和体(tǐ)验，为客户提供有温(wēn)度的专业服务。

　　国(guó)泰(tài)君安在推广个人养(yǎng)老金业务(wù)时(shí)曾介(jiè)绍，其结合个人(rén)养老金基金特点(diǎn)，细化形成(chéng)“甄选(xuǎn)100个人养(yǎng)老金基金评价标准”，综(zōng)合基金公司治理水平、投研能力、业(yè)绩评价、风(fēng)险管(guǎn)理、声誉口(kǒu)碑量化评价(jià)，优(yōu)选值得信赖的养老金(jīn)基金；选出(chū)“综(zōng)合优选”、“养老专家”、“投研大咖(kā)”、“风(fēng)险收益性价比”、“聚(jù)焦股息(xī)”等特色养老金(jīn)基金产品清单，满足养老金(jīn)客(kè)户个性(xìng)化(huà)养老(lǎo)需(xū)求。

　　渠道：打造“一站式”养老(lǎo)

　　拓展(zhǎn)“上门服务”企业员工

　　不得不承认的是，虽然证券公(gōng)司营业网点数量在“金(jīn)融圈(quān)”内(nèi)并不(bù)算少，但远难以与大型商业银行的优势相匹敌(dí)。

　　此前(qián)兴业银行召开(kāi)的(de)2022年(nián)报(bào)发(fā)布会上，该行高管透露，截(jié)至2022年末，该行已经累(lèi)计(jì)开立个人养老(lǎo)金账户(hù)229.16万(wàn)户，位列全行业第三位，市(shì)场占有率超(chāo)10％，仅次于建设银(yín)行和工商银(yín)行(xíng)。相比之下，鲜(xiān)有券(quàn)商愿意公布投资者(zhě)通(tōng)过(guò)其渠道开(kāi)通个人养老金账户的情(qíng)况。

　　产(chǎn)品方面，国(guó)家社会保险公共(gòng)服务平台上仅可(kě)查(chá)询商业银行个(gè)人(rén)养老金业务(wù)开办(bàn)情况(kuàng)。其中显(xiǎn)示，23家获准(zhǔn)开办个人养老(lǎo)金业务的(de)银行中，有22家开设了(le)资金账(zhàng)户和(hé)储(chǔ)蓄交(jiāo)易业务(wù)，8家同时开展(zhǎn)了基(jī)金(jīn)交(jiāo)易业务(wù)、保险(xiǎn)交易业务和理财交(jiāo)易业务。

　　与大型(xíng)商业银行所拥有的产品和渠道优势相比，证券公司个人养老金业务的规(guī)模相对有限，仍处于积极开拓(tuò)阶段。

　　不过，虽然网点数量难(nán)以比(bǐ)拼(pīn)，但券商发(fā)力个人养老金业务，自有其独特“打法”。记者注意(yì)到，多家券(quàn)商在推广个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业务时，将“一站(zhàn)式(shì)”服务(wù)作为(wèi)宣(xuān)传重点。

　　例(lì)如，国泰君安此前表示，其个人养(yǎng)老金业(yè)务从引导客(kè)户形成科学(xué)养(yǎng)老理财观念(niàn)的长远视角出发，为客户(hù)提供(gōng)从产品(pǐn)策略、到产品优选、再到组合(hé)配置的全周期(qī)专业资配(pèi)服务(wù)和一站式的产(chǎn)品(pǐn)选择。中(zhōng)信证券亦推出(chū)个人养老金投资一(yī)站(zhàn)式解决方案“信养(yǎng)计划(huà)”，为客户提供含(hán)账户(hù)管理(lǐ)、资产(chǎn)配置(zhì)、服务陪伴于(yú)一(yī)体的个人养老金投资综合服(fú)务(wù)。

　　除了“引进(jìn)来”并全方位服务投资者外(wài)，“走(zǒu)出去”也是部分券商开(kāi)拓(tuò)个人养老金业务的(de)解决方案(àn)。东方(fāng)证券副总裁(cái)徐海(hǎi)宁(níng)向记者介绍(shào)，东(dōng)方证券基于对个人养老金(jīn)目标客群的深入研究，将(jiāng)开发大中型企业作为个人养老金(jīn)客户拓展的(de)重点(diǎn)方向，制定了“上海深(shēn)度、全国广度”的推广计(jì)划(huà)。

　　具体而言，东(dōng)方证券协同系统内成(chéng)员公司开(kāi)展走进(jìn)企业(yè)推广个人养老金(jīn)活动，为企业(yè)单位员工(gōng)提供个人养老金上(shàng)门服务，免去客户前往营业厅办理业(yè)务路上花费的时间(jiān)，提高(gāo)服务效率，节约客户时间。展业初期组织了超过100场的个人养(yǎng)老金走进(jìn)企业服务活动(dòng)，覆盖(gài)企(qǐ)业员工近万人(rén)。

