五一长假(jiǎ)期间，全球市(shì)场并不平静，一场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国加(jiā)州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已(yǐ)接管(guǎn)了第一共和银行，这是本(běn)轮美国银(yín)行业危机(jī)中第四家倒下的银行，同(tóng)时也是(shì)美国历(lì)史上(shàng)第二大(dà)的破产银行。此前我(wǒ)们多次强调，美国银行业(yè)危机远未结束，只是暂时止血而已。现在(zài)来看，第一共和银行(xíng)又倒(dào)下(xià)了。随着经济的(de)衰退(tuì)，银行(xíng)的资产(chǎn)将持续减值，高(gāo)息又会令其(qí)成(chéng)本抬(tái)升，银行的(de)经营将持续恶化，新一轮银行业危机将再(zài)度爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问题(tí)再度(dù)成为焦点，美国政府债务规模将于19日触及(jí)31.4万(wàn)亿美元的法定(dìng)限额，财长耶伦呼吁(xū)国(guó)会尽(jǐn)快采(cǎi)取行(xíng)动(dòng)，再次提高债务(wù)上限(xiàn)，避免(miǎn)政府部门停摆及可(kě)能(néng)出现(xiàn)的债(zhài)务(wù)违约(yuē)。当地时间4月26日，美(měi)国国会(huì)众议院投票通过(guò)债务上(shàng)限法案。这项(xiàng)法(fǎ)案提议提(tí)高(gāo)美国31.4万亿(yì)美元的债务上(shàng)限(xiàn)，以换取大幅削减(jiǎn)政(zhèng)府支(zhī)出。该法案规(guī)定，联邦政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算年均增(zēng)长需控制(zhì)在(zài)1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡(xī)提出的债务(wù)上限方案。白宫称众议院共和党人必须在没有任何(hé)要求和条件的(de)情况下打消违约的可能(néng)科长相当于什么级别？性，并解(jiě)决债务(wù)上(shàng)限问题。两(liǎng)党在提(tí)高债(zhài)务上限问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风(fēng)险(xiǎn)。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)当地时间(jiān)5月1日致(zhì)函众议院议长麦卡锡和(hé)其他高级议员，她在信中(zhōng)表(biǎo)示，美(měi)国政府可能(néng)“最(zuì)早在6月1日”发(fā)生债务违(wéi)约，这将(jiāng)是(shì)美国历史(shǐ)上的(de)首次债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这回付(fù)不(bù)起“账(zhàng)单(dān)”的(de)风险恐怕是2011年以来最高的(de)一次。美(měi)国政(zhèng)府债务已逼(bī)近31.4万亿(yì)美元(yuán)，而美国去年国内生产总值约(yuē)23万亿美元，这意味(wèi)着负债率(lǜ)约达(dá)130％。美国一直在玩(wán)儿(ér)这种借新(xīn)还旧的把戏(xì)，债务(wù)雪球越(yuè)滚越大。如果美(měi)元霸权(quán)仍在，美(měi)国可以一直这样玩儿下(xià)去。但当前(qián)美元出现(xiàn)信用危机，全球(qiú)掀起去美元化(huà)浪潮，游戏很可(kě)能即将结束了。想借(jiè)新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了(le)，最终债务违约就只是(shì)时间问题了。

