北交所(suǒ)开(kāi)市至今一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐(fá)不断推(tuī)进，除(chú)了推出北(běi)证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”主题(tí)基金外，存量产品(pǐn)也加(jiā)大(dà)北(běi)交所布局力度(dù)，今年更有新(xīn)基(jī)金密(mì)集公(gōng)告(gào)可投北交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家公募机构及人(rén)士表示，随着北证50指数推出(chū)，北交所活(huó)跃(yuè)度抬升，部分公(gōng)司表现(xiàn)良好，叠(dié)加较低的估(gū)值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者积极挖(wā)掘(jué)北(běi)交所投资(zī)机遇(yù)，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从长期投资的角度(dù)看，北交所股(gǔ)票(piào)处于投资相对(duì)早期阶段，更具成(chéng)长(zhǎng)空间，符(fú)合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠(guān)军和(hé)科技、制造(zào)等行业，长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)受到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　新基金公告(gào)可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来累计(jì)有申万(wàn)菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投(tóu)资于北(běi)京证券交易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示(shì)了(le)相关(guān)风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多(duō)家基金(jīn)公(gōng)司也发布(bù)公告称，北(běi)交(jiāo)所上市股票是国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易(yì)的(de)股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金(jīn)合同所规(guī)定(dìng)的(de)投资目(mù)标、投(tóu)资策略、投资(zī)范围(wéi)、资(zī)产配置比(bǐ)例(lì)、风(fēng)险收益特征和相关(guān)风险控制指标等(děng)前提(tí)下，公司旗下(xià)基金可参与北交(jiāo)所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合(hé)基金合(hé)同的有关规定，亦(yì)可投资(zī)北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象(xiàng)，中信建投基金相(xiāng)关投研(yán)人士(shì)表示，公募新基(jī)金之所(suǒ)以密集(jí)公(gōng)告可(kě)投北交所(suǒ)，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地(dì)发现了北(běi)交所相关股票潜在(zài)的投资机会，开始(shǐ)加大布局力(lì)度；另一方面，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外国内最(zuì)优质公(gōng)司的代表，许(xǔ)多标的当前估(gū)值水平偏低，具(jù)备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数(shù)量和(hé)持股总(zǒng)量的角度来(lái)看，公募(mù)参与北交所意(yì)愿在持续(xù)增加。另一(yī)方面，相(xiāng)较(jiào)于上证、深证，北交所上市公司(sī)数量(liàng)、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数(shù)以来，被动资(zī)金的(de)加(jiā)入使得整个(gè)板(bǎn)块的(de)成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的(de)良好表现(xiàn)也使得越来越多(duō)投资者关注到北交所，自然(rán)也引来更多资(zī)金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决(jué)于北交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及专精特新(xīn)领域的(de)景气(qì)度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公(gōng)募基金产品出(chū)现在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模(mó)公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的(de)持(chí)股集中度(dù)高。“预(yù)计随着后续市场流(liú)动性的改(gǎi)善和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资(zī)有望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值小、流动性等制(zhì)约(yuē)，初步“试水”北交所市(shì)场(chǎng)的公募基(jī)金，在(zài)投资比(bǐ)例、策略上也存(cún)在差异，但未来会(huì)加大(dà)对北交所市场(chǎng)的研(yán)究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合(hé)北交所的战(zhàn)略定位和上(shàng)市公司“小而美”的(de)特征，预计次新匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么基金投资将(jiāng)深(shēn)入细(xì)分产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大(dà)、竞争(zhēng)壁(bì)垒(lěi)高、业绩确(què)定性强的个股(gǔ)机会(huì)。同时，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛(sài)道(dào)的公司估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平显著(zhù)偏(piān)低的公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力(lì)求均(jūn)衡和风(fēng)险分(fēn)散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等(děng)投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投(tóu)研(yán)人(rén)士(shì)也称，我们高度重视(shì)北(běi)交所投资机(jī)会(huì)，目(mù)前有一只北交所主题基金(jīn)，未来一方(fāng)面会根据市(shì)场情况，择机发(fā)行更多以(yǐ)北交所股(gǔ)票为主要投资范围(wéi)的基(jī)金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金产品的投资范围扩大(dà)至北交所股票，同时会增加(jiā)研究(jiū)团队拓展对北(běi)交(jiāo)所股票的研究深(shēn)度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量达(dá)历史最(zuì)高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北交所(suǒ)股票总市值(zhí)情况看，截(jié)至(zhì)2022年(nián)底，全市(shì)场公募(mù)基金(jīn)持有北交所个股数(shù)量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公募投资北(běi)交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与新(xīn)能源行(xíng)业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而去年下半(bàn)年新能(néng)源行业整体回调幅度较(jiào)大(dà)，带动(dòng)投资(zī)北(běi)交(jiāo)所市值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度(dù)出现(xiàn)快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以来震荡下行(xíng)，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的(de)角度看(kàn)，北交所的投资(zī)价值仍然(rán)受到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示(shì)，北交所当下呈现的特征类似于一级(jí)半(bàn)的市场，即(jí)投资阶(jiē)段(duàn)相比一级(jí)市场（股(gǔ)权投资）更加成(chéng)熟匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么(shú)，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证的大多数(shù)公司而言又相(xiāng)对早期，可投(tóu)资标的规模(mó)也(yě)相对更(gèng)小；但从长(zhǎng)期投资(zī)的角度来说，这也意(yì)味(wèi)着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期(qī)，故我们认为(wèi)北交所具备良好的(de)长期投(tóu)资价值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投资(zī)层面(miàn)，景顺(shùn)长城基(jī)金表示，我们对于具(jù)体(tǐ)行业没有明确(què)的偏好，但是(shì)整体(tǐ)还是比较看(kàn)好细分行业的、符(fú)合“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”属性(xìng)的(de)隐(yǐn)形冠军(jūn)：这(zhè)些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关(guān)注度可(kě)能(néng)不(bù)高(gāo)，但在其所属行业中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在研发(fā)投入的强度上(shàng)、成长(zhǎng)性指标(biāo)上，也(yě)不弱于创(chuàng)业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市(shì)值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中(zhōng)长期视角看，随着(zhe)北交所交易(yì)制度的不断完善、已上市企业(yè)的投资价值不断明确(què)，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的(de)资金(jīn)流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复(fù)的空间，当前配置的性(xìng)价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下半年打(dǎ)开的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺(quē)性(xìng)方面，投资(zī)者可重(zhòng)点关注具有高成(chéng)长性、国产化(huà)逻辑(jí)强(qiáng)的优质产业(yè)链(liàn)。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大(dà)赛道，包(bāo)括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批(pī)优秀的创新型(xíng)中小企业(yè)，借国家(jiā)政策支持的东风和企业自身(shēn)的努(nǔ)力，我们(men)相信(xìn)会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为大(dà)型企业(yè)，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来(lái)丰厚回报，因此我(wǒ)们(men)认为北交所具备长期投资(zī)价值。“具体(tǐ)细分而言，我们(men)更加看好电(diàn)力设备、机械设(shè)备(bèi)、医药生物(wù)等(děng)三个领(lǐng)域。”

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