　　个人养老金制度试点半(bàn)年

　　持有体(tǐ)验成产品(pǐn)胜(shèng)负手

　　中国基(jī)金报记者曹(cáo)雯璟

　　去(qù)年(nián)11月下旬(xún)，券商(shāng)代(dài)销个人养老金业务“开闸”，多家(jiā)获资质的机构正式(shì)展业，逐鹿个(gè)人(rén)养(yǎng)老金(jīn)市场(chǎng)。如今，个人养(yǎng)老金制度实施(shī)已有半年，相关产品(pǐn)的收益率和回(huí)撤情况、产品能否真正满足养老诉求等问(wèn)题，持续成为(wèi)市(shì)场关(guān)注焦点。

　　多位券商(shāng)业内人士表(biǎo)示，由于(yú)资金“只进不(bù)出”，认(rèn)购的产(chǎn)品又是为(wèi)了(le)满足(zú)养老需求，投(tóu)资者更希(xī)望能(néng)实现低(dī)波动、低回撤(chè)。如何做到从中长(zhǎng)期(qī)保值增值同时又让客户(hù)体验良好是个(gè)人养老产品成败的关键。

　　提供更匹(pǐ)配的养老产品(pǐn)

　　同时服务上(shàng)寻(xún)求创新突破

　　眼下，个(gè)人养老(lǎo)金业务已然成为券商财富管理转型的(de)核(hé)心方向之一。通过不断完善客户服务体系，满足客户多层次金融需求(qiú)，促进(jìn)财(cái)富管理业务高质(zhì)量发展(zhǎn)，券商在业务内涵上正不断挖潜。

　　多名(míng)券商业内人士表示，在客户(hù)分(fēn)类服务方面，会根据国家政策(cè)选择社保关系(xì)在先行城(chéng)市(shì)（地区）、能享受税(shuì)优且对税优敏感(gǎn)、对(duì)理(lǐ)财有初步(bù)认知的客户进(jìn)行(xíng)第一阶段的重点服务，对其他客户会随(suí)着试(shì)点扩大和客户(hù)画像(xiàng)的覆盖进行后续服务。

　　东方证(zhèng)券副总裁徐(xú)海宁表示，证券公司可(kě)重点(diǎn)关注企(qǐ)事业单位员工，特别是大(dà)中型城(chéng)市具(jù)有一定经营规模(mó)的企(qǐ)业员(yuán)工，他们(men)能够享受(shòu)个税抵扣(kòu)的优势，具备(bèi)一定投资意(yì)识和财务(wù)认知；这类人群对(duì)未来退休有一(yī)定(dìng)的(de)规划和(hé)想(xiǎng)法。

　　同时，由于个人(rén)养老金是(shì)一个增量市场，对证券公(gōng)司(sī)而(ér)言，针对潜在客(kè)群可以全(quán)市场(chǎng)覆盖。证(zhèng)券公司可以通过投(tóu)研优势和专(zhuān)业投(tóu)顾队伍(wǔ)，创造更多养老投资(zī)场景(jǐng)，跟(gēn)踪了解客(kè)户(hù)的风险(xiǎn)偏(piān)好，结合稳(wěn)健、平衡、积(jī)极等不同(tóng)风险类(lèi)型的养(yǎng)老基金，帮助客户建立个人养老金投(tóu)资计划。此(cǐ)外，证(zhèng)券公(gōng)司可以通(tōng)过加强顾(gù)问服(fú)务，帮助(zhù)客户有(yǒu)效应对投资(zī)组合净(jìng)值的波(bō)动，引导客户持续参与养(yǎng)老金投资(zī)，提升客户养老投资的获得感、体验感。

　　银河证(zhèng)券相关业务(wù)负责人表示，会针对(duì)不同风(fēng)险(xiǎn)承受能(néng)力、不同年龄结构(gòu)和不同资金体量制定个性化养老策(cè)略(lüè)。比(bǐ)如(rú)对每年享税(shuì)优的1.2万个人(rén)养老金，为居(jū)民（无(wú)需开户）提供符(fú)合监(jiān)管部门要求的金融机(jī)构和金(jīn)融产品清单、通俗易懂的“养老看隔壁”理财案例、养老讲(jiǎng)堂等信息和交易服务；对1.2万之外的资金，提供更丰(fēng)富的“安养计划plus”养老金融(róng)服务(wù)，包括养老计算(suàn)器、个性化的补充养老(lǎo)解决方案(àn)、定(dìng)期的养老方(fāng)案跟(gēn)踪(zōng)报(bào)告以(yǐ)及养老直播服(fú)务，做(zuò)好“老百姓(xìng)身边的养老(lǎo)专家”。

　　在服务创(chuàng)新方面，徐海宁认为，证券(quàn)公司(sī)需(xū)要有(yǒu)长(zhǎng)远(yuǎn)眼光，打造(zào)增(zēng)量市场，承担起构建养老金第三支柱的(de)重要(yào)使命。