　　全球经济(jì)衰退正在路上，有全球经济“金丝(sī)雀”之称的韩(hán)国，2022年贸易(yì)逆差不(bù)仅(jǐn)创下472亿(yì)美元(yuán)的(de)历史新高，而且是(shì)自(zì)2008年(nián)全球金融危机(jī)以来，时隔(gé)14年，再度出现贸易逆(nì)差。今(jīn)年(nián)科长相当于什么级别？第一季(jì)度韩国出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿(yì)美(měi)元。主要由于芯片出口疲软。3月(yuè)份(fèn)韩国出口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明显(xiǎn)扩大(dà)，且为连续第(dì)六个月下(xià)降。其中(zhōng)，占韩(hán)国出口五分之一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反(fǎn)映存储(chǔ)器芯片价(jià)格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称(chēng)自己在特(tè)斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个人掌握的实时全球经济数据可能比任何(hé)人都多，他(tā)称温和(hé)的衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机的本质是债务危机，因(yīn)为信贷会(huì)产生(shēng)周期。有借(jiè)就要有还，借钱的时(shí)候扩大支出刺激经济增长，而还钱的时候(hòu)要缩(suō)减(jiǎn)支出(chū)又使得经济下滑。在(zài)高息背景(jǐng)下，偿债(zhài)成(chéng)本上升，资产价(jià)格下跌，违约(yuē)率(lǜ)就将激(jī)增，债务(wù)危机就将引爆。2008年(nián)，全球债务总量约(yuē)为83万亿(yì)美(měi)元(yuán)，全(quán)球GDP总(zǒng)量(liàng)为64万亿美元，约(yuē)为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量(liàng)达(dá)到300万亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美(měi)元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融(róng)危机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美(měi)股走势来(lái)看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅回落(luò)，反弹(dàn)大概率(lǜ)已经结束了。从月线来看，标普指数是大(dà)级(jí)别的B浪平台型(xíng)反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是月线级(jí)别的下跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧(ōu)洲50指数局部出现破位反抽，5月(yuè)2日再度中(zhōng)阴创新(xīn)低，预示见顶的可(kě)能性已经非常大。欧股目前(qián)仍处(chù)于(yú)高(gāo)位，这一次见顶(dǐng)很可能(néng)是历(lì)史性(xìng)的大顶，未(wèi)来下跌(diē)空间巨大。此(cǐ)前我们已经强烈(liè)建议有权限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大(dà)宗商品来(lái)看，原油在欧佩(pèi)克减产后出现(xiàn)大幅(fú)反弹，但(dàn)目前已经(jīng)再度掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及(jí)70美元，预计3月低(dī)点必将不保，年内恐将跌破(pò)60美元(yuán)，而最终则很可能(néng)跌破40美元。

　　从(cóng)国内(nèi)期货的文华商品指数来看，去年(nián)11月低(dī)点已经被跌破(pò)。该指(zhǐ)数自(zì)去(qù)年(nián)7月以来(lái)已经盘整9个月，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将(jiāng)指向(xiàng)2020年4月低点，或许(xǔ)年(nián)内到(dào)不了，但也不会(huì)距离太(tài)远，最终极目标(biāo)则是将跌至2008年的(de)低点(diǎn)附近。

　　对于(yú)全球空头(tóu)而言，等这个机(jī)会已经很久(jiǔ)了，金(jīn)融危(wēi)机本轮早就该爆发的，但由于美联储(chǔ)的无限量QE，危机(jī)被一再推(tuī)后。但该来的总会(huì)来，大放水是一剂(jì)毒药，迟到的危机(jī)将(jiāng)更(gèng)加猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建(jiàn)世(shì)界经济(jì)新秩序。百年大变局不是(shì)说(shuō)着(zhe)玩儿的，我们将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的(de)金融危机在哪里？怎么(me)还不出现？哪里(lǐ)有什(shén)么金(jīn)融危机？空头一(yī)直都活在被质疑(yí)和(hé)嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年以来，金(jīn)融危机一直没有出现，每当(dāng)你(nǐ)认为它(tā)要出现的时(shí)候，最终(zhōng)却发现它还是没有来，总是(shì)在希望与失望(wàng)中(zhōng)不断(duàn)轮回。但无论如何(hé)，我一直都相信超(chāo)越(yuè)08年的世(shì)纪金融危机一定会爆发(fā)，我(wǒ)会像等初恋(liàn)一样去等待它的(de)到(dào)来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在放手时(shí)刻(kè)眼泪(lèi)会掉(diào)落。你睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍然(rán)抬头梦却醒了。你会静(jìng)默，手握着星火(huǒ)等在至暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉(xī)呢喃又(yòu)穿透耳(ěr)朵(duǒ)。一个一个走过，一个一个(gè)错过，一遍(biàn)一遍(biàn)来(lái)过(guò)，一次一次放过，一(yī)声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕(mù)闪着刺(cì)痛(tòng)我。因为享受着它的灿烂，因(yīn)为忍受着(zhe)它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依(yī)不舍(shě)。所(suǒ)以生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想(xiǎng)看花海(hǎi)盛开？想不想(xiǎng)看燕子归来？如果都回不(bù)来，那么我(wǒ)该为了谁(shuí)而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不(bù)言弃(qì)，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一(yī)次，大空头(tóu)必将一战封神！

　　一(yī)定要(yào)看(kàn)到花开，你一(yī)定(dìng)等(děng)燕子归来，想着他们都(dōu)会(huì)回来，你(nǐ)誓死为(wèi)了(le)这些而存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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