今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有(yǒu)基金经理关注，而公募(mù)基(jī)金2023年一季报揭开(kāi)了(le)基金经理(lǐ)的观点和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理的诺安(ān)积极(jí)回报基金，一季(jì)度主要投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了(le)市场机遇实现了超62％的(de)收益(yì)，成为今年以来业(yè)绩最领先的(de)主动权益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的(de)业绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季(jì)度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇(yǔ)就(jiù)在一季报(bào)表示，一季度在人(rén)工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人(rén)工(gōng)智能

　　开年以来，计算(suàn)机(jī)行业在人工智能板块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩(jì)一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名度更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表(biǎo)现最强的主动(dòng)权益基金(jīn)，最新观点备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领，从(cóng)算(suàn)法大模(mó)型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自(zì)身业务的人工智能领域的研(yán)究，在(zài)股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产业端的积(jī)极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安积极回报基金一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智能领域，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力(lì)端(duān)都有相应(yīng)布局。

　　从诺安(ān)积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的(de)调整。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪(hù)硅产业(yè)仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他(tā)重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进(jìn)了长川科技(jì)、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截(jié)至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年(nián)内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波龙等(děng)年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较(jiào)好的(de)重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四(sì)季度基本(běn)保持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平(píng)，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的另外(wài)一(yī)只基(jī)金(jīn)诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有(yǒu)太(tài)大(dà)变化，前十大重仓股(gǔ)相较(jiào)去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长(zhǎng)的一(yī)季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两(liǎng)大(dà)细分领域，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设(shè)计(jì)板(bǎn)块，从2021年四(sì)季度(dù)开启的芯片(piàn)产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下(xià)帷幕(mù)，在今年一(yī)季度拐点(diǎn)将至。产业端(duān)一季(jì)度(dù)库(kù)存水平(píng)接(jiē)近正常(cháng)，各厂(chǎng)商(shāng)二季(jì)度毛(máo)利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来(lái)需求端将对设(shè)计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了(le)突(tū)飞猛进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉(lā)动，都是未来芯片(piàn)需(xū)求的重要增(zēng)长。新(xīn)需求将(jiāng)让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点(diǎn)提前(qián)到来(lái)。

　　另外一个重要板(bǎn)块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制(zhì)裁已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步的(de)制裁(cái)已经(jīng)乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂一方面加(jiā)速(sù)扩产成熟制程，另一(yī)方(fāng)面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克先进制(zhì)程(chéng)。虽然美国的制裁对我国(guó)先(xiān)进制(zhì)程的扩产造(zào)成了(le)一定(dìng)的影响，但(dàn)是另外一个角度(dù)看，芯片设备(bèi)的国产化(huà)率却取(qǔ)得(dé)了突(tū)飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆(yuán)扩产处于(yú)下行(xíng)周(zhōu)期的大背景下，国产替(tì)代进(jìn)程(chéng)加速(sù)对设备(bèi)材(cái)料(liào)EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模(mó)“一simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的(de)规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的(de)收益(yì)，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主动权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领域大跌(diē)影响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺安积极(jí)回报去年(nián)底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度末(mò)规(guī)模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨(zhǎng)更多来(lái)自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以及(jí)诺安积极回报基(jī)金的(de)话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的(de)5只基金在(zài)一(yī)季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴增(zēng)，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的(de)总规模也从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金(jīn)分管投研的副(fù)总，市(shì)场上管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也(yě)受到(dào)市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及(jí)光模块相关板块(kuài)，他也(yě)坦言(yán)在一季度主要对对人工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了(le)海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用(yòng)于设备(bèi)检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布(bù)的《投资者(zhě)关(guān)系活动记录表》中(zhōng)，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技(jì)主营业务(wù)是为云计(jì)算和人(rén)工智能领域(yù)提(tí)提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前(qián)主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半(bàn)导体系统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中(zhōng)心(xīn)光(guāng)模块(kuài)供(gōng)应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以(yǐ)来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也(yě)在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超媒(méi)、普(pǔ)洛药(yào)业(yè)在内(nèi)的(de)四只个股(gǔ)在(zài)一(yī)季度退出兴全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理(lǐ)的(de)另(lìng)外(wài)一只可(kě)投港(gǎng)股的(de)兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半导体等板块之外，互联(lián)网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要(yào)加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一(yī)季报中表示，随着(zhe)各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上(shàng)证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实(shí)现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服期(qī)内(nèi)维持了较(jiào)高仓位(wèi)，对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金朱(zhū)红裕成(chéng)为市(shì)场备受关注的(de)基金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争力一季报的披(pī)露揭开了(le)朱红裕的投资思路(lù)和路径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一季(jì)度末该基金股票市值(zhí)占(zhàn)基金总资产比例(lì)为93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成立以来的最高(gāo)值，显示出一种积极(jí)的(de)态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重点布局了信(xìn)息技术、可(kě)选消费等。前十(shí)大重仓股来(lái)看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美(měi)的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服(fú)务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光(guāng)电(diàn)则退出(chū)前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于(yú)对经济(jì)复苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经(jīng)济复苏敏感度相对较高(gāo)的部(bù)分制造业，增持了计算机、大(dà)众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期(qī)逐步(bù)逢(féng)低增持了(le)港股(gǔ)中可能面临业绩(jì)拐(guǎi)点的(de)物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然(rán)创造了(le)一定的(de)超额收益，但市场的博(bó)弈程(chéng)度超出了(le)我(wǒ)们的预期(qī)，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于(yú)中长(zhǎng)期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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