　　第一，在获客及投(tóu)教方面，应加大资源(yuán)投入，通过教(jiào)育和陪(péi)伴，提高客户对(duì)个人养老金的认知。走(zǒu)进(jìn)企(qǐ)事(shì)业单位，通过上门(mén)服务的方式触达企业和客户，举办(bàn)专题讲(jiǎng)座(zuò)、在线研讨会和投资教育活动，帮助(zhù)客(kè)户了解个人养老金的重要性、投资策略和长期(qī)规划，激发客户(hù)对个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)产(chǎn)品的兴趣和参(cān)与(yǔ)度。

　　第二，在App服务功能优化方面，建立内容丰富的(de)一站式个人(rén)养老(lǎo)金专区，既包括产品购买、定投、持(chí)仓查询(xún)等基(jī)础(chǔ)功(gōng)能，提供(gōng)丰富(fù)的(de)养老(lǎo)资讯和实(shí)用养老(lǎo)工(gōng)具(jù)（如节税计算(suàn)器），加强与(yǔ)客户的深度互动。

　　第三，在金融(róng)科(kē)技(jì)应用方面(miàn)，引入(rù)智能(néng)科技和(hé)人工智能技术，通过数据分析和算法模型，根据(jù)客户的风险承受能力、资产状况和目(mù)标退休年限，定制(zhì)化(huà)推荐(jiàn)养老金产(chǎn)品组合，并提(tí)供实(shí)时投资组(zǔ)合跟踪(zōng)和风险管理(lǐ)工具，帮助客户(hù)更好地实现养老投资保值增值。

　　中信(xìn)建投个(gè)人养老金相关业务负责人则表示，可以通(tōng)过“人(rén)+科技”，在大数据智(zhì)能客户分析系(xì)统的基础上，可(kě)以针对不同养老诉(sù)求的客户达成“千人千面(miàn)”的(de)个性(xìng)化服务，人是“1”，科技(jì)（线上与线下结合）是后面的“0”，二者有机结合，为(wèi)不同生命周期和年龄阶段的客户提供专业(yè)的、一对(duì)一的(de)养老配置服务。

　　运(yùn)行半年七(qī)成收益(yì)告(gào)负

　　客户体(tǐ)验(yàn)成产品胜负手(shǒu)

　　个人(rén)养老金制度实施(shī)已有半年，产品收益和回撤率大(dà)不大？产品(pǐn)能不能满足(zú)真正(zhèng)的养老(lǎo)诉求？这些问题都是投资者的重(zhòng)要(yào)关注(zhù)点。

　　记者注(zhù)意(yì)到(dào)，目前养(yǎng)老目标基金的(de)整体收益水平(píng)并不乐(lè)观。Wind数(shù)据显示，全市场149只公募(mù)养老(lǎo)基金产品，近(jìn)七成收益告负(fù)。其中，业绩垫底(dǐ)的一(yī)只个人养(yǎng)老目标基金自(zì)成立以(yǐ)来(lái)回报为-7.27％，此外，还有超20只产品收益在-3％左(zuǒ)右。

　　而(ér)业绩表现(xiàn)较(jiào)好的有平安稳健养(yǎng)老(lǎo)一年Y、中欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自(zì)去年(nián)11月成立以来回(huí)报均为3.15％，紧随其后的是兴全安泰稳(wěn)健养老一(yī)年持有(yǒu)Y，自成立以来回报为(wèi)2％，另有富国、万家、华宝、景顺长(zhǎng)城(chéng)、南方、华夏等旗(qí)下超10只养老目(mù)标基金收益(yì)在1％以上。

　　多位券商业内人士表示，由(yóu)于资金“只进(jìn)不出”，认购(gòu)的产品(pǐn)又是为了(le)满足(zú)养(yǎng)老需(xū)求，投资(zī)者更希(xī)望(wàng)能实现低波(bō)动、低回撤。如何做到从中长期(qī)保值增值同时(shí)又让客户体验良好是个人养(yǎng)老产品成败的核心。

　　“养老属性的产品应(yīng)力争为客户保值增值，否则将违背(bèi)客户(hù)通过(guò)投(tóu)资(zī)达到‘养老目的(de)’的初(chū)衷。”银河(hé)证券相关业务负责(zé)人介(jiè)绍，目前个人养老金可投资的4类(lèi)产(chǎn)品风险(xiǎn)收(shōu)益(yì)特点(diǎn)明显，有的类别更侧重本(běn)金安(ān)全、有的类别更侧重资产增值；但(dàn)同时(shí)，每个类(lèi)别很难做到在保证其特点达到(dào)的同时又(yòu)规避掉该类(lèi)产品的风险或缺陷(xiàn)。“从(cóng)不同客群情况(kuàng)来看，低波低回撤对于(yú)离退(tuì)休时点较(jiào)近的投资者比较合适(shì)，性价比(bǐ)高(gāo)的中波动中回撤、高(gāo)波(bō)动高回(huí)撤特征(zhēng)产品对于还有(yǒu)20-30年(nián)才退休的投资者也是可以选(xuǎn)择的，拉长(zhǎng)周(zhōu)期看也(yě)能满足客户养老类资金的保值增值效果。”

