金融界5月22日消息 悄然(rán)之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市(shì)主要股指日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也(yě)是自日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的最高收盘价。今(jīn)年以(yǐ)来日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前，日本(běn)股市几经挣扎但是最(zuì)终都黯淡收场，但(dàn)是似乎这次有点不一样的味(wèi)道，“股(gǔ)神”巴菲特(tè)助阵、“华尔街大(dà)鳄”高(gāo)盛(shèng)摇旗呐喊以及

　　地缘政治的(de)变动使得(dé)日本股(gǔ)市(shì)变得微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不可(kě)或(huò)缺力(lì)量

　　对于日(rì)本(běn)股市爆发(fā)，海外资金是不可(kě)或缺的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者对日本股票需(xū)求稳(wěn)健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外(wài)投资者净买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合157亿(yì)美元(yuán)）的日本股票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大(dà)规模的外国(guó)人净购买量。不过，日本企业部门仍(réng)然是日(rì)本股票的最大(dà)净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当(dāng)然这(zhè)其中也(yě)包(bāo)括(kuò)在(zài)3年前就(jiù)“闻到”金钱味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收(shōu)购(gòu)了日本前五大贸易公司(sī)每家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易(yì)公(gōng)司分别是(shì)伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事(shì)和(hé)丸(wán)红。自首(shǒu)次(cì)披(pī)露之后(hòu)，巴菲(fēi)特(tè)已(yǐ)3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社(shè)的股份(fèn)持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数(shù)据(jù)披露可以(yǐ)看出，伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前在(zài)日本(běn)持有的股票比(bǐ)在美国(guó)以(yǐ)外任何其(qí)他国家(jiā)都多。今年(nián)早些时候，巴(bā)菲(fēi)特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示(shì)将进一(yī)步(bù)投资日(rì)本股票(piào)。现(xiàn)年92岁(suì)高龄的他还在上个月(yuè)罕见地亲(qīn)自访问日(rì)本。

　　对(duì凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点)于为何在这(zhè)个时点(diǎn)，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单(dān)，也(yě)非常容易(yì)理(lǐ)解，我们可能(néng)和这凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点五家公司都有(yǒu)过业务来往。从(cóng)整体来(lái)看，这些(xiē)公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会(huì)回购股(gǔ)票，我(wǒ)们也能很好地理解(jiě)他们所拥有的一大(dà)堆业(yè)务，同时我们还能通(tōng)过(guò)融资(zī)解决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开始我(wǒ)都没(méi)有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本之行的部分原因是为了向这(zhè)些公司介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副董事长格雷(léi)格·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的接班人），因(yīn)为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三(sān)年布局(jú)的巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲(fēi)特再次(cì)用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大(dà)佬抄底日(rì)本

　　除(chú)了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑石(shí)集团主(zhǔ)席苏世民拜访了(le)日本首相岸田文(wén)雄。黑石集团两(liǎng)年前在日本一举收(shōu)购8家酒店，此行被外界普遍认为日本(běn)还(hái)蕴藏着更多投资机(jī)会。

　　同一(yī)时期，黑石集团(tuán)最主要的(de)竞争对(duì)手——KKR创始人亨利(lì)·克(kè)拉维斯也在日本与投资(zī)对象(xiàng)展开交流。

　　4月(yuè)初造访日本(běn)东京(jīng)的还有美国对(duì)冲基(jī)金(jīn)Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在(zài)东京开设(shè)办事(shì)处，据(凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点jù)《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日本(běn)市场的运营牌(pái)照。

    日本受益(yì)于地缘政(zhèng)治格局变(biàn)化

　　自1989年日本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)，日本股(gǔ)市一直(zhí)都在苦苦的(de)填(tián)坑(kēng)之(zhī)中，如今似(shì)乎局(jú)面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了(le)抄(chāo)底日本股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子也有(yǒu)所保留(liú)。站在事后马后炮(pào)的角度看，对股市拥(yōng)有独特理解(jiě)的巴(bā)菲特对国际地缘政治的变(biàn)化也(yě)颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新(xīn)的地(dì)缘(yuán)政治格局下，日(rì)本在亚太格局中扮(bàn)演(yǎn)了更加重要(yào)的角(jiǎo)色，同(tóng)时日本在芯片(piàn)等(děng)产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重(zhòng)要变量。仔细(xì)观察日(rì)本的经济脉(mài)络(luò)，我们也会发现日(rì)本(běn)的(de)设备投资开(kāi)始(shǐ)进入加速期，这背(bèi)后(hòu)有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，日本(běn)相对(duì)稳定甚至略显僵化的(de)政(zhèng)治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本(běn)敏(mǐn)感变化的巴菲特(tè)，一直在等待出手的(de)时(shí)机。直到新冠危机爆发，日(rì)本股市出现急搓，巴菲(fēi)特终(zhōng)于(yú)等到了(le)被低估的日本资产，自此(cǐ)疯狂(kuáng)抄底(dǐ)日本股市。

　　而(ér)日本(běn)5大商(shāng)社也用业(yè)绩证明(míng)自己(jǐ)的(de)确被(bèi)低估了。据(jù)日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报于5月9日(rì)全部出炉(lú)。5大(dà)商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，在短(duǎn)短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面发生的变化，日本监管层的助推也是一(yī)股不容(róng)忽视的力量。日(rì)本监管(guǎn)层持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对(duì)投(tóu)资者提高回(huí)报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成本(běn)和股价(jià)经营(yíng)要求(qiú)》要求上市公司提高(gāo)企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为“反向指标”的高盛也出来高(gāo)喊日本可能正接近十年(nián)一遇的牛(niú)市(shì)。至于日本股市未来将(jiāng)走向(xiàng)何方，一(yī)切将(jiāng)由时间给出答(dá)案(àn)吧。

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