财联社(shè)5月(yuè)6日讯（编辑 若宇）黄(huáng)金现货(huò)价(jià)格本周(zhōu)四一(yī)度(dù)冲上2080美元(yuán)/盎司(sī)一线，创历史(shǐ)新高。A股方(fāng)面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以(yǐ)来股价均接近翻倍。

　　黄(huáng)金(jīn)价格的持续攀升(shēng)，引(yǐn)来众(zhòng)多投(tóu)资者的目光。国(guó)泰君(jūn)安刘越男等人在4月23日研(yán)报中表示，黄(huáng)金(jīn)珠宝复苏节奏与(yǔ)弹性优于预期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期高基数下(xià)黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝销售表现亮眼(yǎn)；3月(yuè)后逐步进入Q2同期低(dī)基数，金银珠宝类2023年(nián)3月(yuè)社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑，刘越(yuè)男等人拆解，其一，金价(jià)英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思稳步上行预期提振长期需求，存货增值提振(zhèn)毛利率，C端消费者黄金投资保值需求及加盟商补货(huò)需(xū)求有望释(shì)放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆(qìng)需(xū)求显著回补，同店开(kāi)店有望匹配释放，长三角地区表现尤其(qí)值得(dé)期待；其(qí)三，古法金中(zhōng)流砥柱(zhù)，金(jīn)镶(xiāng)钻(zuān)打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦证券(quàn)郑澄怀在5月(yuè)5日研报中分析，从国际金价(jià)来(lái)看，全球地(dì)缘(yuán)政治的不确定性(xìng)、美国经济衰退的不确定性等(děng)因素均有望对金价形成长期支撑。从(cóng)国内(nèi)消费复苏的节(jié)奏(zòu)来(lái)看，预(yù)计今(jīn)年三(sān)四季度(dù)婚庆(qìng)旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公(gōng)司(sī)有望凭(píng)借精准的产品(pǐn)定位(wèi)，创新性的产品设计，以及积极的渠(qú)道扩(kuò)张(zhāng)策略下，持续(xù)提(tí)升市场占(zhàn)有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块(kuài)估值(zhí)基本(běn)处于(yú)历史(shǐ)中枢(shū)水平，仍具有(yǒu)较(jiào)大的投(tóu)资吸(xī)引力。

　　中国银河证券研究院甄唯(wéi)萱在研报(bào)中指(zhǐ)出，预期国内(nèi)金(jīn)银珠宝市场规模未(wèi)来将(jiāng)稳步上(shàng)升，将在2024年超过90万亿元(yuán)，年复合增长率约(yuē)为5％，奢侈(chǐ)金(jīn)银珠宝的市场(chǎng)规(guī)模增长速度(dù)更快(kuài)，年复(fù)合(hé)增长率(lǜ)约(yuē)为(wèi)17％。

　　头(tóu)豹研(yán)究院(yuàn)预测，中国金银珠宝行业(yè)中黄金市场(chǎng)的增速(sù)最快(kuài)，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预(yù)计未来(lái)5年也(yě)将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业(yè)链来看，主要包括上游黄(huáng)金、钻石(shí)等原材料供应(yīng)，中游的制造设计及下游的终端(duān)零售环节(jié)，其中下游环节的附加值较高，盈(yíng)利能力较强。

　　国(guó)信证券(quàn)研报中指出，下游零售环节同样拥有较(jiào)高的毛利(lì)率水平，黄金品类(lèi)零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达到(dào)60％左右的高毛利率水(shuǐ)平，产业链附加值高，相关企业通(tōng)过强势的渠道建设以提高市场份额(é)，可(kě)以获得(dé)更加优化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争(zhēng)格局的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中(zhōng)国金银(yín)珠宝(bǎo)行(xíng)业市占率前十的集团中(zhōng)，除了(le)瑞士历峰集团、路易·威登集团外其余8个均(jūn)为国产品牌集团。中国(guó)金银珠宝行业(yè)头部(bù)公(gōng)司周大福(fú)、老凤祥(xiáng)、豫园股份在(zài)2022年(nián)的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不断(duàn)提升(shēng)，于(yú)2021年超过了30％。

　　据财联(lián)社(shè)不(bù)完全统计，相关上市公司包括萃华珠(zhū)宝、曼卡龙(lóng)、菜百股份(fèn)、潮宏基、老凤祥(xiáng)和周大(dà)生等，具体情况(kuàng)如下(xià)：

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