　　为达到上述两个(gè)目的，前提是有一套(tào)完整、自(zì)洽、适用、有效且动态适配的产品评价体系，通过该(gāi)体系的评价，能较为清晰地区分出产品(pǐn)的“性价(jià)比”（如风险收益(yì)比(bǐ)等）、能公平、公正地对同类或者(zhě)同策略产品进行综合评(píng)判。如此，才能真正(zhèng)将好(hǎo)的(de)产(chǎn)品、合适的(de)产品推荐给合适的客户群体。

　　“养老组合(hé)基(jī)金(jīn)分为目(mù)标风险(xiǎn)型和(hé)目标日期型(xíng)两大(dà)类，投资者可以根据(jù)自(zì)身投资目标(biāo)和风险承受能力选择具(jù)体的产品。比如低风险偏好的客户(hù)可选(xuǎn)择目标日期型(xíng)中的稳健(jiàn)类产品，通过严格控制股(gǔ)票资产仓位降低产(chǎn)品波动，带给客户(hù)相对稳健的收益(yì)。”徐海宁表示，目(mù)前我(wǒ)国城镇(zhèn)职工养老金替代(dài)率尚有(yǒu)不足，根据国际经验，如果退休后的(de)养老金替代率大于70％，即可维持退休前(qián)的(de)生活水平(píng)，养(yǎng)老金(jīn)投资的增值功能也(yě)是一(yī)个重要考量。由于(yú)个人养(yǎng)老(lǎo)金取用(yòng)需要达到(dào)年龄等(děng)条件，投资(zī)资金(jīn)具有长期性，可以达到几(jǐ)十年，能够(gòu)承受(shòu)一定(dìng)的短期波动，对于追求长期投资收益的客户，可以配置(zhì)一定高比例资金在权益型资产上，实现(xiàn)养老投资的保值增值目标(biāo)。

　　中信建投个人养老金相关(guān)业务负(fù)责人(rén)也认为，个人养老金(jīn)产品具有一定的普惠金融属性，需要关注老百(bǎi)姓长(zhǎng)期保值(zhí)增(zēng)值的养老需求。站在资(zī)产角(jiǎo)度(dù)，想要实现长(zhǎng)期资(zī)金的稳健(jiàn)投资(zī)回报，资产(chǎn)配置(zhì)不可(kě)或缺。通过投资不同品(pǐn)种、不同(tóng)收(shōu)益特征、低相(xiāng)关(guān)性(xìng)的金融(róng)资产，有助于实现风险(xiǎn母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理)分散、降低总体波动，从而(ér)更好(hǎo)地满足投资者的养老投资目(mù)标。

　　推动(dòng)个人养(yǎng)老(lǎo)金业务高质量发展

　　道(dào)阻且长

　　在(zài)个人养老(lǎo)金业务积极发展的(de)同时，与渠道网点(diǎn)和(hé)客(kè)户众(zhòng)多的银行等(děng)机构相比(bǐ)，券商如(rú)何突破(pò)自身瓶颈，实现差异化(huà)的发展，可以说是(shì)“道阻且长”。

　　银河证券相关业务负(fù)责人表(biǎo)示(shì)，银行(xíng)、券商、基(jī)金独立销售(shòu)机构都可(kě)参与到为(wèi)客户提供母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理个人养(yǎng)老基(jī)金服务，几类机构优势互补，严格意义上说是(shì)竞合而非竞争更非“相(xiāng)杀”关系，每类机构(gòu)或者每家机(jī)构可以(yǐ)根据自己的资源禀赋，充(chōng)分发挥自身优(yōu)势，服务好(hǎo)有养老投资需求的投资者。

　　“在(zài)政(zhèng)策上，未来还有以下(xià)三方面诉求(qiú)：一是增强基础设施建设，能在(zài)服(fú)务时效(xiào)性(xìng)上与银行拉平，提供7×24小时的开户、下单服务；二是增加(jiā)产品销售范围，在(zài)养老品类上更(gèng)加丰(fēng)富，除(chú)特(tè)殊产品外，增(zēng)加(jiā)可为客(kè)户提供的养(yǎng)老(lǎo)产(chǎn)品（如(rú)养老理(lǐ)财）；三(sān)是明确(què)养(yǎng)老(lǎo)规划业(yè)务(wù)合规性，为(wèi)不(bù)同的(de)客(kè)户提供基(jī)于客户需(xū)求(qiú)和(hé)画像(xiàng)的养(yǎng)老规(guī)划(huà)方案(àn)。”上述负责人提到(dào)。

　　中信建(jiàn)投(tóu)个(gè)人(rén)养老(lǎo)金相关业(yè)务负责人提出，当(dāng)前的政策要(yào)求下，客户如果想在券商端参与个人(rén)养老金(jīn)投资，需要分别在银行端、个税端进行(xíng)一系列前(qián)序操作步骤，对于尚不(bù)熟悉业(yè)务流(liú)程的投资者来讲，体验不太友好。

　　“此外，由(yóu)于政策对(duì)代销个人养老金产(chǎn)品(pǐn)的管理要求，券商暂时无法(fǎ)上线储(chǔ)蓄类、理(lǐ)财(cái)类(lèi)、保险类产品，可供投资者选择的(de)产(chǎn)品(pǐn)种(zhǒng)类(lèi)较为单一，难以(yǐ)进(jìn)一(yī)步为投资者提供(gōng)更(gèng)丰(fēng)富的(de)个人养老金配置方案。未来期待能够从政策端进一步简化投资(zī)者的办理流程(chéng)，提升客户体验(yàn)；给予券商(shāng)在多样化个(gè)人养老(lǎo)金品(pǐn)种(zhǒng)的引入和研(yán)发上(shàng)的政策支持，丰富客户(hù)多元化(huà)的(de)投资选择。”该负责人(rén)称。

　　开户热投资冷

　　券商发(fā)力个人养老(lǎo)第(dì)二曲线

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者 莫琳

　　随着个人所得(dé)税退税的开始，不少人发(fā)现自己(jǐ)的退税比去年多了不少，仔细(xì)询问之下(xià)才发现，是因为去年底开通了个人养老(lǎo)金业务，并入(rù)了金。这一消息大大(dà)刺激了不少(shǎo)本来(lái)不想开(kāi)户的年轻人。

　　根据人社部(bù)披(pī)露的数(shù)据，截至(zhì)今年(nián)3月(yuè)底，个(gè)人养老金参加人数达3324万人(rén)。与(yǔ)3月初的2817万人相比，短短的一个(gè)月的(de)时间里，增加了500万(wàn)户，开户速(sù)度明显提升。

　　虽然(rán)开户数快速攀升，但是个人养老(lǎo)金累计缴费约200亿元(yuán)，人(rén)均缴费低于1000元。此外，据(jù)中(zhōng)国保险资管(guǎn)业协会执行副会长兼秘(mì)书长(zhǎng)曹德(dé)云透(tòu)露，在(zài)截至2023年3月开(kāi)立个人养老金(jīn)账户的(de)三(sān)千多万人中，仅900多万人完(wán)成了资(zī)金储存。

　　从记者走访的结果来看(kàn)，个人养老金产品的收益率远低于预期，是(shì)大多人不愿(yuàn)意入金的主要原因。而选择开(kāi)户(hù)的原因主要是为了“薅(hāo)羊毛”（金(jīn)融(róng)机(jī)构出台了不(bù)少吸引(yǐn)客户开户的优惠政(zhèng)策）。

　　如何解决(jué)“开户热投资(zī)冷(lěng)”的问题？银河证券相关业务负责人(rén)认为，这是一(yī)个专(zhuān)业活，既需要了解客户的(de)经(jīng)济状(zhuàng)况、风险偏好和养老(lǎo)规划，也需要业务(wù)人员(yuán)及其所(suǒ)在机构有比(bǐ)较专业(yè)且综(zōng)合的服务能力。

　　也(yě)有(yǒu)部分(fēn)投资者(zhě)认为，个人养老金产品每年封顶12000元，难以充分满(mǎn)足个人或(huò)家(jiā)庭养老的全面需(xū)求，还需要结合(hé)其他(tā)商业(yè)产品(pǐn)等综合考虑；大多数产品流(liú)动性(xìng)差，难以(yǐ)预防(fáng)到退休前(qián)的(de)应急(jí)资金需求。

　　从产品端改善“开户热投资冷”

　　虽然(rán)近半年来，个人养老(lǎo)金产品正在逐渐丰富，但是“开户热投资冷”的现(xiàn)象没有随之发生改变(biàn)。

　　中国保险资管(guǎn)业协会执行副会长兼秘书长(zhǎng)曹(cáo)德云在(zài)近期举(jǔ)办的2023清华五道口全(quán)球金融论坛上表示(shì)，目前(qián)个人(rén)养老(lǎo)金试点(diǎn)效果(guǒ)呈(chéng)“两低三(sān)不(bù)”漏斗状，即建立账户人数占基(jī)本(běn)养(yǎng)老保险(xiǎn)参保人数比(bǐ)例低、已缴(jiǎo)费人数占建立(lì)账(zhàng)户人数比(bǐ)例(lì)低(dī)；产品供应(yīng)不均衡、选购渠(qú)道不畅、民(mín)众参保意愿不强(qiáng)。

　　针对产(chǎn)品(pǐn)供应不(bù)均衡的问题，国家金融监督管理总局(jú)出(chū)手，率先(xiān)增(zēng)加养(yǎng)老保险产品的供给。近日，国(guó)家(jiā)金融监督(dū)管理总局已向(xiàng)业内就关于促进专属商业养(yǎng)老保险发展有(yǒu)关事(shì)项征求意见。根据(jù)征求(qiú)意见(jiàn)稿，专属商业养老保险拟由(yóu)试点业务转为常态化业务。

　　业内人士表示，随着专属(shǔ)商业养老保(bǎo)险(xiǎn)转(zhuǎn)为常态(tài)化(huà)业务，参与该项业务的险企数量将增加不少。此(cǐ)外，专属商业养老(lǎo)保险是对接个人养老金(jīn)制度(dù)的(de)主(zhǔ)要保险产品，这意味(wèi)着个人养老金(jīn)保险(xiǎn)产品名单也将扩容。

　　据了解，专属商业养(yǎng)老保(bǎo)险采取“保证+浮动”的收益模式，提供稳健型(xíng)、进取型两(liǎng)种(zhǒng)风格账户(hù)供(gōng)客(kè)户选择。据各家(jiā)保险公司披露的专(zhuān)属(shǔ)商(shāng)业养老保(bǎo)险产品2022年结算利率，稳健账户结算利率约4.0％至5.15％，进取(qǔ)账(zhàng)户结算利率(lǜ)约4.5％至(zhì)5.7％，普遍高(gāo)于现有的个人养老保险的收益率(lǜ)。

　　在增(zēng)加产品供给的同时，多(duō)家金融机构呼吁从产(chǎn)品(pǐn)设计端解决(jué)“开户热投(tóu)资(zī)冷”的问题。

　　在银河证(zhèng)券相(xiāng)关业务(wù)负责人看来，“老龄风险”与其(qí)他(tā)投资风险相比，有其更加突出的特(tè)点，包括为(wèi)退(tuì)休人(rén)群提供稳定安(ān)全有保障(zhàng)且抗通胀的收入补(bǔ)充来源(yuán)、对冲长寿风(fēng)险(xiǎn)、为(wèi)高(gāo)龄人群储(chǔ)备失能养(yǎng)护和(hé)医疗应急资产、为退休人(rén)群规(guī)划遗产、将养(yǎng)老投资与养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)障(zhàng)/养老生活无缝(fèng)对接等。

　　养老金融产品的设计初心(xīn)，必须(xū)切实从客户(hù)需求出发；养老金融产(chǎn)品(pǐn)的(de)设计理(lǐ)念，必须紧密围(wéi)绕(rào)承担、减少(shǎo)或(huò)转移上述“老龄风险”主旨(zhǐ)；养老金融产品的设(shè)计成果，应该更(gèng)多的(de)让利(lì)于(yú)民、普惠(huì)百(bǎi)姓，运用好专业的金融工具、做艰难但长期正确(què)的事。

　　因此，能否设计出充分(fēn)利用资(zī)本市(shì)场具(jù)有良(liáng)好增值能力资(zī)产的养老产品(pǐn)取决于(yú)发行(xíng)人（或管理(lǐ)人）的产品设计能力和资产管(guǎn)理能力。“证券公司作为财(cái)富(fù)管(guǎn)理服务提供商，可以与(yǔ)产品发行人（或管(guǎn)理人）合作，根据客(kè)户需求设计出(chū)在养老功能方(fāng)面更有竞争力(lì)的产品”，上述负责人表示。

　　中信建投也希望能参与到具体(tǐ)的(de)产品设计之中。其个人养老业务负(fù)责人建(jiàn)议，参考部分发达国家的(de)经验(yàn)，未来除了(le)股、债配置，或在未来可以考虑增加底层可投标的类(lèi)型，如(rú)REITS、衍(yǎn)生品、雪球等另类资产，丰(fēng)富投资者(zhě)的可选(xuǎn)标的(de)，更(gèng)好地分散投资(zī)风(fēng)险。

　　励正集团中国区(qū)总裁张雨(yǔ)萌建议，应该避免“开空账(zhàng)”。也就是说(shuō)，参与者(zhě)可以直接在开户的时候做投(tóu)资选(xuǎn)择。这样在开户(hù)的(de)时候就可以形(xíng)成闭环体验。

　　针对参与个(gè)人(rén)养老(lǎo)金(jīn)可能面(miàn)临的(de)流动性问题，长城(chéng)人寿(shòu)保险(xiǎn)股份有(yǒu)限公司(sī)总经理王玉改近日表示，保险公司(sī)可以通过“保单质押贷款”等多种金(jīn)融工具来解决(jué)客户(hù)对短期资金的需求。

　　券(quàn)商发力个人补充养老金融方案

　　此外(wài)，针对1.2万难以满足个人或家庭养老的全(quán)面需求，多家券商还(hái)发力(lì)个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)账(zhàng)户以外的个人(rén)补充(chōng)养老金融方案，例(lì)如银河(hé)证(zhèng)券的“安养计划plus”、中(zhōng)信证券的“信养计划”等。

　　银(yín)河证券产品中心副(fù)总经理鹿宁(níng)告诉记者，目前，银河证(zhèng)券已根(gēn)据在职群体养老规划的(de)长期性、稳(wěn)健性、安全性等特点(diǎn)，已退休人群养(yǎng)老需求的流动(dòng)性、安全性、稳健(jiàn)性等特点，设计出多(duō)层次、多元化、个(gè)性化(huà)的养(yǎng)老(lǎo)配(pèi)置方案(àn)，积极履行(xíng)养老保障(zhàng)社会责任，力争为居民提供持续(xù)卓越的养老规划(huà)与满(mǎn)足不同养老(lǎo)需(xū)求(qiú)母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理的(de)资产(chǎn)配置服务。

　　中信证券的“信养计划”则(zé)基于(yú)个(gè)人养(yǎng)老场(chǎng)景，引(yǐn)入更丰(fēng)富的养老型年(nián)金、增额(é)终(zhōng)身寿等不同(tóng)品(pǐn)类产品，覆盖养老收益性资(zī)产和保障(zhàng)性(xìng)资产(chǎn)，满足(zú)客户多样(yàng)化、多层级的(de)养老资产配(pèi)置(zhì)需求。

　　针对三大(dà)支柱养老(lǎo)金业务中的(de)企(qǐ)业年金业务(wù)，银河证券还上线了自研(yán)的年金综合评价(jià)系统。该系统可以通过客户提供的“脱敏”后(hòu)年(nián)金组合净值(zhí)与持股(gǔ)比例等数(shù)据，结合公募基金、股市债市数据，展(zhǎn)示客户委(wěi)托年金(jīn)组合的(de)评价结果。此(cǐ)外(wài)，也可以(yǐ)利用年金机制间(jiān)接服务(wù)背后的企(qǐ)业员工(gōng)和机(jī)构事(shì)业单位职工(gōng)。

　　截至目前，银河证券基金(jīn)研究中心已为部分省市提供职业年金的(de)组合评价与管理咨询服务(wù)，也计划结合机构条(tiáo)线(xiàn)业务(wù)规划为央企(qǐ)与国(guó)企提供(gōng)企业(yè)年金(jīn)组合评价等综合金融服务。

　　银河证券(quàn)副总裁(cái)罗黎(lí)明告(gào)诉记者，公司自主开发建设(shè)部署的(de)年金综(zōng)合评价(jià)系(xì)统及(jí)研究咨(zī)询服务，具有养(yǎng)老属性的综(zōng)合金融服务体(tǐ)系(xì)均是(shì)公(gōng)司积极响应国家养老发展战略(lüè)而推出的新服务，体现了在第(dì)二、三支柱上的积极筹划。

　　“我(wǒ)们高度(dù)重视三大支柱(zhù)养老(lǎo)金业务(wù)，目前公司已初步建立了个(gè)人(rén)养老金及个人养老金(jīn)融服务体系，充分利用金(jīn)融产品代理(lǐ)销售牌照(zhào)和保险兼(jiān)业代理牌照，为(wèi)百姓提供(gōng)更加有温(wēn)度、有态度(dù)的个人养老(lǎo)金融服务。”罗黎明说道。

　　记者观察(chá)｜“吸睛”大于(yú)“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国基(jī)金报(bào)记者赵(zhào)心(xīn)怡

　　“现(xiàn)在个人(rén)养老金账户(hù)开通过程(chéng)非常‘丝滑’，并(bìng)且有不少开(kāi)户人在我(wǒ)们介绍之前都已有(yǒu)所了解，感觉这项制度的普(pǔ)及度和客户(hù)认识程度在不断提升。”某大型(xíng)银行的客户经理林漪（化名）向(xiàng)记者表示。

　　“但也(yě)有(yǒu)很多(duō)人只是开了(le)账户并(bìng)没有存(cún)钱，或存了钱没有开(kāi)始投资，主要因为(wèi)不知(zhī)道如何选择(zé)产品或者有其他顾(gù)虑。”林漪还告诉(sù)记者，“这种情况下我们(men)就会再用PPT或者是(shì)纸质资料向(xiàng)客户进行详细介绍和(hé)对(duì)比分析。”

　　去年11月，个(gè)人养老金制度(dù)正式(shì)落地，在北京、上海、青岛等36个先行城市（地区）启动实施。距离(lí)个人(rén)养老金制(zhì)度落地(dì)已经过(guò)去半年(nián)，民(mín)众接受(shòu)度和业务进(jìn)展情况如何？从业人(rén)员在(zài)具体实操过程(chéng)中又遇(yù)到了哪(nǎ)些困难？不同年龄(líng)段(duàn)的群体会怎样理解这(zhè)项制度(dù)？

　　近日，本报记者(zhě)实地探访上海地区几家(jiā)银行网点和券商营(yíng)业部，了解个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)制度近半年的落地(dì)情况。

　　年轻人更(gèng)关注税收(shōu)优惠

　　中(zhōng)老年(nián)人更在意退休后多一(yī)份保障

　　根(gēn)据人社部和国家(jiā)社会保险(xiǎn)公共服务(wù)平台(tái)数据可知，个人(rén)养老金制度经过(guò)半年时间(jiān)的发展，在(zài)产品种类、数量和参与人数方面都(dōu)有所增加。

　　某(mǒu)券商营业(yè)部财(cái)富管理相关(guān)岗位的黄(huáng)宁(níng)（化名(míng)）告诉记者：“很多客户都对个(gè)人养老金业(yè)务(wù)热情高涨，有直(zhí)接到营业(yè)部咨(zī)询(xún)的，还有很多是打电话过来问。”

　　黄宁(níng)还(hái)观(guān)察到，“70后”“80后(hòu)”普遍(biàn)对个人养老金业(yè)务的(de)热情和关注(zhù)度(dù)比“90后(hòu)”更高，并且除了个人咨(zī)询(xún)和开户外(wài)，还有不少企业员工、学(xué)校教师(shī)、退伍军人等通过企业和单位组织来了(le)解、参(cān)与个人养老金投资(zī)。

　　记者了(le)解了(le)身边两位不同年龄(líng)段、均已购买个(gè)人(rén)养老(lǎo)金产品的朋友后发现，两人所关注(zhù)的问题“焦点”的确有所不同。

　　一位在上海地区金融机(jī)构工作的(de)“80后”告诉记(jì)者，自(zì)从(cóng)工作以来，她(tā)每年都将(jiāng)收入的一部(bù)分拿来强制储蓄，有了个人(rén)养老金制度(dù)后，就分(fēn)一部分在个人养老金账户中，这部分强制储蓄的(de)钱即(jí)使存长期也不会影响(xiǎng)她未(wèi)来的生活质量，并且放进个人养老(lǎo)金账(zhàng)户是(shì)在基(jī)本养老保险之外多一份(fèn)积累。

　　而另一位工作不久的“90后(hòu)”表(biǎo)示，他现阶段最在意(yì)的就是(shì)买个人养老(lǎo)金可以享受税收(shōu)优惠，直接考虑(lǜ)到退休后(hòu)的生活质(zhì)量(liàng)还有点(diǎn)遥远。

　　针对上述(shù)两种(zhǒng)不同(tóng)的想法，黄宁也向记者坦言，他们在日常(cháng)介绍个人养老(lǎo)金业务的(de)过(guò)程中(zhōng)确(què)实会考虑到(dào)不同(tóng)年龄群体的不同(tóng)需求和想(xiǎng)法，进而更好地(dì)“对症下药”，比如给(gěi)刚工作(zuò)不久的年轻人着重(zhòng)介绍“退休后多一(yī)份(fèn)保障”推广效果就不明(míng)显。

　　“吸睛”大(dà)于“吸金”？

　　然而(ér)，在个(gè)人养老(lǎo)金业(yè)务取(qǔ)得进展(zhǎn)的同时，还有不少(shǎo)已经了解个人养老金业务(wù)的民众(zhòng)仍在“观望(wàng)”。从(cóng)现(xiàn)有数据(jù)可知，截至2023年(nián)3月底，虽(suī)然有(yǒu)3000多万人开通了个人养老金账户，但完成资(zī)金存储的只有900多万人。

　　林漪在(zài)银行端个人养(yǎng)老(lǎo)金业务的开展中感受到，一些客(kè)户开了户但没(méi)存储的(de)主(zhǔ)要顾(gù)虑是(shì)锁定时间太(tài)长，担(dān)心(xīn)之后(hòu)如果要大笔用钱时会很“棘(jí)手”；另外一些客户则是认为在(zài)个人养老金(jīn)产品并非专门(mén)设计且收益优势不明(míng)显(xiǎn)，目(mù)前个人养老金可(kě)以购买的养老储蓄、银行养老理财、养老保险(xiǎn)产品(pǐn)、养老目标基金四类产(chǎn)品，即(jí)使(shǐ)不通(tōng)过个人(rén)养老金账户也可(kě)以直接买，且(qiě)收益(yì)差(chà)距不大。

　　黄宁则从券商从(cóng)业(yè)人(rén)员的角度(dù)谈到了推广个人(rén)养(yǎng)老金业务(wù)过程(chéng)中(zhōng)的“困境”。他(tā)表(biǎo)示：“券商端个人养老金只支(zhī)持(chí)代销公募基(jī)金，无法(fǎ)代销存款、银行(xíng)理财、商业(yè)养老保险，有些客户风险承(chéng)受能力较低(dī)，想寻求更低风险等级(jí)的产品，纯公(gōng)募基(jī)金难(nán)以达到资产配置的需求。”

　　此外，还(hái)有一部分年轻人(rén)向记者直言，对于离退休还较(jiào)遥(yáo)远的(de)群体来说，养老需求当然也需要考虑，但眼(yǎn)下的生(shēng)活和经济状况才(cái)是(shì)更重要的(de)。

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